投資家が生活必需品（コンシューマー・ステープルズ）セクターに不満を抱くのは、もっともです。セクターがディフェンシブな性格どおりに振る舞うべき局面で、投資家の信頼を裏切っているのです。過去1か月で、カテゴリの代表的な上場投資信託（ETF）である**Consumer Staples Select SPDR ETF**（XLP 0.12%）は、ほぼ8%下落しています。いいえ、相場が荒れる局面では何事も保証されるわけではありません。しかし、経済指標が気になる内容で、米国が軍事的な紛争に関与しているいまなら、このETFは買う候補の一つであるはずです。ところが、そうはなっていません。なぜでしょうか。そして、投資家にとってここにチャンスはあるのでしょうか？この生活必需品銘柄は、やられすぎています。画像出典：Getty Images。その構成銘柄の一部は、さらに深い下落局面にあります。たとえば**Colgate-Palmolive**（CL 1.57%）を見てください。この生活必需品銘柄は、過去1か月で13.6%下落しており、調整局面にあること、そして眠たくなるような老舗の配当株というより、高回転の成長株のように――つまり良くない形で――振る舞っていることを裏づけています。ただし、この弱さの連続は、AjaxやIrish Springのような製品を手がけるメーカーにとっての買い場になり得ます。Colgate株の良い点と悪い点-------------------------------------1か月で13.6%下落したことに甘い話はなく、Colgateがいくつかの逆風に直面していることから目をそらすこともできません。その一つが原材料価格の上昇です。企業はしばしば、その高いコストの一部を消費者に転嫁することで対処しますが、買い物客がその判断を受け入れられる許容度には限界があります。状況はさらに、イランの戦争による原油価格の急騰によって悪化しています。ガソリンスタンドでの価格が上がれば、消費者は、オフラベルの家庭用クリーナー、ソープ、歯磨き粉という形で節約を探すかもしれません。ExpandNYSE: CL--------Colgate-Palmolive今日の変化（-1.57%）$-1.35現在の価格$84.38### 主要データ時価総額$69B日中レンジ$84.30 - $86.0252週レンジ$74.55 - $99.33出来高14K平均出来高7.1M粗利益率60.11%配当利回り2.43%明るい面として、長期的にはColgateが、ジェネリックやニッチの競合からの挑戦に対してもしっかりした耐久力を示せると考える市場観測者もいます。ブランドに対する一定の忠誠心があり、とりわけ、同社と消費者が「ちょうどよい（Goldilocks）」価格シナリオを見つけられるときには、その傾向が強まります。ブランドへの忠誠心の話に戻ると、Colgateはブラジル、中国、インドのような成長の速い市場で強みを持っており、同社が最大級の生活必需品企業であるだけでなく、最も知名度の高い企業の一つであることを固めています。他にも、Colgateの最近の下落が単なる行き過ぎた反応だったという見方を補強する要因があります。たとえば同社は、営業キャッシュフローが42億ドルという過去最高を記録した1年を経てきています。また時代に合わせて進化しており、効率性と製品イノベーションの両方を後押しするために人工知能（AI）を活用しています。配当は安全--------------------Colgateの配当は、インカム投資家が同社株を検討する主な理由の一つで、利回りは現在2.5%です。そして、支払いが絶対的なものだと言うのは、控えめに言っても過度な誇張にすぎません。配当は連続63年にわたって増配されてきました。この連勝を続ける余地はあります――Colgateは昨年末時点で手元資金として13億ドルを保有していました。さらに、配当の下支えを示す材料として、いくつかのアナリストは、負債の削減と、配当を通じた株主への資本還元を優先するために、Colgateが自社株買いを後退させると見込んでいます。
市場はこの配当株を13%下落させました。文句はありません、買います。
投資家が生活必需品（コンシューマー・ステープルズ）セクターに不満を抱くのは、もっともです。セクターがディフェンシブな性格どおりに振る舞うべき局面で、投資家の信頼を裏切っているのです。
過去1か月で、カテゴリの代表的な上場投資信託（ETF）であるConsumer Staples Select SPDR ETF（XLP 0.12%）は、ほぼ8%下落しています。いいえ、相場が荒れる局面では何事も保証されるわけではありません。しかし、経済指標が気になる内容で、米国が軍事的な紛争に関与しているいまなら、このETFは買う候補の一つであるはずです。
ところが、そうはなっていません。なぜでしょうか。そして、投資家にとってここにチャンスはあるのでしょうか？
この生活必需品銘柄は、やられすぎています。画像出典：Getty Images。
その構成銘柄の一部は、さらに深い下落局面にあります。たとえばColgate-Palmolive（CL 1.57%）を見てください。この生活必需品銘柄は、過去1か月で13.6%下落しており、調整局面にあること、そして眠たくなるような老舗の配当株というより、高回転の成長株のように――つまり良くない形で――振る舞っていることを裏づけています。ただし、この弱さの連続は、AjaxやIrish Springのような製品を手がけるメーカーにとっての買い場になり得ます。
Colgate株の良い点と悪い点
1か月で13.6%下落したことに甘い話はなく、Colgateがいくつかの逆風に直面していることから目をそらすこともできません。その一つが原材料価格の上昇です。企業はしばしば、その高いコストの一部を消費者に転嫁することで対処しますが、買い物客がその判断を受け入れられる許容度には限界があります。
状況はさらに、イランの戦争による原油価格の急騰によって悪化しています。ガソリンスタンドでの価格が上がれば、消費者は、オフラベルの家庭用クリーナー、ソープ、歯磨き粉という形で節約を探すかもしれません。
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NYSE: CL
Colgate-Palmolive
今日の変化
（-1.57%）$-1.35
現在の価格
$84.38
主要データ
時価総額
$69B
日中レンジ
$84.30 - $86.02
52週レンジ
$74.55 - $99.33
出来高
14K
平均出来高
7.1M
粗利益率
60.11%
配当利回り
2.43%
明るい面として、長期的にはColgateが、ジェネリックやニッチの競合からの挑戦に対してもしっかりした耐久力を示せると考える市場観測者もいます。ブランドに対する一定の忠誠心があり、とりわけ、同社と消費者が「ちょうどよい（Goldilocks）」価格シナリオを見つけられるときには、その傾向が強まります。
ブランドへの忠誠心の話に戻ると、Colgateはブラジル、中国、インドのような成長の速い市場で強みを持っており、同社が最大級の生活必需品企業であるだけでなく、最も知名度の高い企業の一つであることを固めています。
他にも、Colgateの最近の下落が単なる行き過ぎた反応だったという見方を補強する要因があります。たとえば同社は、営業キャッシュフローが42億ドルという過去最高を記録した1年を経てきています。また時代に合わせて進化しており、効率性と製品イノベーションの両方を後押しするために人工知能（AI）を活用しています。
配当は安全
Colgateの配当は、インカム投資家が同社株を検討する主な理由の一つで、利回りは現在2.5%です。そして、支払いが絶対的なものだと言うのは、控えめに言っても過度な誇張にすぎません。配当は連続63年にわたって増配されてきました。この連勝を続ける余地はあります――Colgateは昨年末時点で手元資金として13億ドルを保有していました。
さらに、配当の下支えを示す材料として、いくつかのアナリストは、負債の削減と、配当を通じた株主への資本還元を優先するために、Colgateが自社株買いを後退させると見込んでいます。