米イラン「羅生門」交渉が世界市場を逆転、143億の謎の資金が早期に動き出す！今後五日間、四つの重要なシグナルが局面の転換点を示す

AIに聞く・今後5日で4つのシグナルは、米伊関係の行方をどう予示するのか？

毎日新聞記者：ラン・スーヨン、チェン・ユーシャン　毎日編集：ワン・ジャーキー

イランは2月28日晚、イスラエルの主要都市テルアビブに向けてミサイル攻撃を行った。写真出典：新華社記者 チェン・ジュンチン 撮影

米東部時間3月23日早朝、トランプ氏は突然投稿し、米国はイランと「強力な」対話を行い、対話は「完璧」だったと述べた。また、同国のエネルギー施設への攻撃を5日間停止するとした。しかしこの主張は、イラン側によって強硬に否定された。

この“ロシアン・ルーレット”的な交渉は、資本市場に大きな衝撃を与えた。

トランプ氏の投稿から15分前、原油市場で5.8億ドル規模の大口売りが突如発生し、その後WTIが取引中に13％超下落して100ドルの大台を割り込んだ。一方でS&P500指数先物市場では、急速に“5分間の急騰”の値動きが広がり、時価総額は2億ドル増加した。米国株が寄り付いた後、ダウ平均も一時1076ポイント急騰した。

上海外語大学中東研究所のシンクタンク研究員、ウェン・シャオビョウ（文少彪）によれば、**今後5日間は、米伊情勢の重大な綱引き期間だ。**紛争が沈静化するかどうかを判断するには、市場は4つのシグナルに注目する必要がある。

米伊交渉“ロシアン・ルーレット”、三者はそれぞれ何を言ったのか？

トランプ氏が口にした“対話”について、米国・イラン・イスラエルの三者はそれぞれ何を述べたのか？

●** 米国**

現地時間3月23日午前7時04分ごろ、トランプ氏はソーシャルメディアTruth Socialに投稿し、「米国とイランは過去2日間で非常に良好で成果の多い対話を行った」と述べ、対話は今週末まで続くとした。

同時に、**イランの発電所およびエネルギー関連インフラに対するあらゆる軍事攻撃を5日間停止するよう指示したが、**条件として、進行中の会議および協議が成功することが挙げられるとした。

その後のメディア取材で、トランプ氏は「対話は昨日（3月22日）に起き、昨日の夜まで続いた」と述べた。米側の対話参加者は、米大統領特使ウィットコフと、彼の娘婿クシュナーだ。対話がうまくいけば、これは紛争の終結につながる。

さらに同氏は、これは**“イランから主導で電話がかかってきた”**ものであり、「発電所が米軍の爆撃を受けることを心配している」からだとした。イランは「協定を結びたがっており」、米伊は「5日以内、あるいはそれより短い時間で」協定に達する可能性がある。

●** イスラエル**

イスラエルメディアは同日、関係者の話として、米国がイランのイスラム議会議長カリバフと会談していると報じた。別のイスラエル高官は、本週後半にイランと米国の高官がパキスタンの首都イスラマバードで会談するだろうと述べた。さらに高官は、米副大統領バンスが米側の高位代表を務める可能性があるとも語った。

●** イラン**

イランメディアは、米伊対話のニュースは「途方もない大嘘」だとした。

イラン外交部の報道官、バガエイは3月23日、「過去24日間の紛争の中で、**イランは米国といかなる交渉も行っていない。**イランのエネルギー関連インフラに対するいかなる行動も、イラン武装勢力による“断固、即時、かつ有効”な対応を招く」と述べた。

イランのイスラム議会議長カリバフ本人もSNSに投稿し、（米側が）**“偽のニュースをまき散らす目的は、金融と石油市場を操作することだ”**と書いた。

市場で反転が起き、超21億ドルの「謎の資金」が15分早く参入

トランプ氏は3月21日夜、イランに対し48時間以内にホルムズ海峡を開放するよう求める投稿を行った。市場は紛争のエスカレートにより原油供給危機が悪化することを懸念した。過去1か月で、ブレント原油先物は約60%上昇して1バレル113ドル近辺にまで達している。原油価格の大幅上昇は、世界の主要経済体のインフレ見通しを押し上げ、3月20日までに米国の主要株価3指数は4週間連続で下落していた。

しかしトランプ氏の投稿は市場を5分間で反転させ、3月23日を、米国とイスラエルによる対イラン攻撃以来、ウォール街の変動が最も激しい取引日にした。

7時10分ごろ、米国株の主要指数先物が激しい“V字”の値動きを見せ、一時2.4%超上昇した。これまでの3指数の先物はそれぞれ約1%下落していた。S&P500ミニ先物の価格も直線的に引き上げられ、大量の出来高を伴った。短時間で時価総額が一時約2兆ドル増加した。

米国株の寄り付き後、S&P500指数は一時2.2%上昇し、昨年5月以来の最大の上昇幅となった。ダウ平均は1076ポイント引き上げられ、2.4%上昇。ナスダックも2.4%上昇した。2年物米国債利回りは一時、高値から22ベーシスポイント下落して3.79%の低水準になった。

原油面では、6時55分から、5月渡しのブレント原油先物価格が直線的に下落した。7時05分には、約113ドルから98.69ドルまで下がり、ほぼ13%の大幅下落となり、その後の取引でもさらに97ドル付近まで下探し、引けは1バレル99.94ドル、下落率は10.92%だった。

日中、一時4100ドルを割り込んだ現物の金も、いったん押し返して4500ドル超まで戻った。

1時間も経たないうちに、イランが「交渉が進行中だ」ということを否定し、米国株市場の上げはやや減速した。取引終了時点では、米国株の主要3指数はいずれも1%超上昇し、6週間超ぶりの最大の上昇幅になった。米国債の利回りの上昇トレンドも緩んだ。ブレント原油およびWTI原油先物はともに10%超下落で引けた。

市場の変動は明確なシグナルを伝えた。少なくともトランプ本人が、この戦争の終結を急いでいるということだ。

BCAリサーチ社のチーフストラテジスト、マルコ・パピチ（Marko Papic）は「**今後7〜10日で問題が解決できなければ、世界経済はパンデミック期のように機能停止に直面する。**今日（3月23日）の声明は、トランプが、実体経済が急落する可能性を認識していることを示している。」と述べた。

一方でみずほ銀行（Mizuho Bank）のストラテジスト、ジョーダン・ロチェスター（Jordan Rochester）は、ホワイトハウスの発言が市場のポジションの組み立てをかき乱したとした。

注目すべきは、トランプ氏が交渉関連の投稿を行う前から、市場で異常な動きが出ていたことだ。

現地時間6時50分ごろ、**CMEで取引されるS&P500ミニ先物（ES）の出来高が突然増大した。名目価値約15億ドル（約103億元人民元）の先物契約が短時間で集中して約定され、**単発の規模は当時の市場における他の注文の4〜6倍に達した。

ほぼ同じ時刻に、原油市場でも出来高が膨らんだ。6時49分〜50分の間に、ブレント原油およびWTI先物契約6200本が売買され、名目価値は約5.8億ドル（約40億元人民元）。

現在のところ、この一連の異常取引が単一の主体によるものなのか、あるいは複数の主体が共同で押し進めたものなのかは確定していない。これについて、米国証券取引委員会（SEC）とCMEグループはいずれもコメントを拒否した。

寄り付き前の先物市場は通常流動性が低く、短時間で大口の取引が行われると、市場が察知しやすい。この異常取引は、一部の市場参加者に疑念を抱かせ、「公表されていない情報を誰かが先に把握していたのかもしれない」との見方につながった。

米コネチカット州の上院議員Chris Murphyは投稿し、これを「驚くべき腐敗だ」と疑問を呈した。

これに対し、米国証券取引委員会とCMEグループはいずれもコメントを拒否した。 今後5日間、4つの重要シグナルに注目

トランプ氏がホルムズ海峡開放の「最終通告」を、当初の48時間から新たな「5日間のウィンドウ」に書き換えたことで、米伊情勢は和らぐのだろうか？

上海外語大学中東研究所のシンクタンク研究員、ウェン・シャオビョウ（文少彪）は『日経（毎日経済新聞）』記者（以下、毎経記者）に対し、米側が交渉のシグナルを出したことは、それがすでに軍事オプションを捨てたことを意味するのではなく、むしろ「軍事的な威嚇＋外交交渉」の二本立ての枠組みの下で、イランに譲歩の余地があるかを試している可能性が高いと述べた。

ウェン・シャオビョウは、今後5日間は単純な「沈静化の期間」ではなく、米伊双方が圧力をかけ、探りを入れ、接触が並行する中での重要なウィンドウ期だとした。彼は、核心は次の4つの点のシグナルにあるべきだと考えている。

**まず注目すべきは、米軍の兵力配置が引き続き前進するかどうかだ。**兵力が予定通り配置されず、あるいは引き返すなら、情勢が格下げされるシグナルだ。増派が続き、特定の作戦地域に展開されるなら、情勢がエスカレートする可能性を示す。

新華ネットの情報によると、在日米軍の「トリポリ（的黎波里）」号強襲揚陸艦は第31海兵隊遠征隊を載せて中東へ向かった。「拳師」号、「コンストラク（康斯托克）」号、「ポートランド」号などの艦艇も、米本土から第11海兵隊遠征隊を載せて中東へ出航した。関連資料によれば、後続の兵力がすべて集結すれば、中東地域の米軍規模は約5万人まで拡大する可能性がある。しかし航程から推算すると、一部の艦艇が戦域に到達するにはなお数週間かかる。

また米側の23日の情報として、国防総省は、陸軍第82空挺師団から約3000人の作戦旅を抽出してイランの軍事行動を支援することを検討しており、イランの石油輸出の拠点であるハルク島の奪取に用いられる可能性があるという。

**第二は、交渉に関する情報の放出だ。**ウェン・シャオビョウは、米側が交渉の知らせを出すのは、一方で外交手段を通じてホルムズ危機を格下げしたいからであり、他方でイランへの姿勢を試しているからだと指摘した。今後、米伊両国および、パキスタン、カタール、オマーンなど、調停に関与し得る第三者が引き続き対外的に情報を出していくことが見込まれる。

第三は、イランの中核的な政治人物の発言内容の変化だ。イラン議長カリバフ、最高指導者ムジェタバなどの中核人物の最新の発言は、イランの中核的立場と態度を示し、イランの交渉意向を判断する重要な根拠になる。

**最後に、ホルムズ海峡の航行能力の実際の変化だ。**今後数日で通行する船の数が着実に増え、日次で約30隻に達するなら、情勢が明らかに格下げされた重要なシグナルとみなせる。

ホルムズ海峡のリアルタイム衛星画像（画像出典：Marinetraffic）

新華社は英国『ロイド船舶日報』の3月23日報道を引用し、**当日、ホルムズ海峡を通過した船が20隻を超えることを追跡できた。**米海軍主導の多国間機関「統合海上情報センター」のデータによれば、紛争前は同海峡を毎日約138隻の船が通航していた。

さらに、マーケット・サービス機関クプラー（Kpler）のデータによると、3月1日からグリニッジ時間3月23日16時までの間、商船がホルムズ海峡を通過した回数は144回のみで、2月28日の紛争勃発前より95%減少している。

ウェン・シャオビョウは、短期的に米伊が全面停戦に達する可能性は高くないが、5日以内に一部の目標を達成し、実質的な進展を得る可能性が高いとみている。つまり、すべての相違を一度に解決できなくても、それがただちに情勢の即時エスカレーションを意味するとは限らず、ウィンドウ期間はなお延長され得るということだ。もし5日以内に一定の進展が得られれば、交渉のウィンドウ期間はさらに10日、あるいは1か月へ延びる可能性が高い。

情勢が緩和すれば、原油価格は短期的に20%以上下落する可能性があるが、ゴールドマン・サックスは極端なケースでは147ドルまで上昇し得ると警告

今後の原油の見通しについて、ウェン・シャオビョウは毎経記者に対し、ホルムズ情勢が段階的に沈静化していくなら、原油価格の短期的な下落幅は20%以上となり得るうえ、再び高騰するのは難しいと分析した。なぜなら、これまで凍結されていた海上の在庫と輸送能力が解放されれば、供給が明確に増え、リスク・プレミアムが圧縮されるからだ。この判断の核心となる前提は、海峡の通航能力が継続的に改善していることにある。

そして最新の原油市場レポートでは、高盛のアナリストDaan Struyvenとチームが、供給の中断が10週間まで延びるなら、ブレント原油価格は2008年に付けた、1バレル約147ドルという史上最高値を上回る可能性があると警告した。

長期的には、高盛は最悪のケースとして、海峡の原油供給が2か月以上低迷したままで、通航が回復してからの日量生産量が200万バレルにとどまる場合、2027年の第4四半期にブレント価格は1バレル約111ドルに達すると試算している。相対的に楽観的なシナリオでは、4月以降、海峡を経由する原油輸送が徐々に回復し、2026年の第4四半期にブレント価格は1バレル70ドル台後半の水準まで下落する。

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毎日経済新聞