バークレイズのアナリストがこれら4つの通信・ケーブル株について弱気の警告を発する

通信セクターは、アナリストが2026年に向けて状況を再評価する中で、警戒が強まっています。2026年3月31日（火）に、Barclays（BCS）のアナリストであるカンナン・ヴェンカテシュワーが、電気通信およびケーブル業界のいくつかの主要プレイヤーに関する広範なアップデートを発表しました。様子見の姿勢を維持しつつ、ヴェンカテシュワーは一連のHoldおよびSellのレーティングを付与し、これらのレガシー企業にとって成長への道がなお困難であることを示唆しました。

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ヴェンカテシュワーはVerizonとAT&Tの下落を予測

今回のレポートからの主な結論は、無線通信の“大手”に明確な触媒が見当たらないことです。両社がコスト削減に取り組んでいる一方で、ヴェンカテシュワーは、それらの取り組みだけでは大規模な株価急騰を引き起こすには十分ではないと考えています。彼は本日発行したレポートで、市場はすでに前向きなニュースの大半を織り込んでいると指摘しました。彼はVerizon（VZ）の目標株価を$47に引き下げており、これは直近水準から6.56%の下落を意味します。

同様の状況はAT&T（T）でも起きています。ヴェンカテシュワーはHoldレーティングを維持し、$26の目標株価を設定しており、9.66%の下落を示唆しています。会社が安定化しているとはいえ、彼は「体制転換（regime change）」のリスクと、価格をより高く押し上げる能力を制限する高い競争に直面していると考えています。彼の分析によれば、2026年は投資家が慎重であるべき「過渡期の年」になるとのことです。

CharterとComcastにも圧力

ケーブル業界の見通しは、今日のアップデートによればさらに厳しいものです。ヴェンカテシュワーはCharter Communications（CHTR）に対して目標株価$200で、直接Sellのレーティングを出しました。これは9.48%の下落を表しており、ブロードバンド市場が飽和しつつあることへの懸念を反映しています。彼は、固定無線やファイバーからの競争の高まりにより、Charterが過去に築いてきた優位性を維持しにくくなっていると観察しました。

Comcast（CMCSA）も、見通しが弱まり、Holdレーティングと$28の目標株価となりました。ヴェンカテシュワーは、同社が多様な事業モデルを持っている一方で、中核となるケーブル部門は圧力を受けていると述べています。ヴェンカテシュワーは、現在の景気環境を踏まえると「上値は限定的」であり、同社の株価が短期的にレジスタンス水準を突破するのは難しくなると見ています。

アナリストは運用面の実行に注目

強気ではないレーティングにもかかわらず、ヴェンカテシュワーは、これらの企業がようやく運用規律を優先し始めていることを認めました。彼は、焦点が「どんな代償でも成長」から、キャッシュフローの保護へと移っていると指摘しました。しかし、今日のレポートでは、「2026年のガイダンスを達成すること」が重要な課題になるだろうと強調しています。人口成長が鈍化し、消費支出のパターンが変わるためです。

ヴェンカテシュワーは、購読者数の成長における「段階的な改善（step-function improvement）」、または大きな技術的ブレークスルーが見られるまで、これらの株はレンジ相場にとどまる可能性が高いと結論づけています。

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