3月25日、CICCの最新リサーチレポートは、原油価格の上昇が米国の「一時的なスタグフレーション（滞胀）」リスクを高める可能性があると指摘しました。しかし、米国は2019年から原油の純輸出国に転じており、現時点で米国の名目CPIは前年比2.4%で、すでに政策目標の近辺まで低下しています。そのため、原油価格のショックが米国の中核的なリスクの増加につながる可能性は低く、インフレが主因となるわけでもありません。真のリスクは金融市場にあります。したがって、われわれはFRB（米連邦準備制度）の金融政策を大幅に引き締めるためのハードルが高いと見ています。もし対立がこれ以上目立ってエスカレートしないのであれば、下半期もFRBは利下げを再開する可能性があり、金融政策のスタンスは相対的にややハト派的になるでしょう。
中金穆延亮：若衝突不再明显升级，下半年美联储仍可能重启降息
3月25日、CICCの最新リサーチレポートは、原油価格の上昇が米国の「一時的なスタグフレーション（滞胀）」リスクを高める可能性があると指摘しました。しかし、米国は2019年から原油の純輸出国に転じており、現時点で米国の名目CPIは前年比2.4%で、すでに政策目標の近辺まで低下しています。そのため、原油価格のショックが米国の中核的なリスクの増加につながる可能性は低く、インフレが主因となるわけでもありません。真のリスクは金融市場にあります。したがって、われわれはFRB（米連邦準備制度）の金融政策を大幅に引き締めるためのハードルが高いと見ています。もし対立がこれ以上目立ってエスカレートしないのであれば、下半期もFRBは利下げを再開する可能性があり、金融政策のスタンスは相対的にややハト派的になるでしょう。