証券時報記者 黄玉麟3月25日、現物金の値動きは、直近の高いボラティリティの特徴を引き継いでおり、日中には一時、4600ドル/オンスの水準を突破した。3月23日の相場を振り返ると、現物金は日中に4500、4400、4300、4200、4100ドル/オンスの各節目を次々と下回り、2025年11月以来初めて、4100ドル/オンスの下方にまで下落した。日中には一度9.75%と大きく下落し、年内のすべての上昇分を相殺した。貴金属市場で短期的に蓄積されたボラティリティのリスクに直面し、国内の銀行業もまた、リスク管理の仕組みにおいて迅速な対応を行っている。証券時報記者の整理によれば、今週、中国銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行などの国有行、ならびに民生銀行、招商銀行などの株式持株行は、いずれも投資家に対し貴金属業務の市場リスクを注意喚起する公告を相次いで発表している。上記の関連公告によると、直近における国内外の貴金属価格の変動は激しく、不確実性要因が大幅に増しており、市場リスクが高まっている。とりわけ各顧客に対し、自身のリスク許容能力を十分かつ慎重に評価し、自己の財務状況を総合的に勘案した上で、安定した財務基盤のもとで貴金属の取引業務を行い、理性的な投資姿勢を維持するよう特に注意を促している。あわせて、相場の変化を密に注視し、適切にポジション規模をコントロールし、市場の変動リスクを効果的に防止する必要がある。リスク提示の公告を出すほかにも、多くの銀行が、積存金などの貴金属業務の取引ルールの調整に着手している。具体的に、建設銀行と工商銀行は、一定の条件のもとで、積存金の購入に対して上限管理を実施し、貴金属取引の総量を抑制するとしている。招商銀行と江蘇銀行は、取引手数料を調整し、短期取引のコストを引き上げる方針に取り掛かっている。業界関係者は、こうした措置は銀行が貴金属業務のリスク管理の考え方を、従来の「静的なディフェンス」から「動的な調整」へと主導的に切り替え、投資家が合理的な長期の資産配分を行うよう誘導するものだと指摘している。たとえば、招商銀行は、同一の見積時点におけるゴールド口座業務の売買取引に関する売買のスプレッドを5元/グラムに調整した。買い方向のスプレッドは2元/グラム増やし、売り方向のスプレッドは変えない。調整後のスプレッド案は6月27日まで運用される見込みである。6月29日の取引開始以降は、招商銀行のゴールド口座業務における同一見積時点の売買両端のスプレッドは、それぞれ2.5元/グラムに調整される。江蘇銀行は、2026年1月1日から、ゴールド積存業務の徴収価格表を調整する。同銀行でゴールド積存の購入、償還、現物ゴールドへの交換業務を取り扱う場合、基準の徴収標準は1.5元/グラム。2026年1月1日から3月31日までには優遇価格表1.2元/グラム（2025年は1元/グラム）を適用する。2026年4月1日から12月31日までの優遇価格表は1.4元/グラムとする。今後の見通しとして、多くの機関は依然として、ゴールドの長期的な戦略的配分の価値を前向きに見ている。世界黄金協会（WGC）は近日、最新の市場レポートを公表し、現時点で金市場は明確な「様子見モード」にあると指摘した。今週は重要なマクロ経済データのガイダンスが欠けているため、金の短期的な値動きは中東情勢の進展に、日々の動きに密接に連動して変動すると見込まれる。ホルムズ海峡の航行状態が、現在の市場心理を左右する重要な変数となっている。とはいえ、機関投資家の金に対する長期的な戦略的配分の価値についての楽観的な見方は、依然として変わっていない。シティック建投のマクロチームが公表したリサーチレポートによると、金の中長期の強気見通しのロジックは崩れていないが、短期的には流動性ショックの影響が後退するのを待つ必要があるという。 （編集：銭暁睿） キーワード：
金価格の短期高ボラティリティ 銀行のリスク管理方針が動的調整へ
証券時報記者 黄玉麟
3月25日、現物金の値動きは、直近の高いボラティリティの特徴を引き継いでおり、日中には一時、4600ドル/オンスの水準を突破した。
3月23日の相場を振り返ると、現物金は日中に4500、4400、4300、4200、4100ドル/オンスの各節目を次々と下回り、2025年11月以来初めて、4100ドル/オンスの下方にまで下落した。日中には一度9.75%と大きく下落し、年内のすべての上昇分を相殺した。
貴金属市場で短期的に蓄積されたボラティリティのリスクに直面し、国内の銀行業もまた、リスク管理の仕組みにおいて迅速な対応を行っている。証券時報記者の整理によれば、今週、中国銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行などの国有行、ならびに民生銀行、招商銀行などの株式持株行は、いずれも投資家に対し貴金属業務の市場リスクを注意喚起する公告を相次いで発表している。
上記の関連公告によると、直近における国内外の貴金属価格の変動は激しく、不確実性要因が大幅に増しており、市場リスクが高まっている。とりわけ各顧客に対し、自身のリスク許容能力を十分かつ慎重に評価し、自己の財務状況を総合的に勘案した上で、安定した財務基盤のもとで貴金属の取引業務を行い、理性的な投資姿勢を維持するよう特に注意を促している。あわせて、相場の変化を密に注視し、適切にポジション規模をコントロールし、市場の変動リスクを効果的に防止する必要がある。
リスク提示の公告を出すほかにも、多くの銀行が、積存金などの貴金属業務の取引ルールの調整に着手している。具体的に、建設銀行と工商銀行は、一定の条件のもとで、積存金の購入に対して上限管理を実施し、貴金属取引の総量を抑制するとしている。招商銀行と江蘇銀行は、取引手数料を調整し、短期取引のコストを引き上げる方針に取り掛かっている。
業界関係者は、こうした措置は銀行が貴金属業務のリスク管理の考え方を、従来の「静的なディフェンス」から「動的な調整」へと主導的に切り替え、投資家が合理的な長期の資産配分を行うよう誘導するものだと指摘している。
たとえば、招商銀行は、同一の見積時点におけるゴールド口座業務の売買取引に関する売買のスプレッドを5元/グラムに調整した。買い方向のスプレッドは2元/グラム増やし、売り方向のスプレッドは変えない。調整後のスプレッド案は6月27日まで運用される見込みである。6月29日の取引開始以降は、招商銀行のゴールド口座業務における同一見積時点の売買両端のスプレッドは、それぞれ2.5元/グラムに調整される。
江蘇銀行は、2026年1月1日から、ゴールド積存業務の徴収価格表を調整する。同銀行でゴールド積存の購入、償還、現物ゴールドへの交換業務を取り扱う場合、基準の徴収標準は1.5元/グラム。2026年1月1日から3月31日までには優遇価格表1.2元/グラム（2025年は1元/グラム）を適用する。2026年4月1日から12月31日までの優遇価格表は1.4元/グラムとする。
今後の見通しとして、多くの機関は依然として、ゴールドの長期的な戦略的配分の価値を前向きに見ている。
世界黄金協会（WGC）は近日、最新の市場レポートを公表し、現時点で金市場は明確な「様子見モード」にあると指摘した。今週は重要なマクロ経済データのガイダンスが欠けているため、金の短期的な値動きは中東情勢の進展に、日々の動きに密接に連動して変動すると見込まれる。ホルムズ海峡の航行状態が、現在の市場心理を左右する重要な変数となっている。とはいえ、機関投資家の金に対する長期的な戦略的配分の価値についての楽観的な見方は、依然として変わっていない。
シティック建投のマクロチームが公表したリサーチレポートによると、金の中長期の強気見通しのロジックは崩れていないが、短期的には流動性ショックの影響が後退するのを待つ必要があるという。
（編集：銭暁睿）
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