### 信頼する理由 正確性、関連性、そして公平性に焦点を当てた厳格な編集方針 業界の専門家によって作成され、細部まで入念にレビューされています 報道と出版における最高水準 ##### 私たちのニュースはこうして作られます 正確性、関連性、そして公平性に焦点を当てた厳格な編集方針 ##### 広告に関する免責事項（ディスクレイマー） Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. JPMorganは、イラン戦争が「異例の市場の分断」を生んだと述べています。ビットコインは避難（セーフヘイブン）的な需要が出ている兆しを見せている一方で、伝統的な地政学的ヘッジである金と銀は、資金流出、利確、そして流動性の悪化の圧力のもとで弱まっています。3月26日付のレポートで、ニコラオス・パニギルツォグル氏と彼のチームは、紛争が激化してからビットコインは貴金属よりも踏ん張れていると述べました。同銀行によれば、今月の金は約15%下落していますが、3月最初の3週間で金のETFは約$11 billionの流出を記録しました。銀もまた圧力を受けており、JPMorganは、昨年の夏以降に積み上がっていたETFの流入が、ビットコイン・ファンドが同期間を通じて純流入を継続しているにもかかわらず、今では巻き戻されたとしています。ビットコインは避難需要を示す-------------------------------この違いは単なる価格の物語ではありません。JPMorganは、ポジショニングと市場構造にもそれが見て取れると主張しています。今年の初め、金が1オンスあたり$5,500に近づき、銀が120近辺まで上昇するなどの急騰の後、金と銀は非常に混み合った（過度に集中した）取引になっていました。 関連コンテンツ--------------- #### ビットコインの底値はかなり近いが、$60,000未満のクラッシュはまだ残っている――Glassnodeが警告 4 days ago 金と銀の説明は、「ビットコインが金に取って代わった」という単純なストーリーよりも、より踏み込んだものだと銀行は述べています。ビットコインは当初、戦争が勃発した際に他のリスク資産とともに売られ、いったん6万ドル台前半の水準まで下落した後、6万ドル台後半から7万ドル台前半の範囲に安定して戻りました。JPMorganの指摘は、ビットコインは最初のショック局面では典型的な避難先のようには振る舞わなかったが、資金フローが戻るにつれて回復したのに対し、金と銀は支持を失い続けた、という点にあります。 関連コンテンツ--------------- #### ビットコインの回復には重要な要素が1つ欠けている――Glassnodeが警告 5 days ago JPMorganはまた、その相対的な粘り強さを、緊張状態にある法域における暗号のユーティリティ（実用性）に結びつけました。「金の流動性状況の悪化により、その市場の幅（ブレッドス） は現時点でビットコインのそれを下回るところまで低下している」と銀行は書いています。 別の同レポート要約の中で、JPMorganは次のように述べています。「イランの暗号活動の急増は、経済・金融の不安定さ、そして地政学的な緊張を経験している国々において、暗号資産が安全資産として機能する役割を浮き彫りにしている。」同銀行はChainalysisのデータを引用し、戦争勃発後にイランで暗号資産の活動が増えていること、つまり国内取引所からセルフカストディ（自己保管）のウォレットや国際プラットフォームへの送金が含まれていることを示しました。国境を越えた決済、セルフカストディ、そして24時間体制の取引という組み合わせが、銀行の主張の中心にあります。売り圧力が和らいでいる可能性を示唆するように、JPMorganは、売られ過ぎの領域に落ちていたビットコインの勢い（モメンタム）指標が、いま中立方向へ戻っていると言いました。一方で、金と銀のモメンタムは、買われ過ぎから中立を下回る水準へ揺り戻されました。銀行の流動性に関する分析も同じ方向を示しています。金の市場の幅はすでにビットコインを下回っており、また銀は薄い取引量（ディプス）のため下落がさらに激しくなった、ということです。 報道時点で、BTCは$68,597で取引されていました。ビットコインは$74,500を上抜ける必要がある、1週間チャート | 出典: TradingView.comのBTCUSDTDALL.Eで作成された注目画像、TradingView.comのチャート
JPMorganは、イラン戦争中にビットコインが金や銀を上回っていると述べています
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JPMorganは、イラン戦争が「異例の市場の分断」を生んだと述べています。ビットコインは避難（セーフヘイブン）的な需要が出ている兆しを見せている一方で、伝統的な地政学的ヘッジである金と銀は、資金流出、利確、そして流動性の悪化の圧力のもとで弱まっています。
3月26日付のレポートで、ニコラオス・パニギルツォグル氏と彼のチームは、紛争が激化してからビットコインは貴金属よりも踏ん張れていると述べました。同銀行によれば、今月の金は約15%下落していますが、3月最初の3週間で金のETFは約$11 billionの流出を記録しました。銀もまた圧力を受けており、JPMorganは、昨年の夏以降に積み上がっていたETFの流入が、ビットコイン・ファンドが同期間を通じて純流入を継続しているにもかかわらず、今では巻き戻されたとしています。
ビットコインは避難需要を示す
この違いは単なる価格の物語ではありません。JPMorganは、ポジショニングと市場構造にもそれが見て取れると主張しています。今年の初め、金が1オンスあたり$5,500に近づき、銀が120近辺まで上昇するなどの急騰の後、金と銀は非常に混み合った（過度に集中した）取引になっていました。
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金と銀の説明は、「ビットコインが金に取って代わった」という単純なストーリーよりも、より踏み込んだものだと銀行は述べています。ビットコインは当初、戦争が勃発した際に他のリスク資産とともに売られ、いったん6万ドル台前半の水準まで下落した後、6万ドル台後半から7万ドル台前半の範囲に安定して戻りました。JPMorganの指摘は、ビットコインは最初のショック局面では典型的な避難先のようには振る舞わなかったが、資金フローが戻るにつれて回復したのに対し、金と銀は支持を失い続けた、という点にあります。
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JPMorganはまた、その相対的な粘り強さを、緊張状態にある法域における暗号のユーティリティ（実用性）に結びつけました。「金の流動性状況の悪化により、その市場の幅（ブレッドス） は現時点でビットコインのそれを下回るところまで低下している」と銀行は書いています。
別の同レポート要約の中で、JPMorganは次のように述べています。「イランの暗号活動の急増は、経済・金融の不安定さ、そして地政学的な緊張を経験している国々において、暗号資産が安全資産として機能する役割を浮き彫りにしている。」同銀行はChainalysisのデータを引用し、戦争勃発後にイランで暗号資産の活動が増えていること、つまり国内取引所からセルフカストディ（自己保管）のウォレットや国際プラットフォームへの送金が含まれていることを示しました。
国境を越えた決済、セルフカストディ、そして24時間体制の取引という組み合わせが、銀行の主張の中心にあります。売り圧力が和らいでいる可能性を示唆するように、JPMorganは、売られ過ぎの領域に落ちていたビットコインの勢い（モメンタム）指標が、いま中立方向へ戻っていると言いました。
一方で、金と銀のモメンタムは、買われ過ぎから中立を下回る水準へ揺り戻されました。銀行の流動性に関する分析も同じ方向を示しています。金の市場の幅はすでにビットコインを下回っており、また銀は薄い取引量（ディプス）のため下落がさらに激しくなった、ということです。
報道時点で、BTCは$68,597で取引されていました。
ビットコインは$74,500を上抜ける必要がある、1週間チャート | 出典: TradingView.comのBTCUSDT
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