花旗下调美光科技目標價，指出內存現貨價格走軟

Investing.com - シティグループは火曜日にマイクロン・テクノロジーの目標株価を引き下げた。同社は、主力製品が大きく調整した後、DRAM市場のスポット価格が弱含んでいることを理由としている。

InvestingProで、アナリストの格付けの引き上げ・引き下げ、目標株価の変更をすべて追跡する

アナリストのAtif Malik氏は、「マイクロン・テクノロジーが決算を発表して以来、主力のDDR5 16GB DRAM製品の価格は約6%下落した」と述べ、同社は目標株価を$510から17%引き下げて$425とした。

目標株価を引き下げたものの、シティグループは利益予想を据え置き、マイクロンと超大規模クラウド・サービス事業者の間で進行中の協議が、契約単価の安定に役立つ可能性があるとみている。

Malik氏によると、メモリ供給業者は「3〜5年の戦略、または長期契約」について話し合いを始めており、それにより基礎となる調達数量や前払いを確保し、市場環境に応じて四半期ごとの価格を調整できるという。同氏は、たとえスポット価格が軟調であっても、これが下支えになるはずだと述べた。

シティグループは、足元の価格下落をTurboQuantに関連する懸念と結び付け、「表面的には、効率化技術が1回のクエリ当たりの計算およびメモリコストを引き下げられる」と指摘した。

しかしMalik氏は、「このような進歩は使用量をさらに解放し、結果的に計算／メモリ需要を押し上げる」と付け加えた。シティグループは、このダイナミクスがDeepSeekの影響として反映されると見ており、より安価な技術はこれまで「より多くの技術に対する需要を増やす」傾向があったと考えている。

このリポートでは、AIワークロードにおけるKVキャッシュの役割も概説し、モデルがより長く、より複雑な出力を生成できるようにする上での重要性を強調した。シティグループは、各新しいトークンが「すべての先行トークンに注目する」ため、計算強度が上昇し、その結果、メモリに対する長期的な構造需要が強まると指摘した。

足元の価格調整圧力は続いているものの、シティグループは、AI駆動による需要の加速に関連する前向きな長期見通しを維持している。

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