中東アルミニウムが突発的な襲撃を受け、A株のアルミニウムセクターは一斉に高く始まり上昇。非鉄ETFの泰康は力強く2%近く上昇

AIに聞く・中東のアルミニウム産業襲撃がどのように世界のアルミ価格の連鎖反応を引き起こすのか？

2026年3月30日午前の取引終了時点で、非鉄ETFのテコン(159163)は1.78%上昇し、売買回転率は3.94%、出来高は799.67百万元。連動する中証非鉄金属鉱業テーマ指数(931892)は強く1.65%上昇しており、構成銘柄では天山アルミニウムが9.99%上昇、ユンルー・アルミニウム株が8.56%上昇、チーチェン・ゴールドが7.04%上昇、山東ゴールド、中国アルミニウムなどの個別株も連れ高。

3月27日時点で、非鉄ETFのテコン(159163)は直近10営業日で合計「資金流入」1216.18百万元。

ニュースによれば、最近、イランがアラブ首長国連邦のEGA（エミレーツ・グローバル・アルミニウム）、ならびにバーレーン・アルミニウムの2大グループの中核拠点に対して攻撃を実施し、世界のアルミサプライチェーンに衝撃を与えた。データによると、EGAの年間生産能力は約269万トン（世界の3.5%〜4%）、バーレーン・アルミニウムの年間生産能力は162万トン（世界の2%）。両社合計で世界の電解アルミニウム生産能力の6%以上を占め、さらに同社らはこれまでホルムズ海峡の海運が阻害されたことで減産状態にあった。今回の攻撃では中核となる電解槽が損壊し、再稼働の見込み期間は6〜12か月。これに加えてカタール・アルミニウム等の生産能力が制限され、中東では30%超の生産能力が停止状態に陥り、世界のアルミ供給における硬直的な需給ギャップが顕在化した。

この触媒を受け、3月30日朝の取引ではLMEアルミが4%以上急騰し、上海アルミも同時に寄り付き高となり力強く上昇。A株の非鉄・アルミニウム関連セクターも一斉に引き上げられ、天山アルミニウム、闽発アルミニウム、常アルミニウム株など複数銘柄がストップ高となったほか、神火股份、ユンルー・アルミニウム、中国アルミニウム、宏橋控股などの主力銘柄も大幅に連れ高した。機関は、今回の衝撃は「能力の直接的な損傷＋物流のボトルネック＋原材料の断供」という3重の打撃であり、アルミ価格上昇のロジックは明確であると指摘。国内では生産能力とコスト面で優位性のあるアルミ企業が、数量と価格の双方で上昇（量価同時上昇）を迎える可能性があり、セクターのバリュエーション調整（評価の修復）が期待できる。

福証券（華福証券）は次のように述べた。現在、工業用金属のうち銅とアルミは、ともに中東情勢の深い影響を受けている。銅価格は短期的には米連邦準備制度（FRB）の利下げ観測の揺れによって抑制されているが、ファンダメンタルズは引き締め基調が続いている。中期的には、電力・新エネルギー需要による牽引と、鉱山側の資本支出不足が同時に作用することで、需給ギャップが拡大し続ける可能性がある。アルミ価格は一方で、海外の供給攪乱と「スタグフレーション（停滞＋インフレ）取引」という二重のドライバーにより、高水準でのもみ合いを維持している。国内の電解アルミ稼働生産能力はすでに天井に近づいており、供給の弾力性が弱まることが価格の中心（価格中枢）を押し上げる支えになる。

非鉄ETFのテコン(159163)は、中証非鉄金属鉱業テーマ指数を緊密に追跡している。中証非鉄金属鉱業テーマ指数は、非鉄金属業界の中から、非鉄金属の鉱産資源の埋蔵量を有する上場企業の証券を40銘柄選定し、指数のサンプルとしている。これは、非鉄金属鉱業テーマの上場企業に関する証券の全体的なパフォーマンスを反映するものである。

データによれば、2026年2月27日時点で、中証非鉄金属鉱業テーマ指数(931892)の上位10銘柄のウェイトはそれぞれ、紫金鉱業、洛陽モリブデン、北方希土、華友コバルト、中国アルミニウム、中金ゴールド、山東ゴールド、赣锋リチウム、興業銀錫、厦門ウー（厦門タングステン）であり、上位10銘柄の合計比率は52.57%。（以上に列挙した銘柄は指数の構成銘柄のみであり、特定の推奨を意図するものではない）