クジラニュース3月31日発。3月31日、会稽山は2025年の決算報告書を発表した。報告によると、同社の売上高と利益はともに二桁成長を達成したが、成長の構造には顕著な集中性と段階的な特徴が見られる。通年の営業収入は1,822,017,463.45元で前年同期比11.68%増；親会社帰属の純利益は244,641,388.55元で24.70%増；非経常項目控除後の純利益は234,507,363.94元で32.06%増であり、親会社帰属の純利益の伸び率を上回っている。これは本業の営業品質の向上を反映している。粗利率は56.68%で、前年同期比5.70ポイント上昇；純利益率は13.43%で、1.35ポイント上昇。非経常的損益の総額は10,134,024.61元で、親会社帰属の純利益に占める比重は4.14%であり、影響は限定的だ。第4四半期の業績が通年の成長の重要な下支えとして集中して放出された。単四半期の非経常項目控除後の純利益は126,535,544.85元で、通年の非経常項目控除後の純利益の53.96%を占める；親会社帰属の純利益は128,373,473.51元で、通年総額の52.47%を占める。同四半期の利益貢献は上位3四半期の合計を大きく上回り、収益認識のタイミングと費用投入の配置が通年の業績分布に明確な影響を与えたことを示している。中価格帯・高価格帯の酒類事業が引き続き収入の中核エンジンとなっており、売上は1,142,414,218.76元で、総売上に占める比率は62.70%に達する；普通の黄酒およびその他の酒類の収入は627,016,340.41元で、比率は34.41%。両者合計で営業収入の97.11%を貢献し、収入構造はさらに高い粗利を生む製品に集中している。国内販売の比率は99.48%で、海外市場の収入はわずか0.52%にとどまり、国際化の拡大は実質的な規模形成には至っておらず、市場の配置はいまだに国内需要への依存度が高い。販売投資が大幅に増加し、販売費用は473,205,167.25元で前年同期比42.67%増となり、売上高の11.68%の伸び幅を明確に上回る。決算報告書は、営業活動によるキャッシュフローの純額が238,207,023.86元で前年同期比27.70%減であることを明確に指摘しており、主因は広告宣伝費の支払い増によるものだ。販売費用の拡大とキャッシュフローへの圧力が同時に顕在化し、短期の収益の質には一定の影響が及んでいる。研究開発投資は43,349,053.14元で前年同期比37.68%減であり、売上高に占める比率は2.38%で、前年よりさらに低下。研究開発担当者数は128人であり、決算報告書はその前年同期比での変動について開示していない。研究開発投資の縮小と、収入および利益の双方向での成長との間に構造的な乖離が生じており、技術主導型の成長パスはなお不透明だ。財務構造は堅実に維持されている。負債資産比率は18.38%で、流動比率は3.15、短期債務は68,412,456.61元で、長期債務はない。財務費用は-5,855,360.47元で、前年同期比57.70%増であり、主因は銀行預金の減少および市場金利の低下。会社は900万株の自己株式の取得（株式の買い戻し）を完了し、支払額は95,640,945.00元。配当案は、10株につき現金配当3.00元（課税込）を支払い、合計で現金配当141,139,022.70元を支出し、親会社帰属の純利益の57.69%を占める。
会稽山2025年の親会社帰属純利益は24.7%増加し、Q4の貢献は50%以上、販売投資は前年同期比42.67%増
クジラニュース3月31日発。3月31日、会稽山は2025年の決算報告書を発表した。報告によると、同社の売上高と利益はともに二桁成長を達成したが、成長の構造には顕著な集中性と段階的な特徴が見られる。通年の営業収入は1,822,017,463.45元で前年同期比11.68%増；親会社帰属の純利益は244,641,388.55元で24.70%増；非経常項目控除後の純利益は234,507,363.94元で32.06%増であり、親会社帰属の純利益の伸び率を上回っている。これは本業の営業品質の向上を反映している。粗利率は56.68%で、前年同期比5.70ポイント上昇；純利益率は13.43%で、1.35ポイント上昇。非経常的損益の総額は10,134,024.61元で、親会社帰属の純利益に占める比重は4.14%であり、影響は限定的だ。
第4四半期の業績が通年の成長の重要な下支えとして集中して放出された。単四半期の非経常項目控除後の純利益は126,535,544.85元で、通年の非経常項目控除後の純利益の53.96%を占める；親会社帰属の純利益は128,373,473.51元で、通年総額の52.47%を占める。同四半期の利益貢献は上位3四半期の合計を大きく上回り、収益認識のタイミングと費用投入の配置が通年の業績分布に明確な影響を与えたことを示している。
中価格帯・高価格帯の酒類事業が引き続き収入の中核エンジンとなっており、売上は1,142,414,218.76元で、総売上に占める比率は62.70%に達する；普通の黄酒およびその他の酒類の収入は627,016,340.41元で、比率は34.41%。両者合計で営業収入の97.11%を貢献し、収入構造はさらに高い粗利を生む製品に集中している。国内販売の比率は99.48%で、海外市場の収入はわずか0.52%にとどまり、国際化の拡大は実質的な規模形成には至っておらず、市場の配置はいまだに国内需要への依存度が高い。
販売投資が大幅に増加し、販売費用は473,205,167.25元で前年同期比42.67%増となり、売上高の11.68%の伸び幅を明確に上回る。決算報告書は、営業活動によるキャッシュフローの純額が238,207,023.86元で前年同期比27.70%減であることを明確に指摘しており、主因は広告宣伝費の支払い増によるものだ。販売費用の拡大とキャッシュフローへの圧力が同時に顕在化し、短期の収益の質には一定の影響が及んでいる。
研究開発投資は43,349,053.14元で前年同期比37.68%減であり、売上高に占める比率は2.38%で、前年よりさらに低下。研究開発担当者数は128人であり、決算報告書はその前年同期比での変動について開示していない。研究開発投資の縮小と、収入および利益の双方向での成長との間に構造的な乖離が生じており、技術主導型の成長パスはなお不透明だ。
財務構造は堅実に維持されている。負債資産比率は18.38%で、流動比率は3.15、短期債務は68,412,456.61元で、長期債務はない。財務費用は-5,855,360.47元で、前年同期比57.70%増であり、主因は銀行預金の減少および市場金利の低下。会社は900万株の自己株式の取得（株式の買い戻し）を完了し、支払額は95,640,945.00元。
配当案は、10株につき現金配当3.00元（課税込）を支払い、合計で現金配当141,139,022.70元を支出し、親会社帰属の純利益の57.69%を占める。