為替市場における「金利差の縮小→円高」という結論は、もはや通用しない。2025年以来、米国が利下げに踏み切り、日本が利上げを行っていることで、日米の政策金利差は約3年ぶりの最も低い水準まで縮小した。それでも円相場は1米ドル＝155円前後を維持しており、年初からほぼ横ばいだ。金利差が縮小している局面で円安が続くという、この「謎」の核心はどこにあるのか？日本銀行は12月18〜19日に金融政策決定会合を開き、政策金利の引き上げを議論する。市場予想では、12月会合での利上げ確率は95%に達している。米連邦準備制度（FRB）は12月に開催した米連邦公開市場委員会（FOMC）会合で、3回連続の利下げを決定した。日本銀行が利率を引き上げる判断をすれば、日米の政策金利差は約3年ぶりの最小水準まで縮小する。現状では、実質金利差は約2年半ぶりの最低水準まで縮小している。一般に、日本の金利が上がり米国の金利が下がることで金利差が縮小すれば、円高・ドル安、つまりドル円の円高につながる。続きは、こちらをクリックして日本経済新聞の中国語版サイトへ日本経済新聞社とフィナンシャル・タイムズは2015年11月に合併し、同一のメディアグループとなった。同じ19世紀に創刊された日本と英国の2つの新聞社による同盟は、「高品質で、最強の経済ジャーナリズム」を旗印に、共同特集など幅広い分野での協力を推進している。今回、その一環として、両紙の中国語サイト間で記事の相互交換が実現した。
日米金利差縮小、円は依然として下落：その謎
為替市場における「金利差の縮小→円高」という結論は、もはや通用しない。2025年以来、米国が利下げに踏み切り、日本が利上げを行っていることで、日米の政策金利差は約3年ぶりの最も低い水準まで縮小した。それでも円相場は1米ドル＝155円前後を維持しており、年初からほぼ横ばいだ。金利差が縮小している局面で円安が続くという、この「謎」の核心はどこにあるのか？
日本銀行は12月18〜19日に金融政策決定会合を開き、政策金利の引き上げを議論する。市場予想では、12月会合での利上げ確率は95%に達している。
米連邦準備制度（FRB）は12月に開催した米連邦公開市場委員会（FOMC）会合で、3回連続の利下げを決定した。日本銀行が利率を引き上げる判断をすれば、日米の政策金利差は約3年ぶりの最小水準まで縮小する。現状では、実質金利差は約2年半ぶりの最低水準まで縮小している。一般に、日本の金利が上がり米国の金利が下がることで金利差が縮小すれば、円高・ドル安、つまりドル円の円高につながる。
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日本経済新聞社とフィナンシャル・タイムズは2015年11月に合併し、同一のメディアグループとなった。同じ19世紀に創刊された日本と英国の2つの新聞社による同盟は、「高品質で、最強の経済ジャーナリズム」を旗印に、共同特集など幅広い分野での協力を推進している。今回、その一環として、両紙の中国語サイト間で記事の相互交換が実現した。