AIに聞く · 国有六大行の純金利マージン低下幅は縮小、収益の転換点はいつ現れる？
銀行の2025年年次報告書が次々と公開される中、国有六大行の収益状況も次第に明らかになってきた。合計の親会社帰属純利益は1.4兆元を超え、平均して1日あたり39億元を稼いでいる。営業収入は全ての分野でプラス成長を示し、配当総額は4274.24億元に達している。
営業収入と純利益の「二桁増」の背後で、銀行の収益モデルは静かに変化しつつある。純金利マージン（NIM）が継続的に縮小し、融資による利息収入に依存する従来の道筋はますます狭まっている。むしろ、債券投資などの非利息収入が急速に台頭し、収益を牽引する新たなエンジンとなっている。同時に、金融テクノロジーの実力も銀行の競争力を測る重要な要素となっている。
【純金利マージン】
純金利マージンの低下幅は縮小、今年もなお圧力が続く
財務報告によると、国有六大行は昨年、いずれも営業収入がプラス成長を実現した。その中で、中国銀行の営業収入は前年同期比4.48%増で、六大行の中で最も成長が早い。建設銀行と交通銀行の営業収入の前年同期比増加率はともに2%以上。工商銀行、農業銀行、郵儲銀行の営業収入もいずれも1.8%以上の増加を示している。
銀行の営業収入の中では、利息純収入が依然として中心的な役割を果たしている。ただし、6行の中で、交通銀行だけが前年同期比で利息純収入をプラスに維持しており、他の5行はすべて前年同期比でマイナス成長となっている。同時に、6行の純金利マージンはいずれも前年同期比で引き続き縮小している。
しかし、一部の国有大手行の幹部の見解では、銀行の利息純収入の転換点が見え始めている。工商銀行と建設銀行では、純金利マージンの低下幅がともに縮小している。
「2026年の純金利マージンは、おそらくL字型の推移になるだろう。」工商銀行の副行長、姚明德の見解によると、LPR（貸出基準金利）や預金の店頭金利がさらに大幅に調整されない限り、今年の工商銀行の利息純収入は前年同期比でプラスに転じ、転換点を迎える見込みであり、純金利マージンの低下幅も2025年よりさらに縮小すると予想される。彼は、短期的には純金利マージンの下落トレンドは変わらないが、改善を促す有利な要因が継続的に積み上がっており、底堅さを保つ展望だと述べている。
建設銀行の最高財務責任者（CFO）、生柳榮も、過去1年の純金利マージンの低下幅は「限界的に縮小している」兆候を示していると指摘している。金融政策の実施状況に関する報告などと合わせて見ると、中央銀行は市場化された金利メカニズムの整備に注目しつつ、銀行の負債コストの合理的な管理にも配慮しており、マクロ政策の方向性は明確だ。微視的には、同行は積極的な負債管理と顧客の階層・分類に基づく価格設定を強化し、資産負債の構造を最適化している。そのため、建設銀行は純金利マージンの低下幅のさらなる縮小に自信を持っている。
中国銀行の副行長、刘承钢も、2026年を展望すると、中国銀行の純金利マージンの前年同期比低下幅は大きく縮小し、純利息収入はプラス成長を実現すると予測している。
【投資収益】
投資収益の伸びが速く、債券投資が市場の注目を集める
昨年、銀行の非利息収入は利息収入の低下を補う重要な収入源となった。非利息収入の中でも、一部の国有銀行の投資収益は急速に増加している。
銀行の業績報告によると、国有銀行6行のうち、交通銀行を除く残る5行の投資収益はすべて前年同期比で増加している。その中で、建設銀行の投資収益は129.46%増の491.44億元となり、6行中最も高い伸びを示した。工商銀行は54.62%増の632.86億元で、最も投資収益が多い銀行となった。
建設銀行の副行長、紀志宏は、昨年、建設銀行は債券などの金融投資において配置を強化し、グループの資産負債表の耐性を高めたと述べている。事業の展開は、まず社会融資の構造変化に密接に連動し、債券市場の新たな発展パターンに積極的に適応し、債券資産の配置を強化することに表れている。
現状、建設銀行が保有する債券の規模はすでに12兆元を超えており、規模は非常に大きい。価値貢献を効果的に高めるために、建建銀行（建行）は投資戦略をより積極的かつ柔軟にし、市場の機会を積極的に捉えている。金利が比較的低い局面では、債券の売却を強化し、既存の多くの資産を流動化している。
一方、工商銀行の投資収益増加の主な要因は、債券および株式（エクイティ）投資の収益増によるものだ。姚明德は、同行の大規模資産配分は、昨年は「長期準備」により重点を置いていたと指摘している。
今後、建設銀行の頭取、張毅は、市場の不確実性が依然として銀行の投資業務にとって最大の課題であると述べた。建設銀行は「安全性と堅実さ、価値投資」の経営原則を堅持し、債券の種類、期間、口座戦略などに対応策を整え、債券投資と取引業務のバランスを取る方針だ。
【金融テクノロジー】
人工知能に注力、「AI Must」から「AI First」へ
「私たちは『農行版ロブスター』を導入しましたが、流行を追っているわけではありません。」農業銀行の副行長、林立は業績発表会で述べた。農行はこのツールを用いてデータを自動的に加工・分析し、スマートにデューデリジェンス（尽調）レポートを生成し、融資の手続きをより便利で効率的かつ安全にしている。
「農行版小龍虾（ロブスターの小型版）」は、近年の銀行がAI技術を全面的に取り入れていることの象徴にすぎない。今年の業績発表会では、人工知能（AI）がホットワードとなった。銀行の取り組みも、「AI Must（必ず人工知能を取り込む）」から「AI First（人工知能を優先的に推進）」へと進化している。
現在、金融テクノロジーの銀行業務への適用度は、銀行の競争力を測る重要な指標の一つとなっており、各行は「AI+」関連の体制を強化し、次の成長の風を掴もうとしている。
農業銀行は、人工知能技術の発展潮流をしっかりと捉え、スマートバンク構築のための専任部署を設置し、推進を強化していると述べた。また、スマートエージェントのアプリケーションを手がかりに、プロジェクトのニーズを牽引役として、「AI+」能力体系を継続的に整備し、AIのスマート化と普及を推進している。
中国銀行の副行長、蔡钊も、同行はデータの「粒度統一・集約（粒子化して倉庫に納める）」工程を完了し、9.4万のデータテーブルをグループのデータレイクに接続したと述べた。さらに、BOCAIの大規模モデルプラットフォームを構築し、10以上の主流大規模モデルを展開、モデルのマトリクスを形成し、APIやスマートエージェント、アプリケーションのパラダイムを通じて全行に能力を付与している。
また、工商銀行は、技術革新の潮流に沿い、「人工知能+」の機会を掴み、デジタル化・知能化の推進力を継続的に強化し、経営管理とリスクガバナンスのデジタル・知能化への転換を深めている。建設銀行は、人工知能の応用を体系的に推進し、関連技術を規模化してグループの398シナリオに展開、資産運用、普恵金融、リスク管理、技術研究開発などの重要分野に深く浸透させている。
新京報・贝壳财经記者 姜樊 編集 陈莉 校正 穆祥桐
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国有六大銀行の年間報告書を透視｜昨年1日あたり39億元を稼いだ、「印刷機」のシフトチェンジが必要？
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銀行の2025年年次報告書が次々と公開される中、国有六大行の収益状況も次第に明らかになってきた。合計の親会社帰属純利益は1.4兆元を超え、平均して1日あたり39億元を稼いでいる。営業収入は全ての分野でプラス成長を示し、配当総額は4274.24億元に達している。
営業収入と純利益の「二桁増」の背後で、銀行の収益モデルは静かに変化しつつある。純金利マージン（NIM）が継続的に縮小し、融資による利息収入に依存する従来の道筋はますます狭まっている。むしろ、債券投資などの非利息収入が急速に台頭し、収益を牽引する新たなエンジンとなっている。同時に、金融テクノロジーの実力も銀行の競争力を測る重要な要素となっている。
【純金利マージン】
純金利マージンの低下幅は縮小、今年もなお圧力が続く
財務報告によると、国有六大行は昨年、いずれも営業収入がプラス成長を実現した。その中で、中国銀行の営業収入は前年同期比4.48%増で、六大行の中で最も成長が早い。建設銀行と交通銀行の営業収入の前年同期比増加率はともに2%以上。工商銀行、農業銀行、郵儲銀行の営業収入もいずれも1.8%以上の増加を示している。
銀行の営業収入の中では、利息純収入が依然として中心的な役割を果たしている。ただし、6行の中で、交通銀行だけが前年同期比で利息純収入をプラスに維持しており、他の5行はすべて前年同期比でマイナス成長となっている。同時に、6行の純金利マージンはいずれも前年同期比で引き続き縮小している。
しかし、一部の国有大手行の幹部の見解では、銀行の利息純収入の転換点が見え始めている。工商銀行と建設銀行では、純金利マージンの低下幅がともに縮小している。
「2026年の純金利マージンは、おそらくL字型の推移になるだろう。」工商銀行の副行長、姚明德の見解によると、LPR（貸出基準金利）や預金の店頭金利がさらに大幅に調整されない限り、今年の工商銀行の利息純収入は前年同期比でプラスに転じ、転換点を迎える見込みであり、純金利マージンの低下幅も2025年よりさらに縮小すると予想される。彼は、短期的には純金利マージンの下落トレンドは変わらないが、改善を促す有利な要因が継続的に積み上がっており、底堅さを保つ展望だと述べている。
建設銀行の最高財務責任者（CFO）、生柳榮も、過去1年の純金利マージンの低下幅は「限界的に縮小している」兆候を示していると指摘している。金融政策の実施状況に関する報告などと合わせて見ると、中央銀行は市場化された金利メカニズムの整備に注目しつつ、銀行の負債コストの合理的な管理にも配慮しており、マクロ政策の方向性は明確だ。微視的には、同行は積極的な負債管理と顧客の階層・分類に基づく価格設定を強化し、資産負債の構造を最適化している。そのため、建設銀行は純金利マージンの低下幅のさらなる縮小に自信を持っている。
中国銀行の副行長、刘承钢も、2026年を展望すると、中国銀行の純金利マージンの前年同期比低下幅は大きく縮小し、純利息収入はプラス成長を実現すると予測している。
【投資収益】
投資収益の伸びが速く、債券投資が市場の注目を集める
昨年、銀行の非利息収入は利息収入の低下を補う重要な収入源となった。非利息収入の中でも、一部の国有銀行の投資収益は急速に増加している。
銀行の業績報告によると、国有銀行6行のうち、交通銀行を除く残る5行の投資収益はすべて前年同期比で増加している。その中で、建設銀行の投資収益は129.46%増の491.44億元となり、6行中最も高い伸びを示した。工商銀行は54.62%増の632.86億元で、最も投資収益が多い銀行となった。
建設銀行の副行長、紀志宏は、昨年、建設銀行は債券などの金融投資において配置を強化し、グループの資産負債表の耐性を高めたと述べている。事業の展開は、まず社会融資の構造変化に密接に連動し、債券市場の新たな発展パターンに積極的に適応し、債券資産の配置を強化することに表れている。
現状、建設銀行が保有する債券の規模はすでに12兆元を超えており、規模は非常に大きい。価値貢献を効果的に高めるために、建建銀行（建行）は投資戦略をより積極的かつ柔軟にし、市場の機会を積極的に捉えている。金利が比較的低い局面では、債券の売却を強化し、既存の多くの資産を流動化している。
一方、工商銀行の投資収益増加の主な要因は、債券および株式（エクイティ）投資の収益増によるものだ。姚明德は、同行の大規模資産配分は、昨年は「長期準備」により重点を置いていたと指摘している。
今後、建設銀行の頭取、張毅は、市場の不確実性が依然として銀行の投資業務にとって最大の課題であると述べた。建設銀行は「安全性と堅実さ、価値投資」の経営原則を堅持し、債券の種類、期間、口座戦略などに対応策を整え、債券投資と取引業務のバランスを取る方針だ。
【金融テクノロジー】
人工知能に注力、「AI Must」から「AI First」へ
「私たちは『農行版ロブスター』を導入しましたが、流行を追っているわけではありません。」農業銀行の副行長、林立は業績発表会で述べた。農行はこのツールを用いてデータを自動的に加工・分析し、スマートにデューデリジェンス（尽調）レポートを生成し、融資の手続きをより便利で効率的かつ安全にしている。
「農行版小龍虾（ロブスターの小型版）」は、近年の銀行がAI技術を全面的に取り入れていることの象徴にすぎない。今年の業績発表会では、人工知能（AI）がホットワードとなった。銀行の取り組みも、「AI Must（必ず人工知能を取り込む）」から「AI First（人工知能を優先的に推進）」へと進化している。
現在、金融テクノロジーの銀行業務への適用度は、銀行の競争力を測る重要な指標の一つとなっており、各行は「AI+」関連の体制を強化し、次の成長の風を掴もうとしている。
農業銀行は、人工知能技術の発展潮流をしっかりと捉え、スマートバンク構築のための専任部署を設置し、推進を強化していると述べた。また、スマートエージェントのアプリケーションを手がかりに、プロジェクトのニーズを牽引役として、「AI+」能力体系を継続的に整備し、AIのスマート化と普及を推進している。
中国銀行の副行長、蔡钊も、同行はデータの「粒度統一・集約（粒子化して倉庫に納める）」工程を完了し、9.4万のデータテーブルをグループのデータレイクに接続したと述べた。さらに、BOCAIの大規模モデルプラットフォームを構築し、10以上の主流大規模モデルを展開、モデルのマトリクスを形成し、APIやスマートエージェント、アプリケーションのパラダイムを通じて全行に能力を付与している。
また、工商銀行は、技術革新の潮流に沿い、「人工知能+」の機会を掴み、デジタル化・知能化の推進力を継続的に強化し、経営管理とリスクガバナンスのデジタル・知能化への転換を深めている。建設銀行は、人工知能の応用を体系的に推進し、関連技術を規模化してグループの398シナリオに展開、資産運用、普恵金融、リスク管理、技術研究開発などの重要分野に深く浸透させている。
新京報・贝壳财经記者 姜樊 編集 陈莉 校正 穆祥桐