罰没超154億，証券監督管理委員会が最新の監督帳簿を公開

新浪財経アプリにログインして【情報開示】を検索し、評価等級をさらに表示

記者丨崔文静

編集丨姜诗蔷 巫燕玲

3月27日、中国証券監督管理委員会（CSRC）は2025年の法治政府建設の状況を公表し、市場の前に監督の「帳簿」が提示された。年間で証券・先物の違法案件を701件処理し、没収・罰金等の金額は154.74億元に達し、公安機関へ涉嫌犯罪案件の手がかり172件を移送した。

「歯を生やして刺す」「稜も角もある」監督の基調のもとで、これらの数字は、厳格に取り締まり厳格に管理することが常態化へ向かっていることを直感的に反映している。

案件の捜査・処理に加えて、投資家保護も過去1年に複数の制度面での進展があった。錦州港事件、金通靈事件、美尚生態事件などの特別代表者訴訟は実質的な推進をみせ、12386サービスプラットフォームは年間で投資家の訴えを40万件超受け付けた。

制度構築の面では、年間を通じて9部の規則と23部の規範的文書を制定・改訂した。司法と行政の協力による力もさらに強化されている。

その上で、CSRCは2026年の5つの重点業務を明確化した。重点分野の立法・改正を加速し、より多くの特別代表者訴訟の事例を実装し、「歯を生やして刺す」監督執行を堅持し、誠実（クレジット）構築の計画を策定し、法治の軌道上で資本市場のガバナンスの近代化を推進する。市場参加者にとって、より一層の規範性、透明性、予見可能性を備えた法治環境が加速して形成されつつある。

年間で処理した案件701件

没収・罰金が154億元超

監督執行の抑止力は2025年も引き続き明確に現れていた。

案件数の観点では、年間を通じて証券・先物の違法案件を701件処理し、没収・罰金等の合計は154.74億元。公安機関へは涉嫌犯罪案件の手がかり172件を移送した。

案件の種類の観点では、輔仁薬業、普利製薬などの悪質な財務偽造案件は、法に基づき厳しく処罰された。金穗春の操作（マーケット・マニピュレーション）事件、田漢の違反による減持案件などの取引型の違法案件は、億元超の没収・罰金等で処分された。信永中和、アジア太平洋（亞太所）、東海証券などの仲介機関も、違法・規律違反行為により法に基づき責任追及された。

執行協力の面では、CSRCは最高人民検察院と共同で、証券の違法犯罪に関する指導的な事例を公表し、「厳しく取り締まり厳しく管理する」信号を市場の各段階へと伝達した。

行政サービスも同時に最適化されている。年間で、各種の行政許可申請を3695件受け付け、認可決定の送達は3042件だった。適格国外投資家の資格審査と口座開設を「ワンストップ（1件事）」として実装した後、審査の期限は5営業日に短縮された。

全システムにおいて、法に基づき現場検査と自律的監督を実施し、年間で監督措置は約3000件を行い、各種の違反行為を適時に是正した。誠実（クレジット）構築も同時に推進され、罰金・没収金の納付を拒否するケースは誠実記録に記載され、専門的に公示されており、「執行が難しい」問題の解決を後押ししている。

12386プラットフォームの訴えは40万件超

特別代表者訴訟の実質的推進

2025年、投資家保護分野では複数の制度面での突破があった。

制度構築において、CSRCは「資本市場における中小投資家保護の強化に関する若干の意見」を公表し、8つの側面から23項目の政策措置を提示し、中小投資家保護の全体的な考え方と行動の道筋を体系的に明確化した。

特別代表者訴訟でも重要な進展があった。錦州港事件で特別代表者訴訟の手続が開始され、金通靈事件では一審先行判決が下され、美尚生態特別代表者訴訟事件は公判審理が行われ、五鉱証券では広道デジタルの虚偽の情報開示（虚偽の陳述）に関する先行補償のための専門基金が成立した。これらの象徴的な事例により、投資家の「得た実感」が、手続から徐々に実体へと移行していくことが示された。

紛争の多元的解決メカニズムも引き続き機能している。12386サービスプラットフォームは年間で40万件超の投資家の訴えを受け付け、高い接続率を維持し、投資家の満足度は着実に向上した。最高人民法院と共同で「総対総」オンライン訴訟・訴訟外調停の接続メカニズムを推進し、「模範的な訴訟＋大量の調停（バッチ型調停）」の改革を継続的に深化させた。証券・先物業界の仲裁試行は、北京、上海、深圳の3都市での全域カバーが実現している。

投資家の広報・教育は通年で行われ、「5・15全国投資家保護宣伝デー」、金融監督管理総局と共同で実施した「3・15」および「9・15」教育宣伝週間、また国際証券監督管理委員会（IOSCO）が組織し提唱する「世界投資者週間」などの一連の活動に呼応して実施された。

年間で9部の規則を制定・改訂、23部の規範的文書

2025年、資本市場の制度構築のテンポは明らかに加速している。

立法の数の観点では、年間を通じて9部の規則と23部の規範的文書を制定・改訂した。

重点立法プロジェクトの観点では、証券法の実施効果評価を組織して実施し、証券投資ファンド法の改正を推進し、「証券会社の監督管理に関する条例」「上場会社の監督管理に関する条例」などの行政法規の制定・改訂業務を推進した。

司法協同の面では、最高人民法院と共同で「厳格で公正な執行と司法サービスにより資本市場の質の高い発展を保障するための指導意見」を公布し、最高人民法院、最高人民検察院、司法部が共同で「証券・先物の監督・管理分野における行政紛争の予防と実質的解決をともに推進する座談会の議事要旨」を共同で発布するよう推進した。

刑事司法の領域では、インサイダー取引およびマーケット操作に関する民事賠償の司法解釈の制定・改正の研究協力、ならびに背信により上場会社の利益を害する罪、インサイダー取引罪の刑事司法解釈、並びにプライベート・ファンド犯罪を取り締まることに関する関連する司法政策文書について協力して策定・改正する。

立法参加のチャネルも拡大している。最初の立法連絡拠点が設立され、市場の各方面から立法業務に対する意見や提案が、日常的に聴取されるようになっている。

さらに、党中央・国務院の配置を実行する中で、「上場会社の情報開示管理弁法」「上場会社の重大資産再編管理弁法」「中国証券監督管理委員会の駐在機関の監督・職責に関する規定」などの規則を改訂した。

年間で扱った提言・建議286件

2025年、政務公開と権力監督は引き続き深化している。

情報公開の面では、「中国証券監督管理委員会の主導的に公開する事項目録」を編成し、政府情報の主導的公開の標準化・規範化を推進した。

提言・建議の処理面では、年間を通じて全国人民代表大会代表の議案・提案147件、政治協商会議委員の提案139件を引き受け、提言・建議の処理を、資本市場のリスク防止、監督の強化、質の高い発展の促進などの中心業務と結び付けた。

法制審査の面では、年間を通じて法制審査意見が6000件を超えた。法に基づき、案件関係財産の差し押さえ・凍結について厳格に行い、「手続上は事前に介入し、内容は一覧式で審査し、形式では複数側面で論証する」審査体系を構築した。

普法宣伝の面では、中長期の資金を市場へ呼び込むこと、資本市場で金融の「五つの大きなテーマ（五篇大文章）」を行うこと、公募ファンドの質の高い発展の行動計画、科学技術革新ボード（科創板）改革をさらに深化させること等の重要な政策文書をめぐって、引き続き宣伝・解説を実施した。

テクノロジー監督の面では、全国一体化の政務ビッグデータ体系の構築要件を真摯に徹底し、政務データの共有・交換システムの構築を継続的に推進し、行政許可システムをアップグレードした。

2026年の5つの重点：立法・改正の加速、より多くの代表者訴訟の実装を推進

2026年に向け、CSRCは法治政府建設の5つの重点業務を明確化した。

① 安定の中で前進を図り、質と効率を引き上げ、リスク防止、監督の強化、質の高い発展の促進という作業の主線に緊密に沿って、監督の実効性を高め、投資家の適法な権益を保護し、法治の軌道上で資本市場のガバナンス体系およびガバナンス能力の現代化を推進する。

② 資本市場の法治建設計画を研究・策定し、重点分野の立法・改正を加速し、制度の包容性、適応性、そして競争力、牽引力を高める。

③ 証券の違法行為を法に基づき厳格に打撃するという業務要求を全面的に徹底し、「歯を生やして刺す」監督執行を堅持し、稜も角もある姿勢で、あらゆる種類の証券・先物の違法犯罪行為を厳しく取り締まる。

④ 資本市場の中小投資家保護を強化し、より多くの代表者訴訟の事例、先行補償の事例を実装し、投資家の「得た実感」を確実に高める。

⑤ 誠実（クレジット）構築計画を研究・策定し、信用監督を適切に落とし込み、法を尊び誠実を守る市場の生態系を継続的に醸成し、「第15次5カ年計画（十五五）」で良いスタートを切ることを後押しする。

大量の情報、精密な解説は新浪財経アプリで

編集責任者：江钰涵