AIに聞く・沪深300品質指数はどのようにして利益優等生を選別するのか？
「他人が恐れているときは強欲に、他人が強欲になっているときは恐れる。」——バークシャー・ハサウェイ（ウォーレン・バフェット）
今年以来、A株は激しい値動きとなっており、3月23日に沪深300は-3.26%下落し、約5200銘柄が下落で終えました。3月24日には市場がすぐに再反発し、沪深300は1.28%上昇。現在の株式市場は「持つべきか、手放すべきか」？**次の局面や相場の風向きを不安に思うよりも、値動きのある相場における株式配分の“質”の選択肢——沪深300品質指数（932431.CSI）**を見てみましょう。直近10年は沪深300指数を37ポイント上回り、今年以来は1.1ポイント上回っています。（データ出所：Wind、2026/3/24時点）
注：データ出所はWindであり、指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
沪深300品質指数、
なぜ値動きのある相場の中で抜きん出ることができるのか？
収益力の質という選別
バフェットはかつて「銘柄選定に1つの指標しか使えないなら、私はROEを選ぶ」と述べました。
自己資本利益率（ROE）は、企業の収益力や、株主のお金で稼ぐ力を総合的に評価できます。そして沪深300品質指数の算出・編成ロジックは、ROEをベースにさらに一歩進み、上場企業の利益の安定性と利益の質を同時に評価に組み込みます。沪深300指数の構成銘柄から、真の“利益優等生”50銘柄を厳選します。
沪深300品質指数の上位10構成銘柄
データ出所：中証指数公司、Wind、2026/1/31時点。業種区分は申万の一次業種。青地のラベルは、沪深300品質指数と沪深300指数の上位10構成銘柄の両方に同時に登場する銘柄です。
構成銘柄は配当の質を重視
Windのデータによれば、沪深300品質指数の直近12か月の配当利回りは3.53%で、主要な広範なインデックスを大きく上回っています。2025年度は、50の構成銘柄のうち49社が配当を公告し、年間の現金配当実施回数は95回に達しました。
注：データ出所はWind、直近12か月の配当利回りは2026/3/24時点まで。指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
今は配置（投資）のタイミングですか？
適正な水準：歴史的なバックテストで勝率が高い
市場が激しく揺れる中、沪深300品質指数は年初の2076ポイントから、3/24には2000ポイントまで下がりました。
バックテストの過去データから、2000ポイント以下で沪深300品質指数を購入し、満1年間保有すると、プラスの収益となる確率は82%超であることが分かります。
注：データ区間は2016/3/23-2025/3/21で、1年間保有したのち最新時点までの完全な1年分の収益が得られるようにしています。データ出所はWindであり、指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
妥当なバリュエーション：2015年以来約17%分位
3/24時点で、沪深300品質指数のPERは10.26倍で、2015年以来の**17.46%**の歴史的な低分位水準にあります。現在の他の主要な市場インデックスと比較すると、指数のバリュエーションは比較的高いコストパフォーマンス（割安感）を有しています。
沪深300品質指数のPERと分位数
注：データは2026/3/24まで。分位数の区間は2015/1/1-2026/3/24。出所はWindで、指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
コスパの際立ち：同等の下落許容度でより優れたリターン
直近10年での沪深300品質指数の年化シャープレシオは約0.41で、沪深300指数の0.25を大きく上回っています。また、他の主要な広範なインデックスとも比べて顕著に優れており、投資のコストパフォーマンスが際立っています。
直近10年の指数：年化リターン／年化ボラティリティの散布図
注：データ区間は2016/3/24-2026/3/24。出所はWindであり、指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
スタイルの回帰：コア・アセット、または反転局面へ
ファンダメンタルズが徐々に回復するにつれ、コア・アセットのバリュエーションは反転期に入る可能性があります。市場のスタイルは「テーマの投機」から、徐々に「ファンダメンタルズとバリュー」へ回帰しており、クオリティ・ファクターの配分的な存在感が一層高まっています。流動性が緩和から次第に後退していくと、継続してキャッシュフローを生み、厚い堀（競争優位の源泉）を持つ良質な企業が、資金の“避難所”となります。沪深300品質指数は、コア・アセットへの二度目の精製であるだけでなく、投資家に「シンプルで効果的」な長期投資ルートを提供します。ホットな話題を追いかける必要もなく、頻繁に売買する必要もありません。“利益の質”に軸を定めるだけで、景気循環の波の中でも着実に資産を積み上げられる可能性があります。
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AIに聞く・沪深300品質指数はどのようにして利益優等生を選別するのか？
「他人が恐れているときは強欲に、他人が強欲になっているときは恐れる。」——バークシャー・ハサウェイ（ウォーレン・バフェット）
今年以来、A株は激しい値動きとなっており、3月23日に沪深300は-3.26%下落し、約5200銘柄が下落で終えました。3月24日には市場がすぐに再反発し、沪深300は1.28%上昇。現在の株式市場は「持つべきか、手放すべきか」？**次の局面や相場の風向きを不安に思うよりも、値動きのある相場における株式配分の“質”の選択肢——沪深300品質指数（932431.CSI）**を見てみましょう。直近10年は沪深300指数を37ポイント上回り、今年以来は1.1ポイント上回っています。（データ出所：Wind、2026/3/24時点）
注：データ出所はWindであり、指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
沪深300品質指数、
なぜ値動きのある相場の中で抜きん出ることができるのか？
収益力の質という選別
バフェットはかつて「銘柄選定に1つの指標しか使えないなら、私はROEを選ぶ」と述べました。
自己資本利益率（ROE）は、企業の収益力や、株主のお金で稼ぐ力を総合的に評価できます。そして沪深300品質指数の算出・編成ロジックは、ROEをベースにさらに一歩進み、上場企業の利益の安定性と利益の質を同時に評価に組み込みます。沪深300指数の構成銘柄から、真の“利益優等生”50銘柄を厳選します。
沪深300品質指数の上位10構成銘柄
データ出所：中証指数公司、Wind、2026/1/31時点。業種区分は申万の一次業種。青地のラベルは、沪深300品質指数と沪深300指数の上位10構成銘柄の両方に同時に登場する銘柄です。
構成銘柄は配当の質を重視
Windのデータによれば、沪深300品質指数の直近12か月の配当利回りは3.53%で、主要な広範なインデックスを大きく上回っています。2025年度は、50の構成銘柄のうち49社が配当を公告し、年間の現金配当実施回数は95回に達しました。
注：データ出所はWind、直近12か月の配当利回りは2026/3/24時点まで。指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
今は配置（投資）のタイミングですか？
適正な水準：歴史的なバックテストで勝率が高い
市場が激しく揺れる中、沪深300品質指数は年初の2076ポイントから、3/24には2000ポイントまで下がりました。
バックテストの過去データから、2000ポイント以下で沪深300品質指数を購入し、満1年間保有すると、プラスの収益となる確率は82%超であることが分かります。
注：データ区間は2016/3/23-2025/3/21で、1年間保有したのち最新時点までの完全な1年分の収益が得られるようにしています。データ出所はWindであり、指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
妥当なバリュエーション：2015年以来約17%分位
3/24時点で、沪深300品質指数のPERは10.26倍で、2015年以来の**17.46%**の歴史的な低分位水準にあります。現在の他の主要な市場インデックスと比較すると、指数のバリュエーションは比較的高いコストパフォーマンス（割安感）を有しています。
沪深300品質指数のPERと分位数
注：データは2026/3/24まで。分位数の区間は2015/1/1-2026/3/24。出所はWindで、指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
コスパの際立ち：同等の下落許容度でより優れたリターン
直近10年での沪深300品質指数の年化シャープレシオは約0.41で、沪深300指数の0.25を大きく上回っています。また、他の主要な広範なインデックスとも比べて顕著に優れており、投資のコストパフォーマンスが際立っています。
直近10年の指数：年化リターン／年化ボラティリティの散布図
注：データ区間は2016/3/24-2026/3/24。出所はWindであり、指数の過去の実績は参考情報にすぎず、将来の値動きを示すものではありません。
スタイルの回帰：コア・アセット、または反転局面へ
ファンダメンタルズが徐々に回復するにつれ、コア・アセットのバリュエーションは反転期に入る可能性があります。市場のスタイルは「テーマの投機」から、徐々に「ファンダメンタルズとバリュー」へ回帰しており、クオリティ・ファクターの配分的な存在感が一層高まっています。流動性が緩和から次第に後退していくと、継続してキャッシュフローを生み、厚い堀（競争優位の源泉）を持つ良質な企業が、資金の“避難所”となります。沪深300品質指数は、コア・アセットへの二度目の精製であるだけでなく、投資家に「シンプルで効果的」な長期投資ルートを提供します。ホットな話題を追いかける必要もなく、頻繁に売買する必要もありません。“利益の質”に軸を定めるだけで、景気循環の波の中でも着実に資産を積み上げられる可能性があります。
興全沪深300品質ETF（コード563960）。値動きのある相場での“質”への投資、コスパ重視の選択肢。全市場で最初の沪深300品質ETFです。自信とともに、あなたのそばにお供します〜