毎日経済記者｜趙景致 毎日経済編集｜許紹航 3月30日朝、招商銀行（SH600036、株価39.48元、総時価総額9956.8億元）は2025年通年の業績発表会を開催した。招商銀行の会長兼董事長である繆建民、行長の王良、副行長の彭家文、徐明杰、最高情報責任者（CIO）の周天虹が出席した。記者は、2025年の招商銀行のリテール向け融資の不良債権が0.1ポイント上昇し、第4四半期の純金利スプレッドが逆風の中で回復したことに注目した。業績発表会では、各機関が総じて、招商銀行の純金利スプレッド、ならびに資産の質の問題に特に関心を寄せていた。 リテールの信用リスクは引き続き上昇局面にある------------2025年の年次報告書によると、招商銀行の中小企業向けローンと個人向け住宅ローンの不良債権率は上昇しており、そのうち中小企業向けローンの不良債権率は特に目立って上昇している。0.79%から1.22%へと上がった。個人住宅ローンの不良債権率は0.48%から0.51%へ、消費ローンの不良債権率は1.04%から1.02%へと下がった。「中小企業向けの部分では、不良債権、要注意債権、延滞債権のすべてが上昇しています。消費ローンの不良債権率は多少下がっていますが、要注意率は上昇しています。」招商銀行の副行長兼最高リスク責任者（CRO）の徐明杰は指摘した。短期的には不動産市場はまだ調整局面にあり、住民の雇用・賃金の増加が迅速に改善できるかどうかが、中小企業向けローンや消費ローンなどの資産の質にも一定の圧力を及ぼしているという。「今年のリテール向け信用リスクについて、全体市場のリスクはなお上昇局面にあると観察しています。さらに、クレジットカードの資産の質にも一定の圧力があります。我々も積極的な措置を講じてリテール向け信用リスクを抑え、リテール向け信用の質を基本的にコントロール可能な状態に保ちます。」徐明杰は述べた。今後、招商銀行は業務構造を最適化し、担保を主とする方針を堅持し、特に消費類のローンについて、貸出の審査（参入）基準を引き上げる。また、中小企業向けローンの審査基準を動的に調整し続け、顧客層の構成を不断に最適化する。早期警戒、早期露出、早期解消、早期処置を徹底し、より積極的な戦略でリテール向け信用リスクを引き下げ、リテール向け信用資産の質を高める。注目すべきは、クレジットカード業界で発行枚数が伸び悩む背景のもとで、招商銀行のクレジットカードの昨年の流通カード枚数、流通口座数はともに増加している一方、クレジットカードの取引額、クレジットカード利息収入、非利息収入はいずれも減少していることである。なかでも取引額は前年同期比で7.62%減の4.08万億元となった。「昨年のクレジットカードはマイナス成長で、残高も減っています。ただ、私としては、この戦略は平穏で低ボラティリティの戦略を堅持するものだと考えています。優良な顧客層を厳選してリスクを防ぎます。我々は、このような営業収益に占める比率の寄与低下を受け入れることで、資産の質をうまく管理するので、クレジットカードの資産の質はずっと比較的安定しています。」招商銀行の行長王良は述べた。下半期にスプレッドが安定することを期待-----------純金利スプレッドは、銀行の収益力を測る中核指標であり、銀行が1単位の利息収益を生む資産から生み出す純利息収入を示す。近年、マーケット金利が継続して下落しているため、銀行の純金利スプレッドも縮小し続けている。年次報告書によると、2025年の招商銀行の純金利収益率は1.87%で、前年同期比で0.11ポイント低下したが、第4四半期にはスプレッドが四半期比で上昇している。招商銀行の副行長彭家文は、招商銀行の2025年の純金利スプレッドを四半期ごとにみると、第1〜第3四半期はそれぞれ1.91%、1.86%、1.83%であり、第4四半期には再び1.86%へ戻ったとしている。主な特徴は2つある。1つ目は、純金利スプレッドは引き続き低下しているものの、低下幅が縮小している点で、第4四半期には確かに一定の反発が見られたことである。「グループの基準では3bp（ベーシスポイント）上昇、会社の基準では2bp上昇しており、子会社がその一部に貢献したことがうかがえる」。2つ目は、資産・負債の構成面で招商銀行が多大な努力をしてきた点だ。できる限り利回りの高い資産の比率を引き上げ、手形（票据）など利回りの低い資産を圧縮するといった形で、資産ポートフォリオの管理に関する手当てを行っている。第4四半期のスプレッド反発が継続できるかについて、彭家文は2026年のスプレッドは引き続き縮小するが、縮小幅は前年よりも良くなる見通しだと述べた。「主に外部要因によるもので、たとえば資産需要の不足が資産の価格設定（利回り）を押し下げることによる。ただし技術的な要因もあり、昨年5月に金利を引き下げたため、我々にはまだ一部のローンで再価格設定（重定价）が完了していないものがあり、それが今年の第1四半期と第2四半期に集中します。第1四半期はおよそ78%を占め、残りは第2四半期で完了します。」彭家文は指摘した。これにより、ローンの利回りに対して相応の押し上げ効果が生まれる。一方で、預金金利の再価格設定は、今年通年に相対的に均衡して分布する。ただし彭家文は、招商銀行の要求払預金（活期預金）の比率は50%前後で、要求払預金の金利は現在ほぼこれ以上下げる余地がなく、定期預金の金利もすでに低い水準にあるため、預金面での金利低下余地は極めて限られているとした。「2026年にはいくつかの目標を達成したい。1つ目は、スプレッドの縮小幅を小さくすること。2つ目は、できるだけ早くスプレッドを安定させること。外部環境で重大な政策の新規立出台がない限り、下半期においてできる限り安定させる。3つ目は、スプレッド水準を引き続き市場で先行する水準に保ちたいことです。」彭家文は述べた。 表紙画像の出所：毎日経済メディア資料庫
招商銀行管理層：願承受信用卡佔營收比例下降，來管控好資產質量
毎日経済記者｜趙景致 毎日経済編集｜許紹航
3月30日朝、招商銀行（SH600036、株価39.48元、総時価総額9956.8億元）は2025年通年の業績発表会を開催した。招商銀行の会長兼董事長である繆建民、行長の王良、副行長の彭家文、徐明杰、最高情報責任者（CIO）の周天虹が出席した。
記者は、2025年の招商銀行のリテール向け融資の不良債権が0.1ポイント上昇し、第4四半期の純金利スプレッドが逆風の中で回復したことに注目した。業績発表会では、各機関が総じて、招商銀行の純金利スプレッド、ならびに資産の質の問題に特に関心を寄せていた。
リテールの信用リスクは引き続き上昇局面にある
2025年の年次報告書によると、招商銀行の中小企業向けローンと個人向け住宅ローンの不良債権率は上昇しており、そのうち中小企業向けローンの不良債権率は特に目立って上昇している。0.79%から1.22%へと上がった。個人住宅ローンの不良債権率は0.48%から0.51%へ、消費ローンの不良債権率は1.04%から1.02%へと下がった。
「中小企業向けの部分では、不良債権、要注意債権、延滞債権のすべてが上昇しています。消費ローンの不良債権率は多少下がっていますが、要注意率は上昇しています。」招商銀行の副行長兼最高リスク責任者（CRO）の徐明杰は指摘した。短期的には不動産市場はまだ調整局面にあり、住民の雇用・賃金の増加が迅速に改善できるかどうかが、中小企業向けローンや消費ローンなどの資産の質にも一定の圧力を及ぼしているという。
「今年のリテール向け信用リスクについて、全体市場のリスクはなお上昇局面にあると観察しています。さらに、クレジットカードの資産の質にも一定の圧力があります。我々も積極的な措置を講じてリテール向け信用リスクを抑え、リテール向け信用の質を基本的にコントロール可能な状態に保ちます。」徐明杰は述べた。今後、招商銀行は業務構造を最適化し、担保を主とする方針を堅持し、特に消費類のローンについて、貸出の審査（参入）基準を引き上げる。また、中小企業向けローンの審査基準を動的に調整し続け、顧客層の構成を不断に最適化する。早期警戒、早期露出、早期解消、早期処置を徹底し、より積極的な戦略でリテール向け信用リスクを引き下げ、リテール向け信用資産の質を高める。
注目すべきは、クレジットカード業界で発行枚数が伸び悩む背景のもとで、招商銀行のクレジットカードの昨年の流通カード枚数、流通口座数はともに増加している一方、クレジットカードの取引額、クレジットカード利息収入、非利息収入はいずれも減少していることである。なかでも取引額は前年同期比で7.62%減の4.08万億元となった。
「昨年のクレジットカードはマイナス成長で、残高も減っています。ただ、私としては、この戦略は平穏で低ボラティリティの戦略を堅持するものだと考えています。優良な顧客層を厳選してリスクを防ぎます。我々は、このような営業収益に占める比率の寄与低下を受け入れることで、資産の質をうまく管理するので、クレジットカードの資産の質はずっと比較的安定しています。」招商銀行の行長王良は述べた。
下半期にスプレッドが安定することを期待
純金利スプレッドは、銀行の収益力を測る中核指標であり、銀行が1単位の利息収益を生む資産から生み出す純利息収入を示す。近年、マーケット金利が継続して下落しているため、銀行の純金利スプレッドも縮小し続けている。
年次報告書によると、2025年の招商銀行の純金利収益率は1.87%で、前年同期比で0.11ポイント低下したが、第4四半期にはスプレッドが四半期比で上昇している。
招商銀行の副行長彭家文は、招商銀行の2025年の純金利スプレッドを四半期ごとにみると、第1〜第3四半期はそれぞれ1.91%、1.86%、1.83%であり、第4四半期には再び1.86%へ戻ったとしている。主な特徴は2つある。1つ目は、純金利スプレッドは引き続き低下しているものの、低下幅が縮小している点で、第4四半期には確かに一定の反発が見られたことである。「グループの基準では3bp（ベーシスポイント）上昇、会社の基準では2bp上昇しており、子会社がその一部に貢献したことがうかがえる」。
2つ目は、資産・負債の構成面で招商銀行が多大な努力をしてきた点だ。できる限り利回りの高い資産の比率を引き上げ、手形（票据）など利回りの低い資産を圧縮するといった形で、資産ポートフォリオの管理に関する手当てを行っている。
第4四半期のスプレッド反発が継続できるかについて、彭家文は2026年のスプレッドは引き続き縮小するが、縮小幅は前年よりも良くなる見通しだと述べた。「主に外部要因によるもので、たとえば資産需要の不足が資産の価格設定（利回り）を押し下げることによる。ただし技術的な要因もあり、昨年5月に金利を引き下げたため、我々にはまだ一部のローンで再価格設定（重定价）が完了していないものがあり、それが今年の第1四半期と第2四半期に集中します。第1四半期はおよそ78%を占め、残りは第2四半期で完了します。」彭家文は指摘した。これにより、ローンの利回りに対して相応の押し上げ効果が生まれる。
一方で、預金金利の再価格設定は、今年通年に相対的に均衡して分布する。ただし彭家文は、招商銀行の要求払預金（活期預金）の比率は50%前後で、要求払預金の金利は現在ほぼこれ以上下げる余地がなく、定期預金の金利もすでに低い水準にあるため、預金面での金利低下余地は極めて限られているとした。
「2026年にはいくつかの目標を達成したい。1つ目は、スプレッドの縮小幅を小さくすること。2つ目は、できるだけ早くスプレッドを安定させること。外部環境で重大な政策の新規立出台がない限り、下半期においてできる限り安定させる。3つ目は、スプレッド水準を引き続き市場で先行する水準に保ちたいことです。」彭家文は述べた。
表紙画像の出所：毎日経済メディア資料庫