每日经济记者｜陈鹏丽 每日经济编辑｜黄博文 2026年3月30日晚、Mideaグループ（SZ000333、株価76.35元、時価総額5805億元）は、同社の2025年年次報告書を開示しました。2025年、Mideaグループの売上総収入は4585億元で過去最高を更新しました。帰属純利益は439.5億元でした。売上高と純利益の前年同期比の増加率はいずれも二桁です。具体的には、Mideaグループの2025年のTo C事業（スマートホーム事業）およびTo B事業（商業および産業向けソリューション）の売上はいずれも前年同期比で増加しています。そのうち、To B事業の売上高は1228億元に達し、前年同期比17.5%増でした。業績に加えて、Mideaグループは大規模な配当も計画しており、株式の買い戻しも提案しています。3月30日晚、Mideaグループは同時に利益配分案を公表しました。2025年通期は10株につき現金43元（税込）を予定しており、これにはすでに実施済みの中間配当（10株につき5元）が含まれます。この計算に基づくと、2025年通期の現金配当総額は323.6億元と見込まれ、2025年の親会社帰属純利益の73.6%に相当します。さらに、Mideaグループは新たな株式買い戻しの方針も発表しており、同社は65億元から130億元を用いてA株を買い戻す予定です。一連の追い風のもと、3月31日、MideaグループのA株およびH株はいずれも株価がそろって上昇しました。「2025年の初めに、私たちは『嵐の中で出発し、新しい物語を書きに行く』と言いましたが、結果として2025年の暴風雨は想像以上に激しいものでした。」これはMideaグループの2025年年次報告書にある《株主の皆さまへの手紙》の冒頭の1文目です。毎年、Mideaグループの取締役会の《株主の皆さまへの手紙》は、年次報告書の見どころの一つとなっています。それでも、Mideaグループの2025年の売上規模は依然として過去最高を更新し、4500億元の大台を突破、前年比12.11%増でした。親会社帰属純利益および控除後（非経常控除後）の純利益の増加率はそれぞれ14.03%および15.46%でした。事業別の内訳を見ると、2025年のMideaグループのTo C事業の売上は約3000億元で、前年比11.28%増となっており、引き続き同社の「基盤」事業です。To B事業では、ビルディングテクノロジー、ロボット・自動化、産業技術、その他のイノベーション事業などの各セグメントの売上がいずれも前年同期比で増加しています。Mideaグループは公告の中でも、2025年度にTo B事業が総収入に占める割合は26.8%であり、Mideaの継続的な成長を支える主要なエンジンの一つになっていると述べています。地域別では、2025年のMideaグループの国内営業収入は前年比9.40%増で、海外市場の伸び率を下回りました。報告期間中、Mideaグループの海外収入は1959億元で、前年比15.92%増、現地化による直営事業は世界の主要50カ国をカバーしています。しかし《日経毎日（毎日経済新聞）》の記者も、2025年のMideaグループにおいてTo CとTo Bの総合毛利率がわずかに変動していることに注目しています。これら2大事業の営業コストはそれぞれ、前年同期比で11.4%および18.33%の増加でした。報告期間中、Mideaグループの営業活動によるキャッシュ・フローの純額は前年同期比11.84%下落しました。主な要因は、営業活動によるキャッシュの流出増加によるものであり、これは「商品・役務の提供に対して支払った現金」の増加と関連しています。Mideaグループの2025年の営業原価の構成表によると、報告期間中の家電業界の原材料コストは前年同期比で12.53%増加しました。2026年1月末、Mideaグループのあるロードショーの場でも、同社幹部が原材料の大口取引の価格変動問題に言及していました。管理層は当時、大口のヘッジ（套保）業務を行う主な目的は、原材料価格の変動に対応するためだと回答しており、また大口調達を集中的に行う集采の形を採用していることにも、相対的に価格優位があると述べています。記者はまた、2025年のMideaグループのM&A（買収）案件も多く、主にB端（法人向け）事業領域に集中していることに気づきました。年内にはArboniaグループ、東芝エレベータ中国事業、锐珂（クリオケ）医療国際事業などの資産を相次いで買収しました。To C領域では、Mideaグループは2025年中にTeka Industrial,S.A.の100%持分の買収を完了しており、目的はスマートホームの海外事業を拡大することです。このMideaグループの年報を俯瞰すると、「AI（人工知能）」もまた中核となるキーワードです。報道によれば、Mideaグループは400人超のAI研究開発チームを組成しており、毎日1.3万余りのエージェントが複数のシーンで稼働しています。紹介によると、AIはMideaグループの2025年通年のコストを7億元節約するのに役立ちました。さらに、2025年の中間期に10株につき現金5元を配当実施したのに続き、Mideaグループは期末にも10株につき38元を追加で配当する方針を発表しました。これにより、2025年度のMideaグループの合計で10株あたりの現金配当は43元（税込）となります。年間の現金配当総額は323.6億元と見込まれ、2025年の親会社帰属純利益の73.6%を占めます。高額な現金配当に加え、Mideaグループは株式の買い戻し計画も再度提示しており、さらに65億元から130億元の資金を投じて株式を買い戻す予定です。2025年には、同社は2件のA株買い戻しおよびH株買い戻しをすでに実施しており、合計金額は約116億元です。3月31日、上海総合指数、深セン成分指数が下落する局面の中で、Mideaグループの株価は寄り付き後に上昇しました。当日の終値時点では、同社のA株の上昇率は6%近く、H株の上昇率は7%近くでした。表紙画像の出所：毎日経済新聞メディアリソース庫
美的グループ2025年の年次報告書を解読：海外事業とTo B事業が収益増を支え、年間配当金は320億元超を予定
每日经济记者｜陈鹏丽 每日经济编辑｜黄博文
2026年3月30日晚、Mideaグループ（SZ000333、株価76.35元、時価総額5805億元）は、同社の2025年年次報告書を開示しました。2025年、Mideaグループの売上総収入は4585億元で過去最高を更新しました。帰属純利益は439.5億元でした。売上高と純利益の前年同期比の増加率はいずれも二桁です。
具体的には、Mideaグループの2025年のTo C事業（スマートホーム事業）およびTo B事業（商業および産業向けソリューション）の売上はいずれも前年同期比で増加しています。そのうち、To B事業の売上高は1228億元に達し、前年同期比17.5%増でした。
業績に加えて、Mideaグループは大規模な配当も計画しており、株式の買い戻しも提案しています。
3月30日晚、Mideaグループは同時に利益配分案を公表しました。2025年通期は10株につき現金43元（税込）を予定しており、これにはすでに実施済みの中間配当（10株につき5元）が含まれます。この計算に基づくと、2025年通期の現金配当総額は323.6億元と見込まれ、2025年の親会社帰属純利益の73.6%に相当します。さらに、Mideaグループは新たな株式買い戻しの方針も発表しており、同社は65億元から130億元を用いてA株を買い戻す予定です。
一連の追い風のもと、3月31日、MideaグループのA株およびH株はいずれも株価がそろって上昇しました。
「2025年の初めに、私たちは『嵐の中で出発し、新しい物語を書きに行く』と言いましたが、結果として2025年の暴風雨は想像以上に激しいものでした。」
これはMideaグループの2025年年次報告書にある《株主の皆さまへの手紙》の冒頭の1文目です。毎年、Mideaグループの取締役会の《株主の皆さまへの手紙》は、年次報告書の見どころの一つとなっています。
それでも、Mideaグループの2025年の売上規模は依然として過去最高を更新し、4500億元の大台を突破、前年比12.11%増でした。親会社帰属純利益および控除後（非経常控除後）の純利益の増加率はそれぞれ14.03%および15.46%でした。
事業別の内訳を見ると、2025年のMideaグループのTo C事業の売上は約3000億元で、前年比11.28%増となっており、引き続き同社の「基盤」事業です。
To B事業では、ビルディングテクノロジー、ロボット・自動化、産業技術、その他のイノベーション事業などの各セグメントの売上がいずれも前年同期比で増加しています。Mideaグループは公告の中でも、2025年度にTo B事業が総収入に占める割合は26.8%であり、Mideaの継続的な成長を支える主要なエンジンの一つになっていると述べています。
地域別では、2025年のMideaグループの国内営業収入は前年比9.40%増で、海外市場の伸び率を下回りました。報告期間中、Mideaグループの海外収入は1959億元で、前年比15.92%増、現地化による直営事業は世界の主要50カ国をカバーしています。
しかし《日経毎日（毎日経済新聞）》の記者も、2025年のMideaグループにおいてTo CとTo Bの総合毛利率がわずかに変動していることに注目しています。これら2大事業の営業コストはそれぞれ、前年同期比で11.4%および18.33%の増加でした。
報告期間中、Mideaグループの営業活動によるキャッシュ・フローの純額は前年同期比11.84%下落しました。主な要因は、営業活動によるキャッシュの流出増加によるものであり、これは「商品・役務の提供に対して支払った現金」の増加と関連しています。
Mideaグループの2025年の営業原価の構成表によると、報告期間中の家電業界の原材料コストは前年同期比で12.53%増加しました。
2026年1月末、Mideaグループのあるロードショーの場でも、同社幹部が原材料の大口取引の価格変動問題に言及していました。管理層は当時、大口のヘッジ（套保）業務を行う主な目的は、原材料価格の変動に対応するためだと回答しており、また大口調達を集中的に行う集采の形を採用していることにも、相対的に価格優位があると述べています。
記者はまた、2025年のMideaグループのM&A（買収）案件も多く、主にB端（法人向け）事業領域に集中していることに気づきました。年内にはArboniaグループ、東芝エレベータ中国事業、锐珂（クリオケ）医療国際事業などの資産を相次いで買収しました。To C領域では、Mideaグループは2025年中にTeka Industrial,S.A.の100%持分の買収を完了しており、目的はスマートホームの海外事業を拡大することです。
このMideaグループの年報を俯瞰すると、「AI（人工知能）」もまた中核となるキーワードです。報道によれば、Mideaグループは400人超のAI研究開発チームを組成しており、毎日1.3万余りのエージェントが複数のシーンで稼働しています。紹介によると、AIはMideaグループの2025年通年のコストを7億元節約するのに役立ちました。
さらに、2025年の中間期に10株につき現金5元を配当実施したのに続き、Mideaグループは期末にも10株につき38元を追加で配当する方針を発表しました。これにより、2025年度のMideaグループの合計で10株あたりの現金配当は43元（税込）となります。年間の現金配当総額は323.6億元と見込まれ、2025年の親会社帰属純利益の73.6%を占めます。
高額な現金配当に加え、Mideaグループは株式の買い戻し計画も再度提示しており、さらに65億元から130億元の資金を投じて株式を買い戻す予定です。2025年には、同社は2件のA株買い戻しおよびH株買い戻しをすでに実施しており、合計金額は約116億元です。
3月31日、上海総合指数、深セン成分指数が下落する局面の中で、Mideaグループの株価は寄り付き後に上昇しました。当日の終値時点では、同社のA株の上昇率は6%近く、H株の上昇率は7%近くでした。
表紙画像の出所：毎日経済新聞メディアリソース庫