中東の戦火が「食卓」へ！ファストフード大手が警告：コストと需要が二重の打撃を受ける

AIに聞く · イラン戦争はどのように間接的にアメリカの低所得層の消費行動へ影響するのか？

財聯社3月30日（編集：劉蕊） イランによる戦争が継続して断続的に続くことで、世界の需要とサプライチェーンに圧力がかかり始めるとともに、 ファストフードの大手企業は、ますます複雑な事業環境に直面せざるを得なくなっています。

伯ンスタインの最新の調査レポートによると、マクドナルドと外食ブランド・インターナショナル（米株コード：QSR）の2社の経営陣は、最近ともに、現時点ではイラン戦争がアメリカのサプライチェーンに与える直接的な影響は限定的である一方で、より広範なマクロ経済への影響がますますはっきりしてきていると述べています。

外食ブランド・インターナショナルは、バーガーキング、Popeyes、Tim Hortonsなどのファストフードチェーンの親会社です。

伯ンスタインは、エネルギーおよび商品コストが段階的に上昇するにつれ、これら2社の利益がさらに圧迫されることになると警告しています。しかもさらに厳しいのは、3月初旬のデータでは、イラン戦争の影響を受けて、2社の主要な消費者層の支出に対する需要が冷え込んだということです。

なぜなら、アメリカ市場においてこの2社が主に向けている消費者層は、家計が厳しい低所得の消費者だからです。そして、この紛争はこの層に、より大きな支出圧力をもたらしています。

アナリストは、イラン戦争がアメリカのガソリン価格の急騰を促し、また燃料支出がこれらの低所得層の収入に占める割合が特に高いことから、最近のガソリン価格の急騰が彼らへの打撃が最も大きいことを意味すると指摘しています。つまり、外食などの裁量的支出に対して、直接税を課すのと同じです。

マクドナルドはアメリカ市場では、低価格とコストパフォーマンスを売りにしてきたため、その同社株は過去ずっと、アメリカ経済の不調期における「防御型」投資の対象として見なされてきました。しかし、現在のエネルギー・ショックの深刻さは想像以上で、そのような「安さ」を売りにする外食の大手企業の需要にも打撃を与えています。報道によれば、マクドナルドは一部の店舗をすでに閉鎖しており、サプライチェーンも制約を受けています。

供給面では、現状、マクドナルドは強力なエネルギーおよびコモディティのヘッジ（先物等によるヘッジ）計画を活用し、自社直営店およびフランチャイズ店を短期の価格変動の影響から守っています。しかし、伯ンスタインは、国際エネルギー価格が2026年下半期にかけて高止まりを続けた場合、これらのヘッジは最終的に、より高い市場価格で満期を迎えることになると警告しています。その時点で、マクドナルドは店舗の改装やデジタル化の拡張計画を減速せざるを得なくなる可能性があります。

地政学的な情勢のアジアへの影響はとりわけ深刻で、2社はいずれもサプライチェーンが「不安定」であり、物流コストが上昇し続けていると反映しています。ウォール街のアナリストは、2社が直近に公表した決算から、イランのショックが同社の世界の既存店売上高に与える影響が示される可能性があると警告しています。

（財聯社 劉蕊）