今年12%以上の上昇、超高配当利回りのこの配当株は買い得か？

2026年の幕開けは主要指数や多くのグロース株が鈍い動きで始まったものの、投資家はバリュー株や配当株へと回帰する道を見つけてきました。こうした恩恵を受けている1社が アルトリア（MO +0.74%）で、3月26日時点で年初来の上昇率は12%超です。

アルトリアの株が上がっていること自体は明らかにプラスですが、投資家にとっての最大の売りは、安定して魅力的な配当を出している点です。S&P 500（^GSPC 0.39%）で見つかる中でも、たびたび最上位クラスに入ります。

年初からの好調ぶりと高利回りの配当を考えると、アルトリアは即買いの「ノーブレイナー」ですか？ まあ、それは投資家次第です。

画像出典：The Motley Fool。

アルトリアの「問題点」を一目で見る

アルトリアは、マールボロ、ブラック＆マイルド、コペンハーゲン、そして他にもいくつかの人気タバコブランドの親会社です。同社は国内の主要なタバコ会社ですが、アルトリアの事業で最大の懸念は、米国の成人喫煙者の減少数です。

同社は価格決定力を活かして値上げを行い、売上数量の減少をある程度相殺することには成功してきましたが、これは最善の長期戦略ではありません。いずれ値上げだけでは十分でなくなり、消費者がそれに応じて行動を変えるはずです。

展開

NYSE: MO

アルトリア・グループ

本日の変化

（0.74%）$0.49

現在値

$66.97

主要データ

時価総額

$112B

当日のレンジ

$66.25 - $67.22

52週レンジ

$52.82 - $70.51

出来高

412K

平均出来高

10M

総利益率

75.86%

配当利回り

6.27%

アルトリアは、煙のないカテゴリーで意味のある存在感を得ようと積極的に取り組んできましたが、実際には大きな成功を収めていません。同社はJuulへの投資で約130億ドルを失い、違法なベイプ製品が同カテゴリーのかなりの部分を占めており、そして Philip Morris International のZynがニコチンポーチ市場で強い地位を築いています。

とはいえ、アルトリアには、投資を続け、実現のためにできることをすべて行うための十分なリソースがあります。

市場で最も優れた配当株の1つ

アルトリアほど配当を重視している企業は多くありません。同社は年次配当を57年連続で増配しており、増配が少なくとも50年連続で続いている「Dividend Kings（配当王）」の少数派の1つになっています。

3月26日の市場終了時点で、アルトリアの配当利回りは6.5%（四半期あたり$1.06）でした。これは過去10年の平均利回りと一致しており、S&P 500の平均の5.5倍以上です。

MO 配当利回りデータ（YCharts）

アルトリア株は誰にとってノーブレイナー？

もしあなたがバリュー投資家で、景気後退局面でも堅調に推移する銘柄を追加したい、あるいはリタイアしていて安定した収益の流れを求めているなら、アルトリア株はノーブレイナーな買いです。同社は強いキャッシュフローを生み、配当と自社株買いを通じて株主価値の還元を優先しています（2025年には10億ドル相当を買い戻しました）。

一方で、喫煙者が減っていくことが、アルトリアが乗り越えられないハードルだと考えるなら、ノーブレイナーとは見なさないでしょう。アルトリア株を保有することの真の価値は、長い目で見たときに見えてくるものなので、喫煙と販売数量の問題を切り抜け、長期にわたって繁栄する力があるという確信が必要です。

不確実性はありますが、アルトリアはそれを見通しながら、当面の将来にわたってうまく回る「機械」のような事業を続けられると私は思います。たばこ産業は今なお非常に巨大で、見つかる限り「景気後退に強い」産業です。