【金融街発】人民銀行：国内大循環の強化をより重要な位置に置き、総供給と総需要の関係を適切に調整すること

以下は新华财经より転載

新华财经北京3月31日电 中国人民銀行の公式サイトによると、31日、中国人民銀行の金融政策委員会2026年第一四半期（通算第112回）定例会議が3月26日に開催された。

会議は、今年以来マクロ政策がより積極的かつ有効に進められ、金融政策は適度に緩和的な水準を維持しており、景気の逆回転および異時点間（クロスサイクル）調整を強化し、複数の金融政策手段を総合的に活用することで、経済の継続的な良好かつ優れた方向への発展に適した通貨・金融環境を整えることを評価した。貸出市場の基準金利（LPR）改革の効果は引き続き着実に発揮され、預金金利の市場化調整メカニズムの役割も有効に機能しており、金融政策の波及（伝導）効率が高まっている。社会の資金調達コストは歴史的に低い水準にある。外国為替市場では需給は概ね均衡しており、人民元の為替相場は双方向の変動を行い、妥当で均衡の取れた水準で基本的に安定している。金融市場は総体として安定的に運営されている。

会議は国内外の経済・金融情勢を分析し、現時点で外部環境の変化が与える影響が深まっており、世界経済の勢いが弱く、地政学的な対立や経済・貿易上の衝突が多発していること、主要経済体の経済パフォーマンスにばらつきがあること、インフレの動向と金融政策調整には不確実性があると指摘した。わが国の経済運営は総体として安定しており、安定の中で前進している。質の高い発展も新たな成果を上げているが、それでも依然として「供給が強く需要が弱い」状況や外部からのショックなどの問題と課題に直面している。引き続き適度に緩和的な金融政策を実施し、景気の逆回転および異時点間調整の強度を高め、金融政策手段の総量面と構造面の二重の機能をより良く発揮させる。金融・財政の政策協調を強化し、経済の安定成長と物価の合理的な回復を促進する。

会議は次段階の金融政策の主な考え方を検討し、増分政策と既存分（ストック）政策の統合的な効果を発揮すること、複数の手段を総合的に活用し、金融政策のコントロールを強化することを提案した。国内外の経済・金融情勢および金融市場の運営状況に基づき、政策実施の強度、タイミング、時期の把握に万全を期すこと。流動性を十分に確保し、社会の資金調達規模と通貨供給量の伸びが、経済成長および物価総水準の見通し目標と整合するようにする。中央銀行の政策金利による誘導を強化し、市場化された金利形成・伝導メカニズムを整備し、市場金利の価格決定に関する自律メカニズムの役割を発揮させ、金利政策の実行と監督を強化する。信用貸付市場の運営行為を規範化し、資金調達の中間コストを引き下げ、社会の総合的な資金調達コストが低位で推移することを促す。マクロ・プルーデンスの観点から債券市場の運営状況を観察・評価し、長期の利回りの変化に注目する。金融政策の伝導メカニズムを円滑化し、資金の使用効率を高める。外国為替市場のレジリエンスを強化し、市場の期待を安定させ、人民元の為替相場を妥当で均衡の取れた水準で基本的に安定させる。

会議は、次のように指摘した。大手銀行に、金融サービスが実体経済を支える主力となる役割を発揮させること。中小銀行を、主たる職務（主責）と本業（主業）により一層集中させ、銀行の自己資本の実力を強化すること。各種の構造的な金融政策手段をうまく活用し、手段の管理を最適化し、確実に金融の「五つの大プロジェクト（金融の五篇大文章）」を遂行し、内需拡大、技術革新、中小・零細企業などの重点分野に対する金融支援を強化すること。民間経済の発展を促し、強く大きくしていくための金融サービスを継続的に行うこと。金融市場の安定的な運営を維持すること。金融における高水準の双方向開放を着実に推進し、開放の条件下での経済・金融管理能力およびリスク防止・抑制能力を高めること。

会議は強調した。国内の大循環をさらに際立たせた位置に据え、総供給と総需要の関係を統括し、マクロ政策の先見性、的確性、協同性を高め、内需拡大と供給の最適化に力を入れる。増分をより良く作り、既存分を有効活用していくことで、経済が安定し、良好な勢いが続くことを絶えず強固にし、さらに広げていく。

編集：胡玉婷

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