トランプの市場に影響を与えるための定番の手法は、イラン戦争が長引くにつれてますます効果がなくなってきている

ワシントン（AP）— イラン戦争が激化する中、ドナルド・トランプ大統領は金融市場を落ち着かせる取り組みを優先してきた。原油価格が爆発的に上昇するのを抑え、株式が急落するのを食い止め、金利が急騰するのを防ごうとしている。

市場が危険を示したとき、トランプは迅速にソーシャルメディアの投稿や発言で対応し、先月に始めた戦争が近いうちに終わる可能性があると主張する。トランプは、過去5週間でS&P 500の株価指数が下落しているにもかかわらず、市場は自分の想定よりも好調だと公に宣言している。グローバルの原油ベンチマークはおよそ60%上昇しているが、それでもだ。

「原油価格が、いまよりももっと上がるはずだと思っていた」とトランプは金曜の投資家サミットで述べた。「また、株の下落がもっと大きくなるはずだとも思っていた。だが、そんなにひどい状況ではない。」

イラン戦争に関して、ホワイトハウスは経済的な影響について有権者に向けたより強いメッセージを出すことは概ね控えてきた。代わりに、休戦かエスカレーションかという見通しをめぐって金融市場が激しく揺れ動く中で、いかなる損害でも封じ込めようとすることを選んだ。そこは、トランプの次の一手を当てようとする、いまや高い賭けの推理ゲームになっている。

共和党の大統領は、米国の株式市場が開く前の月曜、メッセージの度合いが極端であることを示した。ソーシャルメディア投稿で、イランとの和平協議で大きな進展が達成されたと書き込んだ一方、「近日中に」合意が成立しなければ、海水淡水化プラントのような民間のインフラにも脅しをかけた。

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ホワイトハウスは、株式、エネルギー、債券の市場を、間接的に有権者に働きかける手段だと見ている。トランプは、給油所での安い価格、401(k)口座での堅調な伸び、住宅ローン金利の低下といった形で、自身の経済アジェンダを賭けている。

だが、そのメッセージは、政権のさまざまな発言が、世界のエネルギー供給の大きな部分が紛争で行き場を失っているという現実をほとんど変えていないように見えるため、薄れてきているようだ。AP通信—NORC公共問題調査センターによる3月の調査によると、米国の成人の38%がトランプの経済対応を支持しておらず、35%はイランに関しても支持していない。

大統領は市場に指示しようとしてきた。有権者である米国民に直接語るのではなく

民主党クリントン、オバマ、バイデン政権での主要な経済顧問であるジェーン・スパーリングは、有権者は、給油所の価格とトランプがイランを攻撃する選択の間に直接的なつながりを持てると述べた。「市場に対する“単純な言い聞かせ”だけでは、不十分です。ガソリン価格が全国で1ガロン当たり4ドルを超えて急騰する中、その代償を払わされている国民にとっては足りません」と彼は語った。

「ほとんどの助言者は、大統領は米国の人々に直接語らなければならず、短期間のうちに自身の政策がこれほど直接的に引き起こした経済的苦痛を全面的に認め、そのうえで、それがなぜ国家安全保障上の懸念によって正当化されるのかを説明しなければならないと言うでしょう」とスパーリングは述べた。「しかしその代わりに、人々の経済的苦痛を認識しない、あるいは受け流してしまうという戦略があります。」

月曜、ホワイトハウスの報道官カロライン・リービットは、原油価格の上昇を「短期的な変動」だと呼んだ。

トランプの“混ぜた”メッセージを出す戦略は、彼に不利に働き始めている。イェール大学経営大学院の教授で、新著『トランプの十戒：トランプ・リーダーシップ・ツールボックスからの戦略的教訓』の共著者であるジェフリー・ソンネンフェルドはそう述べた。

「不確実性は今、急上昇しています」とソンネンフェルドは言った。「市場を落ち着かせるための偽りの安心材料でメッセージを出していることが、金融市場での信用を失いつつあるのと同様に、トランプは国民の信頼も下げてしまっています。」

戦争における柔軟性へのトランプの願いが、明確さを提示する能力を制限している

トランプは、戦争の進め方をどのように選ぶかに関して柔軟性を持つことを受け入れている。それでも、これは彼が掲げている目的をかき乱している。

木曜の閣僚会議で、彼はさらなる軍事行動をちらつかせながらも、イランが「取引を懇願している」と述べた。その一方で、「米国へのいかなる経済的損害も、逆戻りする」とも維持していた。

市場が閉まった金曜の後、彼は、原油の流れにとって重要な海路であるホルムズ海峡をイランが開く期限を延長した。そのうえで、その間はイランのエネルギー施設を爆撃するのを見送ると述べた。

財務長官のスコット・ベッセントは月曜、フォックス・ニュース・チャンネルの「Fox & Friends」で、イランがホルムズ海峡を通過させているタンカーがあると述べ、「市場は十分に供給されている」。各国が戦略石油備蓄を放出しており、すでにタンカーに積まれているロシアとイランの原油について制裁が解除されているためだ、とした。

「個別の国が、当面の間、イラン当局と取引を切り結ぶことで、毎日ますます多くの船が通過しているのを見ています」とベッセントは述べた。「しかし時間が経てば、米国は海峡の主導権を取り戻し、航行の自由が確保されます。米国の護衛によるにせよ、多国籍の護衛によるにせよ、ということです。」

バイデン政権時代の財務当局者グレアム・スティールは、トランプのメッセージの手法は「一時的には機能し得る」が、「実際の政策や結果から切り離されているなら、時間とともに効果が目減りしていきます」と述べた。

「当初は、彼がこれらのことを繰り返し発表してから引っ込めるたびに、市場の変動的な反応が多く見られました」とスティールは述べた。「いまの市場の反応は、単に価格が上向きに進むという安定したトレンドです」と彼は指摘し、さらに、市場は「もはや同じやり方ではそれに反応していない」と付け加えた。

経済とトランプへの信頼が、明確な結果なしに薄れつつある

ミシガン大学の消費者信頼感指数は金曜、3月に53.3の数値まで下落した。これは12月以来の低水準である。消費者調査の責任者ジョアン・シュウは、「イラン紛争の余波」が、家計のうち中・高所得層の経済に対する信頼を弱めているとして、金融市場の変動性を挙げた。

シュウは、この調査は人々がエネルギーコストの上昇と株式市場の下落が続くと予想していないことを示したとした。しかし戦争が「長期化する、あるいはエネルギー価格の上昇が全体のインフレに波及する」ようなことになれば、それは変わり得るとした。

PNCファイナンシャル・サービスのチーフエコノミスト、ガス・ファウチャーは、消費者信頼感が低い水準であることは、必ずしも景気後退を自動的に意味しないと強調した。だが彼は、消費者が経済について気分が良くなるには、ガソリン価格の下落、堅調な株式市場、住宅ローン金利の低下を見届ける必要があるだろうと述べた。つまりそれは、トランプによる一連の宣言ではなく、紛争に対する決定的な解決があることを意味しそうだ、ということだ。

「証拠は、出してみれば分かるものです」とファウチャーは言った。「人々は、状況について気分が良くなる前に、何らかの実質的な改善を見なければなりません。」

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