（MENAFN- Crypto Breaking）規制は、分散型ファイナンス（DeFi）を、それぞれ独自のリスク、コンプライアンス、アクセスのプロファイルを持つ、密接に連結されたエコシステムのネットワークへと作り変える態勢が整いつつある。DeFiを2つの孤立した陣営—完全に準拠した陣営と、完全にオープンな陣営—に切り分けるのではなく、むしろ契約レベルで相互運用できる複数のレーンを縫い合わせていくことになる。この見解を示すのはImmunefiの創業者兼CEOであるMitchell Amadorで、2026年に規制圧力が高まることで、無許可のイノベーションと規制されたアクセスの双方を受け入れるレイヤー化されたDeFiの未来が加速するだろうと示唆している。Amadorは、DeFiは決して単一の巨大なモノリスとして運用されてきたのではないと主張する。代わりに、それは常に並行するレーンとして存在し、異なるリスク嗜好やユーザーベースに対応してきた。最初のレーンは無許可である。つまり、本人確認なしに、誰でもデプロイ、流動性の提供、またはレバレッジの利用ができる。ここでは価格発見とストレステストが公の場で行われ、同セクターは伝統的な金融プレイヤーよりも歴史的に速く動いてきた。2つ目のレーンには、組み込みのセーフガード（清算ルール、ガバナンス構造、オラクル保護）を備えたプロトコルが含まれるが、同時に本人確認の要件はない。最新のティアは、KYC、ジオフェンシング、コンプライアンス・フィルタをゲートウェイに設けた、強く制御されたアクセス地点を追加する。それでも、同じ基盤となるスマートコントラクトは、さまざまな入口を通じて到達可能だ。要点 ** DeFiは現在、複数のコンプライアンス・レーンにまたがって機能している。** 無許可のネットワークと、本人確認を伴わないがガードされたプロトコルが共存し、リスク管理と流動性の選択肢が幅広いスペクトラムを形成している。 ** 流動性がレーン間の相互運用性を駆動する。** 資本はオンチェーンの流動性、24/7のグローバルアクセス、迅速な決済を求め、規制された領域にも無許可のインフラストラクチャへの関与を促している。 ** GENIUS Actと、利回りに対する機関投資家の嗜好が、活動をDeFiへ押し込む。** 利回りを生むステーブルコインを制限することで、規制当局は資本を、魅力的なオンチェーンのリターンを提供するDeFiプロトコルへと振り向ける。 ** セキュリティのイノベーションはオープン市場から始まり、下流へ伝播する。** 無許可のエコシステムから得られる教訓（バグバウンティ、リアルタイム監視、AIによる脅威検知）は、これらが有効であることが証明されれば、機関レベルの防御へと反映される。レーン間の架け橋としての流動性中心となる前提の1つは、準拠したDeFiを完全に隔離することは起こりにくいという点だ。機関参加者は、オンチェーン市場が提供する流動性と厚み—従来の取引所がなかなか一致できない24/7アクセスと迅速な決済—を求めるだろう。この力学により、規制されたプラットフォームは、オープン・セクターとは無関係な真空状態で存在するよりも、無許可の流動性プールの上に重なっていく可能性が高い。GENIUS Act—利回りを生むステーブルコインに対する姿勢で広く議論されている—は、信頼できるリターンを求めてオンチェーンのプロトコルへと資本を誘導する、規制上の「微調整（nudging）」の例を示している。Amadorは、深い流動性へアクセスすることへのインセンティブが強力であり、少なくとも当面は一定の複雑性やリスクに耐えることを可能にする、と指摘する。オンチェーンの流動性の提案が依然として魅力的であれば、市場は、無許可の市場が持つ中核的な利点を犠牲にすることなく、規制された関係者が実質的に参加できる、より統合された枠組みを求め続けるはずだ。アリーナ主導の進化としてのセキュリティ注目を集める不正侵害の最近の歴史があるにもかかわらず、Amadorは、強固なセキュリティ・イノベーションの重心は引き続き無許可のDeFiに置かれるだろうと強調している。同セクターは、防御ツールの一式—バグバウンティ・プログラム、リアルタイム監視、そしてますます高度化するAI主導の脅威検知—を生み出しており、これらはアプローチへの信頼が高まるにつれて成熟し、その後、機関向けの環境へ移っていく。記事は、ハックや悪用による損失が直近の期間において数十億に達したとしても、新たな防御のための最も効果的な実証の場として、オープン市場で開発されたオンチェーンのセキュリティ・プレイブックが依然として最有力であり、その防御はのちに標準化され、より広範な採用へ向けられる可能性があると述べている。この進化のサイクルの一環として、オンチェーンでの「ファイアウォーリング」や、自動化された脆弱性スキャンは、オープンのDeFiで標準化され、その後は機関のリスク管理の中核部分を構成していく可能性が高い。より広いメッセージは、対立的な条件—セキュリティが本当にストレステストされる状況—が最善の防御を生み出し、その防御は、レーン間で採用されることで、エコシステム全体を押し上げ得るということだ。連結されたDeFiの未来に向けた触媒としての規制全体としての見通しは、DeFiが相互に両立しないサイロへ分裂することではなく、オンチェーンのアーキテクチャを通じて深く結び付いたままの、相互運用可能な一連のレイヤーへ向けた成熟であるとされる。規制は、さまざまなコンプライアンスとアクセス許可を持つティアによりエコシステムを形作ることが期待される一方で、DeFiを独自に強力にしている組み合わせ可能性（composability）は維持される。投資家にとっても、ビルダーにとっても、その含意は明確だ。規制の明確化は、イノベーションを捨てるのではなく、より広い、より流動的で効率的なネットワークへ接続することで、より多くの機関の参加を後押しする。この見方では、機関が分散型市場の効率性と規模を求めるにつれ、TradFiとDeFiの距離は縮まる。オンチェーンの流動性がもたらす構造的な優位性（ノンストップ運用、決済の速さ、厚み）は、イノベーションとリスク管理の両方に対応できる規制モデルを後押しするほど、なお魅力的である。Amadorが示すように、DeFiの未来は「準拠された世界」と「無許可の世界」の二者択一ではない。そこでは、ガバナンス、アクセス、セキュリティが、規制当局の期待と歩調を合わせて並行して進化する、レイヤー化され、ネットワーク化されたエコシステムが問題になる。「DeFiの未来は相互運用性にかかっている」とAmadorは書いており、規制を分断する線というよりは統一の力として捉える観測者の見解でも同様の感触が共有されている。政策立案者が枠組みを精緻化するにつれて、業界はオープンの場でセキュリティ・イノベーションを継続的に試し、標準化していくはずだ。これらの進歩が、機関による採用の土台（バックボーン）にもなるという期待をもって。関連するコメンタリーでは、洗練されたトレーディング・ファームによるオンチェーン・アルファへの関心が高まっていることに触れ、従来の金融が、流動性と効率性を得るためにオープン市場をますます重視するようになっていることを裏付けている。さらなる文脈として、ウォール街の高度なトレーダー向けのオンチェーン機会に関する議論や、クリプト市場における利回りおよびカストディのモデルを形作る進行中の規制論争を参照してほしい。読者は、規制当局が異なるDeFiレーンにわたってアクセスゲートやリスク管理をどのように定義するのか、そしてユーザーを保護しながら流動性を維持するうえで最も巧みなプラットフォームがどれかに注目しておくべきだ。次の政策決定の一連は、どのレーンが機関の参加におけるデフォルトのレールになるのか、またどのレーンが活気のある、実験的な回廊として残り続け、イノベーションを前に押し進めるのかを左右し得る。 ** リスク＆関連会社（affiliate）通知：** クリプト資産は変動性が高く、資本はリスクにさらされる。この記事には関連会社リンクが含まれる場合があります。MENAFN24032026008006017065ID1110900486
DeFiルールセットが暗号資産の成熟に伴いウォール街を導く
（MENAFN- Crypto Breaking）規制は、分散型ファイナンス（DeFi）を、それぞれ独自のリスク、コンプライアンス、アクセスのプロファイルを持つ、密接に連結されたエコシステムのネットワークへと作り変える態勢が整いつつある。DeFiを2つの孤立した陣営—完全に準拠した陣営と、完全にオープンな陣営—に切り分けるのではなく、むしろ契約レベルで相互運用できる複数のレーンを縫い合わせていくことになる。この見解を示すのはImmunefiの創業者兼CEOであるMitchell Amadorで、2026年に規制圧力が高まることで、無許可のイノベーションと規制されたアクセスの双方を受け入れるレイヤー化されたDeFiの未来が加速するだろうと示唆している。
Amadorは、DeFiは決して単一の巨大なモノリスとして運用されてきたのではないと主張する。代わりに、それは常に並行するレーンとして存在し、異なるリスク嗜好やユーザーベースに対応してきた。最初のレーンは無許可である。つまり、本人確認なしに、誰でもデプロイ、流動性の提供、またはレバレッジの利用ができる。ここでは価格発見とストレステストが公の場で行われ、同セクターは伝統的な金融プレイヤーよりも歴史的に速く動いてきた。2つ目のレーンには、組み込みのセーフガード（清算ルール、ガバナンス構造、オラクル保護）を備えたプロトコルが含まれるが、同時に本人確認の要件はない。最新のティアは、KYC、ジオフェンシング、コンプライアンス・フィルタをゲートウェイに設けた、強く制御されたアクセス地点を追加する。それでも、同じ基盤となるスマートコントラクトは、さまざまな入口を通じて到達可能だ。
要点
** DeFiは現在、複数のコンプライアンス・レーンにまたがって機能している。** 無許可のネットワークと、本人確認を伴わないがガードされたプロトコルが共存し、リスク管理と流動性の選択肢が幅広いスペクトラムを形成している。 ** 流動性がレーン間の相互運用性を駆動する。** 資本はオンチェーンの流動性、24/7のグローバルアクセス、迅速な決済を求め、規制された領域にも無許可のインフラストラクチャへの関与を促している。 ** GENIUS Actと、利回りに対する機関投資家の嗜好が、活動をDeFiへ押し込む。** 利回りを生むステーブルコインを制限することで、規制当局は資本を、魅力的なオンチェーンのリターンを提供するDeFiプロトコルへと振り向ける。 ** セキュリティのイノベーションはオープン市場から始まり、下流へ伝播する。** 無許可のエコシステムから得られる教訓（バグバウンティ、リアルタイム監視、AIによる脅威検知）は、これらが有効であることが証明されれば、機関レベルの防御へと反映される。
レーン間の架け橋としての流動性
中心となる前提の1つは、準拠したDeFiを完全に隔離することは起こりにくいという点だ。機関参加者は、オンチェーン市場が提供する流動性と厚み—従来の取引所がなかなか一致できない24/7アクセスと迅速な決済—を求めるだろう。この力学により、規制されたプラットフォームは、オープン・セクターとは無関係な真空状態で存在するよりも、無許可の流動性プールの上に重なっていく可能性が高い。GENIUS Act—利回りを生むステーブルコインに対する姿勢で広く議論されている—は、信頼できるリターンを求めてオンチェーンのプロトコルへと資本を誘導する、規制上の「微調整（nudging）」の例を示している。
Amadorは、深い流動性へアクセスすることへのインセンティブが強力であり、少なくとも当面は一定の複雑性やリスクに耐えることを可能にする、と指摘する。オンチェーンの流動性の提案が依然として魅力的であれば、市場は、無許可の市場が持つ中核的な利点を犠牲にすることなく、規制された関係者が実質的に参加できる、より統合された枠組みを求め続けるはずだ。
アリーナ主導の進化としてのセキュリティ
注目を集める不正侵害の最近の歴史があるにもかかわらず、Amadorは、強固なセキュリティ・イノベーションの重心は引き続き無許可のDeFiに置かれるだろうと強調している。同セクターは、防御ツールの一式—バグバウンティ・プログラム、リアルタイム監視、そしてますます高度化するAI主導の脅威検知—を生み出しており、これらはアプローチへの信頼が高まるにつれて成熟し、その後、機関向けの環境へ移っていく。記事は、ハックや悪用による損失が直近の期間において数十億に達したとしても、新たな防御のための最も効果的な実証の場として、オープン市場で開発されたオンチェーンのセキュリティ・プレイブックが依然として最有力であり、その防御はのちに標準化され、より広範な採用へ向けられる可能性があると述べている。
この進化のサイクルの一環として、オンチェーンでの「ファイアウォーリング」や、自動化された脆弱性スキャンは、オープンのDeFiで標準化され、その後は機関のリスク管理の中核部分を構成していく可能性が高い。より広いメッセージは、対立的な条件—セキュリティが本当にストレステストされる状況—が最善の防御を生み出し、その防御は、レーン間で採用されることで、エコシステム全体を押し上げ得るということだ。
連結されたDeFiの未来に向けた触媒としての規制
全体としての見通しは、DeFiが相互に両立しないサイロへ分裂することではなく、オンチェーンのアーキテクチャを通じて深く結び付いたままの、相互運用可能な一連のレイヤーへ向けた成熟であるとされる。規制は、さまざまなコンプライアンスとアクセス許可を持つティアによりエコシステムを形作ることが期待される一方で、DeFiを独自に強力にしている組み合わせ可能性（composability）は維持される。投資家にとっても、ビルダーにとっても、その含意は明確だ。規制の明確化は、イノベーションを捨てるのではなく、より広い、より流動的で効率的なネットワークへ接続することで、より多くの機関の参加を後押しする。
この見方では、機関が分散型市場の効率性と規模を求めるにつれ、TradFiとDeFiの距離は縮まる。オンチェーンの流動性がもたらす構造的な優位性（ノンストップ運用、決済の速さ、厚み）は、イノベーションとリスク管理の両方に対応できる規制モデルを後押しするほど、なお魅力的である。Amadorが示すように、DeFiの未来は「準拠された世界」と「無許可の世界」の二者択一ではない。そこでは、ガバナンス、アクセス、セキュリティが、規制当局の期待と歩調を合わせて並行して進化する、レイヤー化され、ネットワーク化されたエコシステムが問題になる。
「DeFiの未来は相互運用性にかかっている」とAmadorは書いており、規制を分断する線というよりは統一の力として捉える観測者の見解でも同様の感触が共有されている。政策立案者が枠組みを精緻化するにつれて、業界はオープンの場でセキュリティ・イノベーションを継続的に試し、標準化していくはずだ。これらの進歩が、機関による採用の土台（バックボーン）にもなるという期待をもって。
関連するコメンタリーでは、洗練されたトレーディング・ファームによるオンチェーン・アルファへの関心が高まっていることに触れ、従来の金融が、流動性と効率性を得るためにオープン市場をますます重視するようになっていることを裏付けている。さらなる文脈として、ウォール街の高度なトレーダー向けのオンチェーン機会に関する議論や、クリプト市場における利回りおよびカストディのモデルを形作る進行中の規制論争を参照してほしい。
読者は、規制当局が異なるDeFiレーンにわたってアクセスゲートやリスク管理をどのように定義するのか、そしてユーザーを保護しながら流動性を維持するうえで最も巧みなプラットフォームがどれかに注目しておくべきだ。次の政策決定の一連は、どのレーンが機関の参加におけるデフォルトのレールになるのか、またどのレーンが活気のある、実験的な回廊として残り続け、イノベーションを前に押し進めるのかを左右し得る。
** リスク＆関連会社（affiliate）通知：** クリプト資産は変動性が高く、資本はリスクにさらされる。この記事には関連会社リンクが含まれる場合があります。
MENAFN24032026008006017065ID1110900486