3月24日、香港株は明確な反発を迎え、ハンセン指数とハンセン中国企業指数がともに2％超上昇しました。インターネットのリーディングカンパニーが集団で上昇し、テンセント・ホールディングス（3）とメイトゥアン（4）が3％超上昇したほか、アリババ（2）が2.92％上昇、小米グループ（2）が近2％上昇しました。香港株のAIの中核ツールである香港インターネットETF（513770）の店頭内価格は2.87％上昇で引けました。
昨日の地政学的な衝突が市場全体の全面調整を引き起こし、香港インターネットETF（513770）は4.35％急落し、約1年ぶりの安値まで下落しました。現在の「売りが優勢」といった局面は、すでにかなり織り込まれている可能性があります。同時期の香港株通インターネット指数の株価収益率PE（TTM）はわずか21.37倍で、過去5年の6.9％パーセンタイルに位置する歴史的な低水準であり、バリュエーションの割安度という特徴がより一層際立っています。
市場の材料としては、アリババに代表されるインターネットのリーディングカンパニーでAIの進展が頻繁に起き、商業化が加速していることが挙げられます。決算によると、AIチップとクラウド収入が同社の新たな成長エンジンになっており、AI関連製品の収入は連続10四半期で前年同期比の3桁成長を達成しています。傘下の「平頭哥」GPUチップはすでに量産を実現し、累計で量産納品は47万枚です。最近、アリなどのスマートクラウド事業者が相次いで値上げし、テンセントクラウドなどの大型モデルの価格もそれに伴い上昇しました。インターネットのリーディングカンパニーがAIサイクルのもとで利益の転換点を示すシグナルに注目が集まります。
最新情報として、今日の「玄鉄RISC-Vエコシステムカンファレンス」で、アリババはRISC-V CPUの「玄鉄C950」を発表しました。世界のRISC-V CPU性能記録を更新するとともに、「千問」が玄鉄RISC-V無剣連盟に加入したことを発表し、アリババの「チップ×モジュールの協調」をさらに後押しするとしています。
華泰証券は、質の高いインターネット企業の中核競争力と堀は依然として盤石であり、大規模なユーザー基盤、豊富なアプリケーションシーン、安定したキャッシュフロー、そして継続的なビジネスモデル更新が、その長期的な価値の基盤を構成していると指摘しています。今後については、AI技術の継続的なブレークスルーと、中国のテクノロジー企業がAIエコシステムに深く参加していくというロジックが、なおその上昇を支える中核の原動力となるでしょう。*
2026年のAI商業化の元年をつかむため、香港株のAI中核ツールに注目してください。香港インターネットETF（513770）およびその連動投資信託（A類017125；C類017126）は、中証香港株通インターネット指数をパッシブに連動追跡します。上位10銘柄の比率はアリババ（2）、テンセント・ホールディングス（3）などのテクノロジー大手、および各分野のAIアプリケーション企業が集約しており、リーディングの優位性は明確です。日中T+0取引で、流動性も良好です。
香港株のテクノロジーに注目したいが、ボラティリティを下げたい？その場合は、全市場で初の――香港大型株30ETF（520560）も検討できます。自ら「テクノロジー＋レバレッジ・ディスカウント（配当優先）」のダンベル戦略を内蔵しており、保有比率の大きい銘柄にはアリババなどの高い値動きが期待できるテクノロジー株がある一方で、銀行、保険などの堅実で高配当の銘柄も組み込まれており、香港株を長期で組み立てる際の理想的なコア・ポジションのツールです。
注意：最近の市場のボラティリティは大きくなる可能性があります。短期の上昇・下落率は将来の成績を示すものではありません。投資家の皆さまは、必ずご自身の資金状況とリスク許容度に基づいて、合理的に投資を行い、ポジションとリスク管理に十分注意してください。
データソース：上海・深セン取引所など。
機関の見解ソース：華泰証券20260316「香港株テクノロジーの左側（早期側）におけるコストパフォーマンスが向上している」。
ETF費用に関する関連説明：投資家が基金の受益権を申込みまたは買い戻す（解約する）際、申込・買い戻しの代理機関は0.5％を超えない基準に従って手数料を徴収できます。その中には証券取引所、登録機関などが徴収する関連費用が含まれます。連動投資信託の費用に関する関連説明：華宝中証香港株通インターネットETFの発起式連動投資信託（A類）における申込手数料率（前払い）は、申込金額200万元超の場合1000元/件、100万元（含む）〜200万元の場合0.6％、100万元以下の場合1％です。解約手数料率は、保有期間7日以下の場合1.5％、保有期間7日（含む）以上の場合0％で、販売サービス費は徴収しません。華宝中証香港株通インターネットETFの発起式連動投資信託（C類）は申込手数料を徴収せず、解約手数料率は保有期間7日以下の場合1.5％、保有期間7日（含む）以上の場合0％です。販売サービス費は0.3％です。
リスク提示：香港インターネットETFは中証香港株通インターネット指数をパッシブに追跡しており、同指数の基準日（基日）は2016.12.30、2021.1.11に公表されます。指数構成銘柄の構成は当該指数の編成ルールに基づき適時調整されます。本文中の指数構成銘柄は展示のみのため、個別銘柄の説明は如何なる形式においても投資助言を構成せず、また運用会社が管理するいかなる基金の保有情報および取引の動向を表すものでもありません。当該基金について運用会社が評価したリスク等級はR4-中高リスクで、積極型（C4）およびそれ以上の投資家に適しています。本稿において示されるいかなる情報（個別銘柄、コメント、予測、図表、指標、理論、あらゆる形式の表現などを含むがこれに限定されない）はすべて参考としてのみ提供され、投資家は任意に決定したあらゆる投資行為について責任を負う必要があります。加えて、本文中のいかなる見解、分析、予測も、読者に対するいかなる形式の投資助言を構成するものではなく、また本文の内容の利用によって生じた直接または間接の損失について一切の責任を負いません。運用会社が管理するその他の基金の実績は、基金の業績パフォーマンスを保証するものではありません。基金の過去の業績は将来の業績を示すものではなく、基金への投資にはリスクがあり、基金への投資は慎重に行う必要があります。
MACDのゴールデンクロスのシグナルが形成され、これらの株の上昇は好調です！
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担当：ヤン・ホンブー
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反転シグナル？華宝基金香港株式インターネットETFが底値から約3%上昇！AIの強力な促進、チップ性能は世界一、アリババが「チップ・モデル・協調」の加速を図る
3月24日、香港株は明確な反発を迎え、ハンセン指数とハンセン中国企業指数がともに2％超上昇しました。インターネットのリーディングカンパニーが集団で上昇し、テンセント・ホールディングス（3）とメイトゥアン（4）が3％超上昇したほか、アリババ（2）が2.92％上昇、小米グループ（2）が近2％上昇しました。香港株のAIの中核ツールである香港インターネットETF（513770）の店頭内価格は2.87％上昇で引けました。
昨日の地政学的な衝突が市場全体の全面調整を引き起こし、香港インターネットETF（513770）は4.35％急落し、約1年ぶりの安値まで下落しました。現在の「売りが優勢」といった局面は、すでにかなり織り込まれている可能性があります。同時期の香港株通インターネット指数の株価収益率PE（TTM）はわずか21.37倍で、過去5年の6.9％パーセンタイルに位置する歴史的な低水準であり、バリュエーションの割安度という特徴がより一層際立っています。
市場の材料としては、アリババに代表されるインターネットのリーディングカンパニーでAIの進展が頻繁に起き、商業化が加速していることが挙げられます。決算によると、AIチップとクラウド収入が同社の新たな成長エンジンになっており、AI関連製品の収入は連続10四半期で前年同期比の3桁成長を達成しています。傘下の「平頭哥」GPUチップはすでに量産を実現し、累計で量産納品は47万枚です。最近、アリなどのスマートクラウド事業者が相次いで値上げし、テンセントクラウドなどの大型モデルの価格もそれに伴い上昇しました。インターネットのリーディングカンパニーがAIサイクルのもとで利益の転換点を示すシグナルに注目が集まります。
最新情報として、今日の「玄鉄RISC-Vエコシステムカンファレンス」で、アリババはRISC-V CPUの「玄鉄C950」を発表しました。世界のRISC-V CPU性能記録を更新するとともに、「千問」が玄鉄RISC-V無剣連盟に加入したことを発表し、アリババの「チップ×モジュールの協調」をさらに後押しするとしています。
華泰証券は、質の高いインターネット企業の中核競争力と堀は依然として盤石であり、大規模なユーザー基盤、豊富なアプリケーションシーン、安定したキャッシュフロー、そして継続的なビジネスモデル更新が、その長期的な価値の基盤を構成していると指摘しています。今後については、AI技術の継続的なブレークスルーと、中国のテクノロジー企業がAIエコシステムに深く参加していくというロジックが、なおその上昇を支える中核の原動力となるでしょう。*
2026年のAI商業化の元年をつかむため、香港株のAI中核ツールに注目してください。香港インターネットETF（513770）およびその連動投資信託（A類017125；C類017126）は、中証香港株通インターネット指数をパッシブに連動追跡します。上位10銘柄の比率はアリババ（2）、テンセント・ホールディングス（3）などのテクノロジー大手、および各分野のAIアプリケーション企業が集約しており、リーディングの優位性は明確です。日中T+0取引で、流動性も良好です。
香港株のテクノロジーに注目したいが、ボラティリティを下げたい？その場合は、全市場で初の――香港大型株30ETF（520560）も検討できます。自ら「テクノロジー＋レバレッジ・ディスカウント（配当優先）」のダンベル戦略を内蔵しており、保有比率の大きい銘柄にはアリババなどの高い値動きが期待できるテクノロジー株がある一方で、銀行、保険などの堅実で高配当の銘柄も組み込まれており、香港株を長期で組み立てる際の理想的なコア・ポジションのツールです。
注意：最近の市場のボラティリティは大きくなる可能性があります。短期の上昇・下落率は将来の成績を示すものではありません。投資家の皆さまは、必ずご自身の資金状況とリスク許容度に基づいて、合理的に投資を行い、ポジションとリスク管理に十分注意してください。
データソース：上海・深セン取引所など。
機関の見解ソース：華泰証券20260316「香港株テクノロジーの左側（早期側）におけるコストパフォーマンスが向上している」。
ETF費用に関する関連説明：投資家が基金の受益権を申込みまたは買い戻す（解約する）際、申込・買い戻しの代理機関は0.5％を超えない基準に従って手数料を徴収できます。その中には証券取引所、登録機関などが徴収する関連費用が含まれます。連動投資信託の費用に関する関連説明：華宝中証香港株通インターネットETFの発起式連動投資信託（A類）における申込手数料率（前払い）は、申込金額200万元超の場合1000元/件、100万元（含む）〜200万元の場合0.6％、100万元以下の場合1％です。解約手数料率は、保有期間7日以下の場合1.5％、保有期間7日（含む）以上の場合0％で、販売サービス費は徴収しません。華宝中証香港株通インターネットETFの発起式連動投資信託（C類）は申込手数料を徴収せず、解約手数料率は保有期間7日以下の場合1.5％、保有期間7日（含む）以上の場合0％です。販売サービス費は0.3％です。
リスク提示：香港インターネットETFは中証香港株通インターネット指数をパッシブに追跡しており、同指数の基準日（基日）は2016.12.30、2021.1.11に公表されます。指数構成銘柄の構成は当該指数の編成ルールに基づき適時調整されます。本文中の指数構成銘柄は展示のみのため、個別銘柄の説明は如何なる形式においても投資助言を構成せず、また運用会社が管理するいかなる基金の保有情報および取引の動向を表すものでもありません。当該基金について運用会社が評価したリスク等級はR4-中高リスクで、積極型（C4）およびそれ以上の投資家に適しています。本稿において示されるいかなる情報（個別銘柄、コメント、予測、図表、指標、理論、あらゆる形式の表現などを含むがこれに限定されない）はすべて参考としてのみ提供され、投資家は任意に決定したあらゆる投資行為について責任を負う必要があります。加えて、本文中のいかなる見解、分析、予測も、読者に対するいかなる形式の投資助言を構成するものではなく、また本文の内容の利用によって生じた直接または間接の損失について一切の責任を負いません。運用会社が管理するその他の基金の実績は、基金の業績パフォーマンスを保証するものではありません。基金の過去の業績は将来の業績を示すものではなく、基金への投資にはリスクがあり、基金への投資は慎重に行う必要があります。
MACDのゴールデンクロスのシグナルが形成され、これらの株の上昇は好調です！
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担当：ヤン・ホンブー