この記事で* XAU=* @GC.1お気に入りの株式に従ってCREATE FREE ACCOUNT中東での紛争が拡大し投資家が安全資産へ向かったことで、木曜日に金価格は上昇し、またドル安も価格を押し上げた。写真家：Damian Lemanski/Bloomberg via Getty ImagesBloomberg | Bloomberg | Getty Images金は火曜の朝にやや高く推移したが、この金属は17年近くで最大となる月次下落を記録する見通しだった。米東部時間の3時30分時点で、米国のスポット金は1%ほど高い水準で1オンス当たり$ 4,553.69前後で取引されていた。期先（フロントマンス）の金先物は0.6%上昇し、約$4,553で決着した。 株価チャート アイコン株価チャートのアイコンスポット金価格上昇は、米国とイランの戦争の見通しをめぐる不確実性が残る中で生じた。戦争は5週目に入っている。 ウォール・ストリート・ジャーナルは月曜の夜、トランプ米大統領が、ホルムズ海峡が大半で閉じたままでも、イランに対する軍事的な敵対行為を終わらせる用意があると側近に伝えたと報じた。 トランプはTruth Socialの投稿で、ワシントンがイラン当局者と「重大な協議」を行っていると述べたが、近いうちに合意に至らなければ、米軍が電力施設、油井、そして重要なハルグ島を攻撃すると付け加えた。 一方で、米国のマルコ・ルビオ国務長官は月曜に公表されたアルジャジーラのインタビューで、イランにおけるワシントンの目標を達成するには「数か月ではなく数週間」かかると語った。 ロイターは、週末に2,500人の米海兵隊が中東に到着したと報じた。匿名の当局者は、出動した部隊がエリートの第82空挺師団だとニュース機関に伝えた。 中東での紛争は、原油や天然ガスの価格上昇によって金価格に重しとなり、インフレの急騰が各経済に波及し、それが利上げ局面につながるとの期待が高まっている。 スポット価格は現在、月間14.6%の下落に向けた軌道で、これが実現すれば、2008年10月以来の最大の月次下落となる。2008年10月は価格が16.8%下落していた。 Shackleton Advisersの投資マネジャー、ウェイン・ナットランドは、CNBCの火曜の報道で、過去4年間で金の取引のされ方が変わったと語った。 「ウクライナ戦争以前は、金価格は実質の国債利回りと米ドルに対して逆相関になりがちで、これらの指標が下がると金価格が上がり、それらが上がると金が下がっていました」と同氏は述べた。 「ウクライナ戦争後の期間では、これらの関係がひっくり返り、特に2025年から2026年初めにかけて、金は、そうした歴史的関係が示唆する以上に非常に強く上昇しました。」ナットランドはさらに、イラン戦争の影響を受けて、金はより伝統的な関係へと戻ったと付け加えた。 「国債利回りと米ドルはいずれも上昇しており、このような背景の中で金は、これらの指標に対する従来の逆の感応性を示し、結果として下落しています」と同氏は述べた。「金価格が2026年に入る前に強かったことも、また、投資家が利益の出ているポジションを清算したいと考えている可能性もあり、金の下落はおそらく悪化させられているのです。」Netwealthのチーフ投資責任者（CIO）、アイアン・バーンズは、ここ数か月、金の価格変動は歴史的水準の2倍で推移していると述べた。金融投資家の参加が増えたためだ。 「米ドルから準備を分散させようとする国際的な中央銀行が、ここ数年のうちに金の強気相場を始めた可能性はありますが、結局、市場には新たな金融買い手が尽き、その代わりに、不確実性がより広く市場に波及することで、広範な利益確定が見られました。そしてドルが反発したのです」と同氏は電子メールで述べた。 バーンズは、2008年と比べて景気や市場の全体的な状況が異なることを指摘しつつも、「商品における過度に行き過ぎた開始時点のポジショニング」を持つ投資家が、米ドルをめぐるファンダメンタルズとセンチメントの変化後に、価格変動を劇的に増幅させた点では類似があると述べた。 「2008年の前半には、投資家は新興国の成長ストーリーにさらに賭け、欧米の景気が逆風を受けている中でも、ドル安と並行して商品価格の上昇を引き起こしました」と同氏は付け加えた。「世界的な金融危機がより広い範囲に波及すると、世界のリスク選好は崩れ、ドルが急騰する中で、金はオイルや銅といったより生産的な商品とともに打撃を受けました。今年、市場は再び、投資家が最もさらされている場所を見つけました。すなわち、最後に残る安全資産だと見られていた金への過剰なポジショニングです。」月曜のメモで、ゴールドマン・サックスのアナリストは、イランの売りが出たにもかかわらず金には依然として前向きな見方をしていると述べた。そのうえで、市場が今年の米連邦準備制度（FRB）の金融政策の道筋を、利下げが「1回もしくは0回」のものに再評価したと指摘した。 「[しかし] 中央銀行の分散投資が続き、現在低い投機的ポジショニングが正常化し、FRBがわれわれのエコノミストが見込む50bp分の利下げを実施する限り、2026年末までに金価格が$5,400/tozに到達すると、われわれは引き続き予想しています」と同氏らは述べた。「われわれのベースケースは、金のさらなる民間部門による清算がないこと、ならびに金（FRBの利下げによる控えめな押し上げを超えて）における追加の民間部門の分散投資がないことを前提にしています。」また、予測に対するリスクが短期では下方向に偏っている一方で、ホルムズ海峡での継続的な混乱が金をさらなる清算に対して脆弱に保つため、また中期の見通しは異なるとも指摘した。 「中期では、イランの出来事が――より広い地政学的な進展（例：グリーンランド、ベネズエラ）とともに――金への分散を加速させ、西側の財政持続可能性に対する認識を圧迫するようであれば、リスクは上方向に偏る可能性があります」と同氏らは述べた。 Googleでのあなたのお好みのCNBCを選択し、ビジネスニュースで最も信頼されている名前からの瞬間を見逃さないでください。
イラン戦争が5週目に突入し、金は2008年以来最悪の月に向かっている
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中東での紛争が拡大し投資家が安全資産へ向かったことで、木曜日に金価格は上昇し、またドル安も価格を押し上げた。写真家：Damian Lemanski/Bloomberg via Getty Images
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
金は火曜の朝にやや高く推移したが、この金属は17年近くで最大となる月次下落を記録する見通しだった。
米東部時間の3時30分時点で、米国のスポット金は1%ほど高い水準で1オンス当たり$ 4,553.69前後で取引されていた。期先（フロントマンス）の金先物は0.6%上昇し、約$4,553で決着した。
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スポット金価格
上昇は、米国とイランの戦争の見通しをめぐる不確実性が残る中で生じた。戦争は5週目に入っている。
ウォール・ストリート・ジャーナルは月曜の夜、トランプ米大統領が、ホルムズ海峡が大半で閉じたままでも、イランに対する軍事的な敵対行為を終わらせる用意があると側近に伝えたと報じた。
トランプはTruth Socialの投稿で、ワシントンがイラン当局者と「重大な協議」を行っていると述べたが、近いうちに合意に至らなければ、米軍が電力施設、油井、そして重要なハルグ島を攻撃すると付け加えた。
一方で、米国のマルコ・ルビオ国務長官は月曜に公表されたアルジャジーラのインタビューで、イランにおけるワシントンの目標を達成するには「数か月ではなく数週間」かかると語った。
ロイターは、週末に2,500人の米海兵隊が中東に到着したと報じた。匿名の当局者は、出動した部隊がエリートの第82空挺師団だとニュース機関に伝えた。
中東での紛争は、原油や天然ガスの価格上昇によって金価格に重しとなり、インフレの急騰が各経済に波及し、それが利上げ局面につながるとの期待が高まっている。
スポット価格は現在、月間14.6%の下落に向けた軌道で、これが実現すれば、2008年10月以来の最大の月次下落となる。2008年10月は価格が16.8%下落していた。
Shackleton Advisersの投資マネジャー、ウェイン・ナットランドは、CNBCの火曜の報道で、過去4年間で金の取引のされ方が変わったと語った。
「ウクライナ戦争以前は、金価格は実質の国債利回りと米ドルに対して逆相関になりがちで、これらの指標が下がると金価格が上がり、それらが上がると金が下がっていました」と同氏は述べた。
「ウクライナ戦争後の期間では、これらの関係がひっくり返り、特に2025年から2026年初めにかけて、金は、そうした歴史的関係が示唆する以上に非常に強く上昇しました。」
ナットランドはさらに、イラン戦争の影響を受けて、金はより伝統的な関係へと戻ったと付け加えた。
「国債利回りと米ドルはいずれも上昇しており、このような背景の中で金は、これらの指標に対する従来の逆の感応性を示し、結果として下落しています」と同氏は述べた。「金価格が2026年に入る前に強かったことも、また、投資家が利益の出ているポジションを清算したいと考えている可能性もあり、金の下落はおそらく悪化させられているのです。」
Netwealthのチーフ投資責任者（CIO）、アイアン・バーンズは、ここ数か月、金の価格変動は歴史的水準の2倍で推移していると述べた。金融投資家の参加が増えたためだ。
「米ドルから準備を分散させようとする国際的な中央銀行が、ここ数年のうちに金の強気相場を始めた可能性はありますが、結局、市場には新たな金融買い手が尽き、その代わりに、不確実性がより広く市場に波及することで、広範な利益確定が見られました。そしてドルが反発したのです」と同氏は電子メールで述べた。
バーンズは、2008年と比べて景気や市場の全体的な状況が異なることを指摘しつつも、「商品における過度に行き過ぎた開始時点のポジショニング」を持つ投資家が、米ドルをめぐるファンダメンタルズとセンチメントの変化後に、価格変動を劇的に増幅させた点では類似があると述べた。
「2008年の前半には、投資家は新興国の成長ストーリーにさらに賭け、欧米の景気が逆風を受けている中でも、ドル安と並行して商品価格の上昇を引き起こしました」と同氏は付け加えた。「世界的な金融危機がより広い範囲に波及すると、世界のリスク選好は崩れ、ドルが急騰する中で、金はオイルや銅といったより生産的な商品とともに打撃を受けました。今年、市場は再び、投資家が最もさらされている場所を見つけました。すなわち、最後に残る安全資産だと見られていた金への過剰なポジショニングです。」
月曜のメモで、ゴールドマン・サックスのアナリストは、イランの売りが出たにもかかわらず金には依然として前向きな見方をしていると述べた。そのうえで、市場が今年の米連邦準備制度（FRB）の金融政策の道筋を、利下げが「1回もしくは0回」のものに再評価したと指摘した。
「[しかし] 中央銀行の分散投資が続き、現在低い投機的ポジショニングが正常化し、FRBがわれわれのエコノミストが見込む50bp分の利下げを実施する限り、2026年末までに金価格が$5,400/tozに到達すると、われわれは引き続き予想しています」と同氏らは述べた。「われわれのベースケースは、金のさらなる民間部門による清算がないこと、ならびに金（FRBの利下げによる控えめな押し上げを超えて）における追加の民間部門の分散投資がないことを前提にしています。」
また、予測に対するリスクが短期では下方向に偏っている一方で、ホルムズ海峡での継続的な混乱が金をさらなる清算に対して脆弱に保つため、また中期の見通しは異なるとも指摘した。
「中期では、イランの出来事が――より広い地政学的な進展（例：グリーンランド、ベネズエラ）とともに――金への分散を加速させ、西側の財政持続可能性に対する認識を圧迫するようであれば、リスクは上方向に偏る可能性があります」と同氏らは述べた。
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