$414mln 暗号資産ファンドの退出 – なぜ市場心理が突然変化しているのか

3月の最後の1週間（23日から24日まで）は、暗号資産投資プロダクトにとって良いものではありませんでした。CoinSharesの週次レポートによると、デジタルアセット・ファンドは5週間ぶりとなる資金流出を記録し、金額は4億1400万ドルでした。

これは、投資家のセンチメントや値動きに関係するところが大きいです。

米国とイランをめぐる世界的な緊張の高まりに加え、高インフレ、そして近づく米連邦準備制度理事会（FRB）会合に対する期待が高まっていることが、この変化の主な理由です。

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こうした政治から経済にかけての出来事のため、運用資産残高（AuM）は1,290億ドルまで減少しています。注意深く見てみると、この水準はすでに2月上旬と、2025年4月にも到達しており、関税政策の変更によりボラティリティが高かった時期でした。

出所: CoinShares

先週の勝者と敗者

とはいえ、この資金流出の中で、イーサリアム[ETH]が最も大きな打撃を受け、資金流出額は2億2200万ドルでした。これにより、その年初来の資金流出は2億7300万ドルまで落ちました。

さて、この下落は、CLARITY法案をめぐる継続的な不確実性が原因なのかもしれません。一方で、ETHの価格も先週は2.48%下落し、値動きが荒い状態でした。

興味深いことに、ビットコイン[BTC]は堅調でしたが、注意の余地は依然として残っていました。主要な暗号資産は、先週の資金流出額が1億9400万ドルに上ったことが記録されています。

しかし、年初来のデータを見ると、純流入は9億6400万ドルと強い水準を保っています。これは、ビットコインの価格が週次で3.48%下落したことによります。

出所: CoinShares

言うまでもなく、ソラナ[SOL]も例外ではなく、先週の価格が5.97%下振れしたため、資金流出は1,230万ドルでした。

興味深いことに、リップルのXRPだけが1,580万ドル相当の流入を記録しました。しかし、その価格はより広い市場の下落と連動し、先週は4.68%下落しました。

したがって、先週のデジタルアセット・ファンドの勝者はXRPであり、敗者はETHでした。

オンチェーン指標は味方しているのか？

このセンチメントは、Santimentによるアクティブアドレス指標によってさらに裏付けられました。そこでは、ビットコインとイーサリアムの両方が、3月末時点で前述の指標で低下を見せていました。

出所: Santiment

これは、3月上旬に見られた高い活動量に比べると、ネットワークに投資しているのはごく一部の人々だけだったことを示唆しています。

一方で、ソラナのソーシャルボリュームも低下しており、つまりより多くの人がそのアルトコインについて話していないことを意味します。

最後に、XRPは勝者だったものの、ネットワーク活動は、3月下旬にアクティブアドレスが急減したことによって注意が残っていることを示しています。

出所: Glassnode

米国が最も荒れた週に

さて、米国では最大4億5400万ドルの資金流出がありましたが、スイスでは資金流出が400万ドルでした。カナダとドイツでは、それぞれ1,590万ドルと2,120万ドルの流入がありました。

しかし、3月末に向かい、3月30日が新しい週の初日となるにつれて、市場は再び持ち直しています。総暗号資産時価総額は、報道時点で2.34兆ドルと、再び強気の領域に戻っています。

それでも、この急騰にもかかわらず、投資家は短期のブームに騙されるべきではありません。実際、先週でさえFRB会合の直前に6億3500万ドルが流入し、市場に楽観を生みました。

ただし、会合が終わるとすぐに、市場から4億500万ドルが流出し、投資家は衝撃を受けました。したがって、世界的な状況が落ち着くまで、短期の価格は長期の市場予測の明確なサインにはなりません。

最終要約

• _流入から流出へのシフトは、市場に多くのFUDがあること、そして投資家が慎重に賭けを組み立て直していることを示唆しています。 _
• _ビットコインは堅調を維持しているものの、XRPが注目を奪ったことで、投資家がもはやビットコインだけに賭けているわけではないことが浮き彫りになっています。 _