40%のアルトコインがサイクル安値付近にありますが、なぜこれら22のトークンはその中に含まれていないのか！

過去6か月の間に、暗号資産市場は下落をさらに延ばしており、チャート上では持続的な反発の明確な兆候はほとんど見られません。市場全体の時価総額はピーク（$4.27兆超）から約45%低下しており、増え続けるアルトコインが現在は歴史的安値の近辺に位置しています。

この圧縮によって、回復局面で大きく恩恵を受けられる体勢にある資産の数が減り、潜在的な上昇余地はより小さな一部のトークンに集中しています。

アルトコイン、サイクルの極限に接近

最近のCryptoQuantのレポートによると、アルトコインの約40%が史上最安値に到達したか、もしくはそれらの水準に非常に近い価格で取引されています。

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この下落は主に、原油市場に結びついた継続的なインフレ懸念や、西アジア全域における地政学的緊張の高まりといった、より広範なマクロ要因の影響です。

前回のサイクルと比べると、現在の状況はやや一段と厳しいものです。前回の下落局面では、約38%のアルトコインが史上最安値まで、またはそれに近い水準まで下落した後、基盤を築いて反転し、上昇に転じました。今回の数値はその水準を2%上回っており、市場ストレスがより深いことを示しています。

出所: CryptoQuant

同時に、資本の希薄化も強まっています。暗号資産の数はおよそ4,700万に拡大しており、そのうち約4400万がSolana、Base、BNBに集中しています。トークン供給のこの急増は流動性を細分化し、ますます過密化する市場の中で資金が薄く広がってしまっています。

しかし、こうした市場全体の弱さにもかかわらず、選定されたセクターやトークンは最近になって引き続き上回る動きを見せています――市場環境が再び安定すれば、相対的に大きな資本が流入し得るという兆しです。

選別されたアルトコインはレジリエンスを示す

これを考えてみてください――90日間のアルトコイン・シーズン・インデックスは、ビットコイン以外のパフォーマンスを追跡する指標ですが、市場全体の下落にもかかわらず比較的堅調に推移しています。

この期間内で22のアルトコインが利益圏にあり、投資家の注目を集める主要な資産として位置づけられています。

好調なパフォーマーにはHyperliquid [HYPE]、MemeCore [M]、Canton Network [CC]、Bittensor [TAO]が含まれ、これらのアルトはそれぞれ47%、66%、14%、44%上昇しています。

出所: Artemis

AMBCryptoはさらに、これらの資産を3か月のパフォーマンスによって3つにグループ化し、資本が集まりそうなセグメントを特定しました。

1月から3月までのArtemisの年初来データでは、ブリッジトークン、AI関連資産、ユーティリティおよびサービス、ソーシャルトークン、取引所トークンが、最も影響が小さいカテゴリの一部であったことが明らかになりました。

蓄積の兆しはあるが、確認が鍵！

執筆時点では、蓄積/分配（A/D）指標は、幅広い買いの活動が進行中であり、取引量が約45億トークンに達していることを示唆していました。

しかし、この蓄積は確定した反転というよりは、短期的な安心の局面を反映している可能性があります。とりわけ、値動きが下向きのレジスタンスラインの下にとどまっているためです。

出所: TradingView

この水準を上抜けた後に、そのまま上方向へ持続的に推移すれば、需要が積み上がっていることが確認されます。そうした変化は、市場全体の回復を押し上げ、今四半期の市場で最も好調なパフォーマーたちの勢いをさらに増幅させる可能性があります。

最終サマリー

• アルトコインの約40%が史上最安値の近辺で取引されており、多くがすでに深い損失の状態にあります。
• 市場全体の下落にもかかわらず、過去90日間で22のアルトコインが強気の勢いを維持しています。