トランプと原油市場の連動：5つのチャートで見るタンゴ

3時間前

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ジェマ・クルー、

トミー・ランビー、

ナタリー・シャーマン、ビジネス記者

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Getty Images

ドナルド・トランプが、米国とイスラエルによるイランへの一連の攻撃計画が始まってから1カ月ほどのいま、何が自分の判断を左右しているのかを突き止めるのは難しいこともある。

しかし、彼が原油市場に目を向けていることは明らかだ。

米大統領の米国内での計画に関する一言、あるいはソーシャルメディアの投稿は、以前は価格に大きな動きを引き起こし、投資家は紛争が激化し得る兆し、または終息し得る兆しを手がかりに飛びついていた。

だがここ数日、トレーダーは彼の発言の価値に対して、ますます懐疑的になっているようだ。

原油は2月28日より前は1バレル当たり約$72（£54）で取引されていた。

3月9日には1バレル当たり$119.50まで上昇し、火曜日の時点では$113をわずかに下回る水準にあった。

以下は、トランプと市場がここ1カ月の中で互いに“跳ね返る”ように反応していると思われるいくつかの場面で、影響はそれぞれ異なる。

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クイルター・チェビオットの投資マネジャー、ジョナサン・レイモンド氏は、「エネルギー価格は、より広範な地政学的および経済的リスクの代理変数になっており、トランプの言葉が強硬になると跳ね上がり、言葉が緊張緩和に向かうと緩む」と語る。

彼は、「原油価格の上昇に伴う大きな経済リスクがあるため、市場がそうしたシグナルに敏感なのは当然だ」と述べる。

「投資家は、本物の不確実性を織り込もうとしている」と彼は言う。 「市場は落ち着かなかったり混乱したように見えることはあっても、実際にやっているのは、その中心にある原油を通じて、現実の時間軸でイベント・リスクを管理していることだ。」

しかし、投資家がどう取引すべきか判断するのは難しい場合がある。とくに、トランプの発言の一部は政策を伝えるというより原油価格に影響を与えることを狙っているように見えるからだ、とバンズェン・グループのブライアン・スジテル氏は述べている。

「戦争の最初の犠牲者は真実だと言われる」と彼は言う。 「生産的な協議をめぐるやりとりの中での修辞が、そしてその逆が、かなりの部分で原油価格そのものを動かすことに向けられているのではないかと私は疑っている。」

なぜ原油価格は、想像以上に重要なのか

木曜日、米国の株式市場がイラン戦争の開始以来で最大の下落を見せた直後に、トランプ氏は「イランとの交渉はとても順調だ」と述べ、イランのエネルギー・インフラに対する軍事攻撃を少なくとも4月6日までは延期するとした。

しかし、原油価格は上昇を続けた。

ラボバンクのFXストラテジー責任者、ジェーン・フォーリー氏は、市場の反応は「より鈍化してきている」と言う。その理由は、トランプ氏の安心材料と、テヘラン側からの何らかの評価・認知の欠如との間に「非常に大きなギャップ」があるからだ。

「見た目（オプティクス）の面から、多くの投資家は紛争が早期に終わることを見通せず、相場は不安を抱えたままだ。」

AJベルの投資ディレクター、ラッセル・モールド氏は、市場はトランプ氏が「政治的・株式市場的・経済的なトラブルの兆しが見えると、しばしば方針を変える」ことにも慣れてしまっている、と語る。

「端の方に、懐疑心、あるいははっきりしたシニシズムが入り込んでくる程度がある」と彼は言う。

ナオミ・レイニーによる追加リポート

では一体、原油価格では何が起きているのか？

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