FantiumのCEO、ジョナサン・ルーディッグは、スポーツトークン化にはユーティリティ、整合性、そして実際のアクセスが必要だと述べています。

最新のSlateCastのエピソードで、FantiumのCEO兼共同創業者であるJonathan Ludwigが、CryptoSlateの編集長兼Editor-in-ChiefのLiam “Akiba” Wright、そしてCEOのNate Whitehillとともに、なぜ彼が再びものづくりに戻ったのか、Fantiumがアスリートの資金調達をどのように設計しているのか、そしてそのより広いスポーツ・トークンのビジョンが純粋な投機ではなくユーティリティに焦点を当てている理由を議論しました。会話を通じて、Ludwigは、トークン化は資本と参加へのアクセスを拡大するためのツールであり、それが実際の金融活動と結び付けられ、かつインセンティブが一致するように設計されていることが前提だ、とトークン化を位置づけました。

会社づくりへ回帰

Ludwigは、投資から運営へ戻す決断は、自分の強みを十分に発揮できていないという感覚から来たのだと述べました。移動しながらエンジェル投資をしていた時期を振り返り、彼は「何かが欠けていると感じた」と語り、さらに「傍観者のままでいたくなかった」と付け加えました。転機は、彼が「運転席にいたい」と気づいたときに訪れ、「もう一度、袖をまくり上げる」必要があると感じたのだと語りました。Ludwigは、前職の会社を売却したことで、自分が「さまざまなレベルでとても前向きな影響」を与えられると信じる事業を追求する自由が得られた、とも付け加えました。

財務が先、投機は後

何を、そして何をトークン化すべきではないのかを尋ねられたとき、Ludwigは、金融資産と純粋に投機的な文化的インスツルメントの間に明確な線引きをしました。彼は「金融資産はトークン化される」と述べ、トークン化は、機関投資家と個人投資家の双方に対して参加を民主化できるのだと主張しました。同時に、主に誇大宣伝（hype）によって動かされる領域には慎重さを示し、「文化的なものについては少し懐疑的だ」と述べ、「トークン化が本当に『純粋な投機』のためのものになっているところ」には「あまり興味がない」と語りました。

この区別は、スポーツ・トークンに対する彼の見方にも影響しました。Ludwigは、トークン化は、アスリート、クラブ、チームが資金を調達するのに役立つと同時に、支援者に「彼らの歩み、そして上振れだけでなく、彼らが直面しているリスク」へのエクスポージャーを与えるときに、スポーツで機能しうると述べました。彼の組み立てでは、トークン化は、切り離された取引の物語ではなく、実際の金融関係を生み出す場合に最も説得力を持ちます。

Fantiumのアスリート・モデルはどう機能するか

Fantiumの中核プロダクトについて話す中で、Ludwigは、同社は「過去3年半にわたり、業界No.1のテニス選手の資金調達プラットフォーム」を築いたのだと述べました。彼は、アスリートが自分の経済（収益）のうち、どの部分をトークン化したいかを決める一方で、「99%のケースでは、ただ賞金に純粋に焦点が当たっている」ことを説明しました。Ludwigによれば、賞金が好まれるのは、それが「より予測可能」で「より透明性が高い」からであり、スポンサー収益に紐づく構造よりも、実行や支払い（パayout）を行いやすいのです。

彼は、スポンサーシップや推薦（エンドースメント）も理論上は、監査可能（auditable）であれば含められる可能性があるとしつつも、トーナメントの獲得賞金に比べれば、その収益ははるかに予測しづらいと述べました。この実務的な焦点が、今日このプラットフォームを成立させている一因なのだ、と彼は示唆しました。

またLudwigは、このモデルの直接性も強調しました。「仲介業者はいません。P2P取引のようなものです」と彼は言いました。さらに、プラットフォーム上の一部のジュニア・テニス選手は「人生が完全に変わった」と述べ、キャリアにとって意味のある資金を集められただけでなく、検証済みの保有に紐づくアクセス志向のユーティリティを含め、支援者との直接的な関係も築けたのだ、としました。

ファントークンが足りなかった理由

Ludwigは、先行していたファン・トークンのモデルには、構造的な問題があったと主張しました。つまり、基盤となるクラブやアスリートが、そのトークンのアップサイドの真の作り手、あるいはオーナーであることが多くなかったのです。「彼らはアップサイドを所有していない」と彼は言い、そのためトークンを自分たちのエコシステムに統合するための十分なインセンティブが生まれていなかったのです。彼の見立てでは、今後のスポーツ・トークンは、アスリート、クラブ、チームが「アップサイド」だけでなく「ダウンサイド」も所有しているときのほうがうまく機能します。そうすることで、ユーティリティ、収益化、そしてトークンでゲートされたアクセスを、彼らが本当に全面的に支える理由ができます。

$BANKとポーカー拡張

Ludwigは、Fantiumのより広い「Sports Capital Markets」ビジョンがFanstrikeとともに拡張され、そして今度は「最初のオンチェーン・ポーカーのバンクロール・トークン」である$BANKによってさらに広がるのだと言いました。彼は構造をわかりやすく説明しました。「私たちは、その資金を使って、プロのポーカープレイヤーに投資します。」ポーカープレイヤーはしばしば、分散（バリアンス）やバンクロールの要求を管理するために、トーナメントの買い目（buy-ins）の一部をプライベートに売ることが多いので、LudwigはFantiumがその市場をオンチェーンで形式知化（formalize）する機会を見ているのだと述べました。

彼は、それらの投資から得られるリターンは「トークンを買い戻し、フライホイールを統合し、そしてただそれをトークンにリサイクルする」ために使われると語りました。時間の経過とともに、目標はFanstrikeが、$BANKをエコシステムの基盤となるトークンとして用いて、個々のポーカープレイヤーがそれぞれ自分のバンクロール・トークンを立ち上げられるようにすることです。

流動性がすでに存在する場所で構築する

Solanaでローンチするにあたり、Ludwigは判断がインフラと市場のアクティビティに基づくものだったと述べました。「私たちは、流動性が最大化している場所に存在したいのです」と彼は言い、Solanaを「明らかな選択」と呼びました。また、あらゆる暗号ネイティブの仕組みがスポーツにうまく移植できるわけではないとも指摘し、参加するために必要なスピードによって典型的なスポーツファンが不利になるため、例としてボンディングカーブが適合しなかったことを挙げました。

クロージング

まとめると、Ludwigのコメントは、アクセス、資金調達、そして現実世界での整合性を軸に据えたスポーツ・トークン戦略を描き出しました。彼は、採用（アドプション）は、より良い規制、改善されたオンランプ／オフランプ、そしてファン、クラブ、アスリートの双方に「実際のユーティリティ」を提供するプロダクトに依存すると主張しました。Fantiumにとってそれは、必要に応じて抽象化された形で暗号を扱い、適切な場面ではクリプトネイティブなレールに寄せ、そして取引以上のことを行うスポーツ・アセットを構築する、ということを意味します。