チャートを見ていて、なぜ2023年2月下旬にこれほど大きく下落したのかを考えてみました。結果として、それはタイミングの悪い完璧な嵐のような状況でした—地政学的緊張が高まり、インフレデータが予想以上に高くなり、突然皆の金利引き下げ期待が後退したのです。その時、資金はリスク資産である暗号資産からドルや債券へと流れました。まさに教科書通りの動きです。

しかし、実際に売りを加速させたのはレバレッジの清算でした。ビットコインのロングポジションである$88 百万ドルを超える資金が数時間のうちに清算され、イーサリアムは割合でさらに大きく下落しました。その瞬間、本当のパニック売りが始まったのです。さらに、スポットETFを通じて流入していた機関投資家の資金もほぼ枯渇し、1ヶ月で$24 十億ドルが市場から流出しました。その安定した買い圧力がなくなると、どんな下げもさらに深くなっていきました。

面白いのは、ビットコインはすべてが一度に崩れる前は$60K ラインをかなりしっかりと維持していたことです。今は反発して約66,750ドル付近で取引されていますが、その期間は複数の圧力が同時にかかると市場がいかに脆弱であるかを示しています。売りを引き起こす本当の原因を理解することの重要性を改めて思い知らされる出来事です—それはほとんどの場合、一つだけの理由ではありません。