- 広告 -* * * * * 米上院は、手続き動議に関して84対6で可決し、第21世紀住宅・道路（ROAD）法案を前進させた。これは超党派の住宅手頃化パッケージであり、2ページにわたる条項として、連邦準備制度（Fed）が2030年12月31日までにCBDCを発行することを禁止している。住宅法案の中のCBDC禁止----------------------------------この組み合わせは異例だ。303ページの住宅手頃化パッケージの中に、デジタル通貨に関する画期的な条項があるとは、多くの観測者が想定しないだろう。だが、84対6のクローチャー（終局を目指す討論打ち切り）採決が示すのは、この組み合わせが政治的に機能しているという点だ。つまり、住宅法案にCBDC禁止を付け、超党派で幅広い支持を得られるようにして、双方が通過させたい法案へと前に進めることで、条項が前進する。この禁止は、連邦準備制度理事会（Federal Reserve Board）と、いかなる連邦準備銀行も、CBDCを発行することを禁じる。直接であっても、民間銀行などの仲介者を通じてであっても対象となる。最後の一文が重要だ。直接発行のみを禁じるだけなら、商業銀行経由で回避され得る。文言はその道を明示的に塞いでいる。**禁止は、議会が更新しない限り2030年12月31日に期限切れになる**。このサンセット条項は些細な詳細ではない。ECBはデジタル・ユーロ（digital euro）を推進している。中国のデジタル人民元（digital yuan）は、すでに限定的に流通している。2030年まで続く米国の禁止は、競合が何をしていようとも、Fedが同様に対応できない特定の期間的な「窓」を作り出す。ステーブルコインの例外が何を言っているか----------------------------------民間の、ドル建てステーブルコインは、オープンであり、許可不要（permissionless）で、現金のようなプライバシー保護を維持することを条件に、明示的に免除される。この切り出しは偶然ではない。民間のステーブルコイン発行者は、政府が発行するデジタル・ドル（digital dollar）が自社製品と直接競合するため、まさにCBDC禁止を支持している。より興味深いのは、プライバシー要件だ。現在の主要ステーブルコイン、たとえばUSDCは、この基準を完全には満たしていない。USDCの取引はオンチェーンで追跡可能で、Circleはアドレスを凍結できる。法案が執行可能な基準を作るのか、それとも基本原則の表明にとどまるのかは、規制上の解釈次第だ。今週取り上げられたTether USATのローンチと、Qivalisのユーロ・ステーブルコイン・コンソーシアムはいずれも、民間ステーブルコインが許可されて稼働することを前提に作られている。ROAD法は、その前提について2030年までの明示的な米国の立法上の後ろ盾を与えている。 ### 3月3日にUSのスポット・クリプトETFが5億2100万ドルを呼び込んだ 住宅法案そのもの-----------------------主な目的は住宅の手頃化だ。ティム・スコットとエリザベス・ウォーレンという、珍しい組み合わせが、この立法を主導した。このパッケージは、建設を加速するためにNEPA（環境影響評価）の見直しを合理化し、大企業の家主が一戸建て市場を支配することを制限し、製造住宅のルールを近代化する。84対6の投票は、住宅危機が政党の垣根を越えて広がっていることを反映している。双方が必要としている法案に、広く支持されるCBDC禁止を取り付けることが、あのようなマージンを生む立法上の「パッケージング」だ。デジタル資産にとって意味すること--------------------------------2030年までのCBDC禁止に、ステーブルコインの切り出し（例外）が組み合わされることで、明確なシグナルが送られる。連邦準備制度（Fed）は、デジタル・ドルを作ることはできない。作るのは民間の発行者だ。これにより、米国のデジタル通貨の主要な設計は、Fedが発行する代替案ではなく、CLARITY法とGENIUS法の枠組みになる。トランプ政権は、CBDC禁止を、個人のプライバシーと自由を守るものだとして称賛した。消費者保護の枠組み付けと、民間産業に対する競争上の切り出しは、同時に成り立ち得る。
米国上院は、2030年までデジタルドルを禁止する法案の審議を進めることに投票しました
米上院は、手続き動議に関して84対6で可決し、第21世紀住宅・道路（ROAD）法案を前進させた。これは超党派の住宅手頃化パッケージであり、2ページにわたる条項として、連邦準備制度（Fed）が2030年12月31日までにCBDCを発行することを禁止している。
住宅法案の中のCBDC禁止
この組み合わせは異例だ。303ページの住宅手頃化パッケージの中に、デジタル通貨に関する画期的な条項があるとは、多くの観測者が想定しないだろう。だが、84対6のクローチャー（終局を目指す討論打ち切り）採決が示すのは、この組み合わせが政治的に機能しているという点だ。つまり、住宅法案にCBDC禁止を付け、超党派で幅広い支持を得られるようにして、双方が通過させたい法案へと前に進めることで、条項が前進する。
この禁止は、連邦準備制度理事会（Federal Reserve Board）と、いかなる連邦準備銀行も、CBDCを発行することを禁じる。直接であっても、民間銀行などの仲介者を通じてであっても対象となる。最後の一文が重要だ。直接発行のみを禁じるだけなら、商業銀行経由で回避され得る。文言はその道を明示的に塞いでいる。
禁止は、議会が更新しない限り2030年12月31日に期限切れになる。このサンセット条項は些細な詳細ではない。ECBはデジタル・ユーロ（digital euro）を推進している。中国のデジタル人民元（digital yuan）は、すでに限定的に流通している。2030年まで続く米国の禁止は、競合が何をしていようとも、Fedが同様に対応できない特定の期間的な「窓」を作り出す。
ステーブルコインの例外が何を言っているか
民間の、ドル建てステーブルコインは、オープンであり、許可不要（permissionless）で、現金のようなプライバシー保護を維持することを条件に、明示的に免除される。この切り出しは偶然ではない。民間のステーブルコイン発行者は、政府が発行するデジタル・ドル（digital dollar）が自社製品と直接競合するため、まさにCBDC禁止を支持している。
より興味深いのは、プライバシー要件だ。現在の主要ステーブルコイン、たとえばUSDCは、この基準を完全には満たしていない。USDCの取引はオンチェーンで追跡可能で、Circleはアドレスを凍結できる。法案が執行可能な基準を作るのか、それとも基本原則の表明にとどまるのかは、規制上の解釈次第だ。
今週取り上げられたTether USATのローンチと、Qivalisのユーロ・ステーブルコイン・コンソーシアムはいずれも、民間ステーブルコインが許可されて稼働することを前提に作られている。ROAD法は、その前提について2030年までの明示的な米国の立法上の後ろ盾を与えている。
住宅法案そのもの
主な目的は住宅の手頃化だ。ティム・スコットとエリザベス・ウォーレンという、珍しい組み合わせが、この立法を主導した。このパッケージは、建設を加速するためにNEPA（環境影響評価）の見直しを合理化し、大企業の家主が一戸建て市場を支配することを制限し、製造住宅のルールを近代化する。
84対6の投票は、住宅危機が政党の垣根を越えて広がっていることを反映している。双方が必要としている法案に、広く支持されるCBDC禁止を取り付けることが、あのようなマージンを生む立法上の「パッケージング」だ。
デジタル資産にとって意味すること
2030年までのCBDC禁止に、ステーブルコインの切り出し（例外）が組み合わされることで、明確なシグナルが送られる。連邦準備制度（Fed）は、デジタル・ドルを作ることはできない。作るのは民間の発行者だ。これにより、米国のデジタル通貨の主要な設計は、Fedが発行する代替案ではなく、CLARITY法とGENIUS法の枠組みになる。
トランプ政権は、CBDC禁止を、個人のプライバシーと自由を守るものだとして称賛した。消費者保護の枠組み付けと、民間産業に対する競争上の切り出しは、同時に成り立ち得る。