ビットコイン、供給のほぼ半分が損失状態で「警告サイン」を点滅：報告

Blockblind

2026-03-30 20:58:27

ひとことで

CEX.io Researchが収集したデータによると、ビットコインの約47%が損失状態にあります。
この水準には、長期保有者が保有するビットコインの30%以上が含まれており、2023年以来の最高水準です。
ビットコインは日中ではほぼ横ばいですが、史上最高値からは47%以上下落しています。

長期保有者を含む約940万ビットコイン、つまり流通総量の約47%に相当する保有者は、CEX.io Researchによる新しいレポートによれば、未実現または紙上の損失を抱えています。

それには、長期保有者が保有するビットコインの30%以上、つまり最大の暗号資産である$3040億相当が含まれており、現在は含み損の状態です—レポートによれば、2023年以来で最も高い比率です。

「長期保有者は、3年で最も深い損失の局面で売却を始めており、反転のスピードは信頼の急激な悪化を示しています」とレポートは記しています。

「より広い背景を考えると、これはさらに懸念されます」とアナリストは付け加えました。「ビットコインの価格はここ数週間、わずかに上向きに推移しているものの、その一方で、利益を得ている長期保有者の比率は静かに縮小しています。」

ビットコインは直近24時間でほぼ横ばいで、最近は約$66,567で取引されていますが、イランでの紛争が拡大する可能性が高まったことで、直近1週間の取引では約6%下落しています。

状況の変化により、CEX.ioによればビットコインは不安定な状態になっています。同社のBitcoin Impact Indexは、販売に関連するビットコイン保有者とそのストレスの度合いを測定するもので、これが「高いインパクト」に点灯しました。言い換えれば、ビットコイン保有者全体と機関投資家の資金の間で大きなストレスが生じています。

「価格変動とオンチェーン上の確信との間にこのような乖離が生じるのは、歴史的に警告サインです」とレポートは述べています。「たとえば、2018年中旬や2022年中旬にも同様の動きが起き、その後は価格が25%以上下落しました。」

さらに25%下落すれば、ビットコインは2024年2月以来初めて$50,000を下回ることになります。執筆時点で、ビットコインは現在、10月に設定された$126,080の史上最高値から約47%下回っています。

CEX.ioの調査は、新しい局面が1月下旬の時期に似ていると示唆しています。1月下旬は、2月初旬においてビットコインの価格がミッド$90,000台からロウ$60,000台へ急落する前の局面でした。

「今回の違いは、保有者がまだビットコインを取引所に急いで送って売ろうとしていないことです。これにより、2月の最悪の瞬間がさらに悪化するのを防ぎ、同じことが今も起きています」と同社は述べており、さらにそれを保ち続ければ、価格はこれ以上下落するのではなく安定しうると付け加えました。

慎重な見立ては、最近VanEckが共有した分析とも似ています。同社は、ビットコインの下落リスクに対する「異常に強い需要」を示していました。今年初め、CryptoQuantはBTCの実質的なベアマーケット底値は$55,000に近くなるだろうと示唆し、一方でStandard Charteredは$50,000に到達した後、$100,000に向けて反発すると述べました。