業界のプレイヤーは、ポストトレード業界が抱える課題とニーズを理解し、世界中の制度系顧客および業界規制当局がサービス提供者に対して何を求めているのかを理解し、業界がどこへ向かっているのかという将来像を持ち、そして、優れたクライアント体験の実現に極めて重要な、マルチアセットクラスのグローバルなオペレーティングモデルを設計し展開するために必要となる能力についての見解（Point of View）を持たなければなりません。
著者
Bhushan Joshi – CICリーダー、金融市場、IBM
Srinivasan Kalyansundaram – IFMR Graduate Schoolにおけるファイナンス実務教授（Professor of Practice in Finance）
ポストトレードビジネスサービスの変革
ポストトレード業界の現状のビジネスモデルは、従来型のビジネスがもはや魅力的ではなく、手数料が低いうえにプレイヤー間の差別化が欠けている中で、業界が岐路に立っていることで挑戦を受けています。顧客は付加価値サービスを求めています：
• フロントオフィスは、より迅速なクリアリングおよび決済、取引状況のほぼリアルタイムの可視化、決済失敗に対する早期警告を求めています。
• 顧客は、今日の複雑なワークフローを、よりシンプルで使いやすいデジタル体験へと変革することを求めています。
• 顧客は、制度系投資家（Institutional investors）での勢いが続く新しい資産カテゴリの取得を支える機能を求めています。
• 顧客がより幅広い資産クラスに分散し、多数のサービス提供者と取引するにつれて、ポートフォリオの統一された見え方を得るために、データを集約し統合する必要があります。
• 過去数年の間に、業界は、システミックリスクを低減し、越境規制の制約を減らし、顧客保護を促進することを目的とした新たな規制の波を目の当たりにしており、それがコンプライアンス面でプレイヤーに追加の負担を課しています。
• アセットマネージャーが、トレーディングデスク支援、記録としての投資帳票（investment books of record）、マネージドデータサービスといった非コア機能をますますアウトソースしているため、サービス提供の拡大が必要です。
業界は、レガシー技術に加えて手作業の回避策に行き詰まっており、コスト削減の取り組みは、SLAが未達となる、技術が失敗する、そしてオペレーション担当者との日常的な個人的やり取りが損なわれることで、満足していない顧客につながっています。これらすべてにより、異なるセンター間で一貫性のない顧客体験が生じています。さらに、カストディ、クリアリング、決済といった従来の中核サービスは、いずれもコモディティとして扱われ革新の余地がほとんどないため、変革に充てる資金を割り当てることが難しくなり、収益へのプレッシャーが高まっています。
数々の課題にもかかわらず、市場シェアを維持したいのであれば、サービス提供者には迅速に変化する選択肢がないことは間違いありません。企業はテクノロジーを活用して変革できます。テクノロジーは、製品提供の拡大や付加価値サービスに対する高まる顧客需要を満たすことに役立ち、オペレーションの効率化、コスト削減、リスク管理にも貢献できるからです。
企業は、変革のために設計し、新時代のアーキテクチャに適応して成功を実現するために、以下の側面を考慮しなければなりません：
クライアント体験の改善
• 地域をまたいで一貫したデジタルのフロントエンドにより、一貫したクライアント体験を提供する。
• アルタナティブ（Alternatives）やデジタルアセット（Digital Assets）といった新しい資産クラスに対して付加価値のある商品を提供し、トレーディングデスク支援、担保管理などの追加サービスも提供する。
• 顧客が、ほぼリアルタイムで、集約されたポジションだけでなく個別のポジションも確認できるようにするダッシュボードおよびセルフサービスツールを提供する。
• 分析ツールとともに、リアルタイムでデータへの完全なアクセスを顧客に提供し、自社のリスク・リターン・モデルを構築して運用できるようにする。
• サービス提供者のバリューチェーンおよび取引ライフサイクルにわたってデータを統合し、取引およびポジションに対するより深い洞察を可能にする。
• 顧客が利用しやすいコミュニケーションチャネルと、シンプルなクライアントサービスモデルを提供する。
• 柔軟な価格設定および請求（インボイス）モデルを顧客に提供する。
簡素化された効率的なオペレーション
• 異なるセンター間で一貫した体験を提供するために、標準化されたコアのビジネスプロセスを構築する。
• 取引ライフサイクル全体にわたりインテリジェントなワークフローと自動化を組み込み、より高いレベルのストレート・スルー・プロセシング（Straight Through Processing）を実現する。
• 取引ライフサイクルの早い段階で、顧客の課題が可能な限り早期に特定され解決されるようにするAI駆動のオペレーションダッシュボードを構築する。
• すべての外部接続をローカルCSDおよび市場へ管理するための堅牢なインテグレーションハブを構築する。
• 低コストのセンターへのアウトソースによって、バーチャルな労働力を活用する。
モダンなクラウドネイティブ・アーキテクチャおよびインフラ
• クラウドベースの「as-a-service」モデルで、モジュール方式により顧客にサービスを提供する。
• サードパーティのソフトウェアコンポーネントおよびエコシステムと統合し、全体的なソリューションを強化する。
• 24x7の稼働を想定して設計された、レジリエント（高耐障害性）でセキュアなインフラを構築する。
• 新しい製品・サービスを提供し、新しい市場に参入し、グローバルにスケールする能力を提供するための俊敏性と拡張性。
結論
業界のプレイヤーは、ポストトレード業界が抱える課題とニーズを理解し、世界中の制度系顧客および業界規制当局がサービス提供者に対して何を求めているのかを理解し、業界がどこへ向かっているのかという将来像を持ち、そして、優れたクライアント体験の実現に極めて重要な、マルチアセットクラスのグローバルなオペレーティングモデルを設計し展開するために必要となる能力についての見解（Point of View）を持たなければなりません。
著者
Bhushan Joshi – CICリーダー、金融市場、IBM
Srinivasan Kalyansundaram – IFMR Graduate Schoolにおけるファイナンス実務教授（Professor of Practice in Finance）