Visaは静かにオンチェーン暗号通貨カード決済の管理を掌握

• 広告 -

Visaは、オンチェーンの暗号資産カード取引において明確な優勢勢力として台頭し、2026年初めまでに総オンチェーンカード取引量の90%以上を獲得しました。

この優位は、VisaとMastercardの双方が世界的に130以上の暗号資産連動型カードプログラムをサポートしているにもかかわらず、実際のオンチェーン利用が圧倒的にVisaのレールに統合されている点でも、より際立っています。

そのギャップはブランディングの問題ではなく、構造の問題です。

Visaが構造的な優位を築いた方法

Visaの優位は、暗号資産カードが深刻な取引量ドライバーになってからずっと前の、下された決定にまでさかのぼります。

初期のインフラ整合が決定的でした。Visaは、暗号資産ネイティブのプログラムマネージャー、発行プラットフォーム、そして決済プロバイダーに素早く統合しました。これは、消費者向けカードの下にある「配管」の層です。これらの統合が整った後、新しいプロダクトのスケールは摩擦のないものになりました。

さらに重要なのは、Visaがフルスタックの発行モデルに踏み込んだことです。Principal Memberの関係を通じて、暗号資産企業は従来のスポンサー銀行に頼らずに、Visaのネットワーク上で直接カードを発行し、取引を決済できます。

最も重要な例の2つがRainとReapで、いずれもVisaレール上で直接発行・決済を行い、しばしばステーブルコインを使用しています。この構造により、コストが下がり、コンプライアンスのボトルネックが減り、マーケット投入までの時間が加速します。

ステーブルコインが経済性を変えた

Visaのネイティブなステーブルコイン決済の早期採用は、大きな転機となりました。

• 2023年、VisaはUSD Coinを用いた決済を可能にした
• 2025年末までに、SolanaとEthereum全体でネイティブ決済を拡大した

これにより、発行者はフィアットの仲介者を経由するのではなく、オンチェーン上でカード残高を直接決済できるようになりました。その結果、決済がより速くなり、トレジャリーのオーバーヘッドが抑えられ、暗号資産ネイティブのビジネスモデルとの整合性が高まりました。

一方でMastercardは、より長い期間、より伝統的な決済構造を維持し、暗号資産ファーストのプラットフォームでの採用の勢いを鈍らせました。

プロジェクトの集中が物語る

代表的なオンチェーン暗号資産カードプロジェクトを見直すと、エコシステムがどれほど偏ってきたかが分かります。

• Mastercardは、おおむね3つの主要なオンチェーン・プログラムをサポート
• Visaは10をサポートしており、RedotPayやEtherfi Cashのような高ボリュームのプラットフォームを含む

この集中は、時間とともに積み上がります。流動性、コンプライアンスのツール群、そして発行者としての経験はいずれも、支配的なネットワークではより速く改善し、Visaを置き換えることをさらに難しくします。

市場規模は今や無視できないほど大きい

2026年初めまでに、暗号資産カード市場は実質的な規模に到達していました。

• 年間換算の取引量: 約$18 billion
• 月次の取引量成長: 2023年の約$100 millionから、$1.5 billion超へ。15倍の増加
• 主なユースケース: ステーブルコインの支出、取引所に連動したデビットカード、DeFiにつながるウォレット

この規模では、実験的な機能よりもネットワーク効果のほうが重要になり、そしてVisaはすでに、ほとんどの活動が存在する場所にあります。

なぜMastercardが後れを取ったのか

Mastercardが不在だったわけではありません。その取り組みには、Crypto Credentialの標準などがあり、アイデンティティ、コンプライアンス、そして消費者保護に重点が置かれています。とはいえ、より厳格なオンボーディング要件、より長い審査サイクル、そしてより高い実効コストによって、多くの暗号資産ネイティブの発行者が代わりにVisaへ向かうことになりました。

素早く動き、マージンに敏感な環境で事業を展開するスタートアップにとっては、Visaの柔軟性のほうが単純に適していました。