テクノロジー株が金曜日の売りを主導し、暗号通貨が下落を続ける中、金と銀は急騰しています。

金曜にテクノロジー株が下落した。より広範な市場の売りが強まる中、米国とイランの地政学的緊張、上昇する米国債利回り、そしてAI（人工知能）への支出をめぐる懸念の高まりが、すべてセンチメントに重しとなった。

モグニフィセント・セブンが下落を主導した。マイクロソフトは直近数週間で最も弱い値動きで、年初来で約24%下落し、金曜はおよそ2%下落した。メタは当日約4.3%下落し、今年は約18%下落している。一方、エヌビディアは金曜に1.9%下落し、年初来ではおよそ11%下落している。

アルファベットは当日約2.4%下落し、今年はおよそ12%下落している。テスラはおよそ3%下落し、年初来で約17%下落だ。アマゾンは金曜に約3.2%下落し、今年の損失はおよそ11%。アップルは最も底堅く、年初来で約7%下落にとどまり、当日もわずかな下げにとどまった。

市場全体も弱かった。S&P 500は金曜に約1.3%下落し、年初来でおよそ6.5%下落している。ナスダック総合は当日に1.8%下落し、今年はほぼ15%下落した。米国債利回りが4.5%近辺で推移する中、金融環境が引き締まり、リスク資産にとって障壁（ハードル）が高まっている。

3月上旬まで比較的堅調だった暗号資産も売りに加わった。ビットコインは$66,000を下回り、イーサリアムは$2,000を下回った。より広範なアルトコインも値を下げ、複数の資産クラスでより「リスクオフ」な環境へのシフトが反映された。

同時に、従来の安全資産は上昇した。金は約2.5%上昇して$4,500近辺に達し、銀もおよそ2%上昇して約$70となった。上昇にもかかわらず、両金属はより広範な下落トレンドのままであり、この動きは構造的な変化というより、短期的に地政学リスクへの反応が強まったものだと示唆している。

地政学は引き続き重要なドライバーだ。イランは、世界の原油供給にとって重要なルートであるホルムズ海峡を通じた航行を妨害すると脅している。さらに、交渉の可能性をめぐって、米国とイランの当局者の間で相反するシグナルが出ていることが、不確実性を増している。エスカレーション（事態の悪化）のリスクがエネルギー価格を押し上げ、インフレ懸念を強めた。

投資家はまた、攻めのAI（人工知能）支出が収益につながるのかを、ますます疑問視している。メタ、マイクロソフト、アマゾンを含む企業は、2026年に向けて資本支出を増やす見通しで、投資対効果が実現するまでに時間がかかるのではないかという懸念が浮上している。

コスト負担の圧力は、すでに人員配置の判断にも表れている。メタは今週、AIへの取り組みを後押しするための継続的なリストラの一環として、約700人の従業員を削減した。これに対し、アマゾンは以前、約16,000のポジションを削減する計画を発表している。

相対的な例外（アウトライヤー）の一つがアップルだ。アナリストは、AI能力を自社で全面的に内製するのではなく、OpenAIやGoogleとの提携に寄りかかる戦略を指摘している。これにより、足元の支出に対する圧力が抑えられ、相対的な業績を下支えしている。

                    **開示情報:** この記事はエステファノ・ゴメスによって編集されました。コンテンツの作成・レビュー方法に関する詳細は、Editorial Policy（編集方針）をご覧ください。