SpaceXは、E*Tradeが主導する交渉の中で、RobinhoodとSoFiをIPOから除外する可能性があります

モルガン・スタンレーのE*Tradeは、個人の米国投資家に向けてSpaceXのIPO株を販売する主導的役割を担うことについて協議しており、これにより、2026年でも特に注目される上場の1つで、ロビンフッドとソフィーに対して先行優位を得る狙いがある。

ロイターは月曜日、SpaceXが小口のリテール配分のうち相当な割合をE*Tradeを通じて取り扱うことを検討していると報じた。ただし協議はまだ非公開で、最終決定ではない。フィデリティも流通における役割を求めている。

リテールをめぐる争いが重要なのは、SpaceXが個人向けに異例の大規模な配分について検討しているためだ。ロイターは先週、イーロン・マスク氏が、IPO枠の最大30%をリテール投資家向けに確保することを検討していると報じた。これは、米国の主要な上場で通常見られる水準の約3倍に当たる。それでも、そのプールのかなりの部分は依然として富裕層向けのプライベートバンキングの顧客に回る見通しであり、残る小口のセルフディレクテッド枠こそが、ブローカレッジ各社が獲得を競い合う“賞”になる。

主導的な役割を得ることは、モルガン・スタンレーが社内プラットフォームを活用してリテール向けの存在感をより深めようとしている中で、ETradeにとって大きな勝利となる。モルガン・スタンレーは2020年に約130億ドルでETradeを買収しており、ロイターは、銀行がここでも同じ戦術を用い、リテール配分のより多くを自社ネットワーク内に留めることになると見込んでいる。そうなれば、派手なIPOで一般的な流通チャネルになっているロビンフッドとソフィーは、締め出されるか、限定的な役割しか与えられないリスクがある。

SpaceXは、2026年にIPOを行い、最大750億ドルを調達し、企業価値を約1兆7500億ドルとする可能性について議論してきた。これが実現すれば、上場は史上最大級の公募の一つにランクインし、イーロン・マスク氏のリテール主導のアプローチが大型IPOへの参加のあり方を変えるのかどうかを試すことになる。

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