2019年はここまで **United Therapeutics**（UTHR +13.63%）にとって良い年とは言えませんでした。製薬株は、同社の第3四半期アップデートに向けて20%下落していました。しかし、United Therapeuticsは水曜日の市場開始前に第3四半期の決算を発表し、序盤の取引で好調な上昇を引き起こしました。投資家が同社の最新アップデートで良いと感じた点は以下の通りです。画像出所：Getty Images。数字で見ると--------------United Therapeuticsは第3四半期の売上高を4億1500万ドルと報告しました。これは前年同期の売上高4億1270万ドルから3%の減少に相当します。しかし、ウォール街のアナリストによるコンセンサスの売上予想3億3760万ドルを大幅に上回りました。同社はGAAP（一般に公正妥当と認められる会計原則）に基づき、第3四半期の純利益を1億3240万ドル、1株当たり3.02ドルと報告しました。これは前年同期に計上した純利益1億650万ドル、1株当たり2.44ドルから改善した内容です。調整後純利益は第3四半期に1億6830万ドル、1株当たり3.83ドルで着地しました。これは2018年の同四半期に計上された純利益1億7490万ドル、1株当たり3.98ドルを下回っています。とはいえ、1株当たり2.47ドルという平均的なアナリストの調整後利益予想を大きく上回りました。数字の背景------------------第3四半期にUnited Therapeuticsにはいくつかの明るい材料がありました。同社の主要製品である肺動脈性肺高血圧症（PAH）治療薬Remodulinの売上は、国際市場の強さを背景に、前年同期比10%増の1億6830万ドルとなりました。ただし、United Therapeuticsの最も急成長している存在はUnituxinで、神経芽腫薬の売上が31%増の3000万?から3100万ドル、300?（※）ではなく、1株当たり表記なしで3,010万ドルに急増しました。PAH治療薬Orenitramも力強い成長を示し、第3四半期の売上は前年同期比15%増の6200万ドルでした。同社の第2位のベストセラーPAH薬であるTyvasoの売上は、3%増の1億1080万ドルでした。United Therapeuticsの第3四半期で弱かったのはAdcircaです。2018年8月に市場へ参入したジェネリック医薬品の影響で、同薬の売上は前年同期比59%減の3030万ドルとなりました。同社の最終利益は、第3四半期に製品売上原価の低下によって大きく押し上げられました。これは主にAdcircaのロイヤルティ費用が減少したことによるものです。同社はまた、全体的に支出を削減しており、営業コストは前年同期比で17%減少しました。 今後の見通し-------------ほとんどの製薬株と同様、United Therapeuticsの生命線はパイプラインです。CEOのMichael Benkowitzは、投資家が近い将来に期待できるいくつかのパイプラインの進展を強調しました。同社は、進行後期の臨床研究で、肺小細胞がんの治療におけるUnituxinの評価、ならびに間質性肺疾患に関連する肺高血圧症（PH）におけるTyvasoの評価を行うにあたり、引き続き前進しています。さらに、PAHの疾患進行を遅らせることができるとするOrenitramの製品ラベルに関する最近のアップデートにより、同社は恩恵を受けるはずです。
ユナイテッド・セラピューティクスが第3四半期のウォール街の予想を圧倒した方法
2019年はここまで United Therapeutics（UTHR +13.63%）にとって良い年とは言えませんでした。製薬株は、同社の第3四半期アップデートに向けて20%下落していました。
しかし、United Therapeuticsは水曜日の市場開始前に第3四半期の決算を発表し、序盤の取引で好調な上昇を引き起こしました。投資家が同社の最新アップデートで良いと感じた点は以下の通りです。
画像出所：Getty Images。
数字で見ると
United Therapeuticsは第3四半期の売上高を4億1500万ドルと報告しました。これは前年同期の売上高4億1270万ドルから3%の減少に相当します。しかし、ウォール街のアナリストによるコンセンサスの売上予想3億3760万ドルを大幅に上回りました。
同社はGAAP（一般に公正妥当と認められる会計原則）に基づき、第3四半期の純利益を1億3240万ドル、1株当たり3.02ドルと報告しました。これは前年同期に計上した純利益1億650万ドル、1株当たり2.44ドルから改善した内容です。
調整後純利益は第3四半期に1億6830万ドル、1株当たり3.83ドルで着地しました。これは2018年の同四半期に計上された純利益1億7490万ドル、1株当たり3.98ドルを下回っています。とはいえ、1株当たり2.47ドルという平均的なアナリストの調整後利益予想を大きく上回りました。
数字の背景
第3四半期にUnited Therapeuticsにはいくつかの明るい材料がありました。同社の主要製品である肺動脈性肺高血圧症（PAH）治療薬Remodulinの売上は、国際市場の強さを背景に、前年同期比10%増の1億6830万ドルとなりました。
ただし、United Therapeuticsの最も急成長している存在はUnituxinで、神経芽腫薬の売上が31%増の3000万?から3100万ドル、300?（※）ではなく、1株当たり表記なしで3,010万ドルに急増しました。PAH治療薬Orenitramも力強い成長を示し、第3四半期の売上は前年同期比15%増の6200万ドルでした。同社の第2位のベストセラーPAH薬であるTyvasoの売上は、3%増の1億1080万ドルでした。
United Therapeuticsの第3四半期で弱かったのはAdcircaです。2018年8月に市場へ参入したジェネリック医薬品の影響で、同薬の売上は前年同期比59%減の3030万ドルとなりました。
同社の最終利益は、第3四半期に製品売上原価の低下によって大きく押し上げられました。これは主にAdcircaのロイヤルティ費用が減少したことによるものです。同社はまた、全体的に支出を削減しており、営業コストは前年同期比で17%減少しました。
今後の見通し
ほとんどの製薬株と同様、United Therapeuticsの生命線はパイプラインです。CEOのMichael Benkowitzは、投資家が近い将来に期待できるいくつかのパイプラインの進展を強調しました。
同社は、進行後期の臨床研究で、肺小細胞がんの治療におけるUnituxinの評価、ならびに間質性肺疾患に関連する肺高血圧症（PH）におけるTyvasoの評価を行うにあたり、引き続き前進しています。さらに、PAHの疾患進行を遅らせることができるとするOrenitramの製品ラベルに関する最近のアップデートにより、同社は恩恵を受けるはずです。