洲际油气子会社が15.96億元のイラク油田復産契約を締結、多角度のリスクに警戒を要す

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近日、インターコンチネンタル・オイル&ガス・コーポレーション（証券コード：600759、証券略称：インターコンチネンタル・オイル&ガス）が公告を発表し、その完全子会社であるエンケ石油天然ガス有限公司（以下「NK石油会社」）が、ファーヨー・ホイボープー・テクノロジー・カンパニー・リミテッド（以下「ホイボープー」）と《Naft Khana 油田再稼働プロジェクトのエンジニアリング、調達、建設、運営および保守（EPCOM）契約》に署名したことを明らかにした。契約総額は225,218,000.00米ドルで、約16.96億元人民元に相当する。

契約署名の概要および取引相手

公告によると、NK石油会社はイラクのNaft Khana油田のオペレーターとして、2026年2月2日にホイボープーと当該契約を正式に締結した。契約の発効日は2025年12月1日に遡及する。

取引相手のホイボープーの法定代表者はルー・ウェイ、登録資本は133372.0072万元、登録日は1998年10月7日であり、主な業務には石油・ガスのエンジニアリングおよびサービス（EPCC）、環境エンジニアリングおよびサービス、石油・ガス資源開発および利用などが含まれる。ホイボープーとインターコンチネンタル・オイル&ガス、NK石油会社、および同社の筆頭株主、実質的支配者との間に関連関係はない。

契約の主な内容

契約目的および範囲

本契約の目的は、イラクのNaft Khana油田再稼働プロジェクトのEPCOMサービスであり、具体的にはEPCエンジニアリングサービスおよびO&M運営・保守サービスの2つの側面を含む。EPCエンジニアリングサービスは、油田既存設備の検査、評価、修理、中央処理ステーション（CPF）の改造およびガス処理ユニットの建設、油田の地上設備（FSF）のアップグレード、付帯する発電所および同社の主要居住地の建設、ならびに関連設備の調達、据付、試運転を含む。O&M運営・保守サービスは、EPCエンジニアリングの暫定受入検収後に、3年間の施設運営、日常メンテナンス、安全管理および生産サポートを提供する。

契約金額および決済

契約総額は225,218,000米ドルであり、そのうち主な部分はEPCエンジニアリングに対応し、残りの部分はその後の運営・保守サービスに対応する。決済方法として、EPCエンジニアリング代金は工事マイルストーンの進捗に応じて支払われ、マイルストーンを1つ完了するごとに、ホイボープーが適合インボイスおよび検収証憑を提出した後90暦日以内に、NK石油会社は米ドルの電信送金で対応額を支払う。O&Mサービス費は月次の運営成果に基づいて決済され、ホイボープーがサービス確認書およびインボイスを提出した後60暦日以内に支払われる。

履行期間および重要な節目

双方の主要な権利義務

NK石油会社（甲方）は、工程の品質/進捗に関する検収の主導権、EPCの詳細設計の下請業者を指定する権利、未履行の場合に契約を解除し、履行保証状を差し引くことができる権利などを有すると同時に、マイルストーン払いを行う義務、イラクの輸入許可/通関の手続きにホイボープーを支援すること、油田の基礎運営データを提供することが求められる。ホイボープー（乙方）は、節目ごとに支払いを申請する権利を有し、甲方の原因または不可抗力により工期の延長を申請できる。義務としては、EPCエンジニアリングが国際的な石油業界の基準（Best Industry Practice）に適合すること、イラク国内の労働者の雇用/警備/税費の負担、保証計画および竣工資料の提出が含まれる。

履行の確保と違約責任

保証メカニズムについて、ホイボープーは契約発効後30日以内に「EPC金額10%」の履行保証状（暫定検収まで有効）を提出し、暫定検収前に「EPC金額10%」の保証（質保証）保証状（最終検収まで有効）を提出しなければならない。違約責任について、ホイボープーがEPCを期限超過で完了した場合、「EPC金額0.2%/日」に基づく違約金を支払う（累計は10%EPC金額を超えない）。契約ではさらに、請負業者の違約を構成するその他の複数の事由についても詳細に規定されている。NK石油会社が期限超過で支払った場合、ホイボープーの施工義務は免除されず、ホイボープーは資金を立て替えてプロジェクト推進を支える必要がある。

紛争解決

紛争はまず友好的な協議により解決すべきである。協議が成立しない場合、いずれの当事者も香港国際仲裁センター（HKIAC）に、その規則に従って仲裁を申立てることができる。仲裁地は香港、仲裁言語は英語であり、イングランドおよびウェールズの法律が適用される。

会社への影響

インターコンチネンタル・オイル&ガスは、本契約は同社にとってイラクの石油・ガス分野における重要な増産・再稼働プロジェクトであり、海外油田運営における全プロセスのサービス能力の向上に資するほか、中東市場における配置を強固にするものだと述べた。本取引は会社の事業および経営の独立性に影響を与えない。

リスクに関する注意喚起

当該契約は同社の発展にとって積極的な意味を持つ一方で、依然として多方面のリスクに直面する。

国際環境リスク

中東地域の地政学、イラクの政治状況、政策の変化は、プロジェクトの進捗に影響を与える、またはコンプライアンスコストを増加させる可能性がある。

工期遅延リスク

不可抗力の要因が発生し、サプライチェーンが中断され、重要設備の納期が遅れ、労務等の問題が生じた場合、プロジェクトは期限どおりに暫定検収を完了できないことにつながる。会社は、ホイボープーが契約の取り決めに従ってプロジェクトを推進するよう積極的に督促し、工期遅延リスクの調整・解決を行う。

為替変動リスク

本契約は米ドル建てで決済され、世界経済やマクロ政策などの各種要因の影響を受けるため、人民元/米ドル為替レートの変動には高度な不確実性がある。会社は為替市場の変化を強く注視し、決済（外貨両替）するタイミングを合理的に手配する。

地域リスク

中国信保（中信保）が2025年10月16日に発表した《国家リスク分析報告書》によると、イラクの国家としての総合リスク水準は高リスクである。NKプロジェクトの所在地であるディアラ省は、中国信保による同地域の引受要件が高く、安全保障のための方案および高水準の支払保証が必要である。同社は当該地域の地域リスクを緊密に注視し、効果的な防安措置を実施して、プロジェクトの円滑な建設・稼働開始を確保する。

実現可能なコスト回収前の支払いリスク

2025年末時点で、NKプロジェクトは契約12件を実行中であり、契約総額は3.19億米ドル。2025年末時点でNKプロジェクトの総支出は7,000万米ドル。NKプロジェクトの2026年の資金需要は見込みで9,670万米ドル。会社とイラク政府の合意により、NKプロジェクトの運営モデルはコスト回収＋利益分配モデルであり、目標生産量に到達する前はコスト回収を開始できない。したがって会社は、プロジェクトの進捗に基づいてホイボープーへ支払う必要がある。可動コスト回収に必要な生産量に到達する前において、会社は自己資金または調達資金に依拠して工事代金を支払う必要があり、一定の支払いリスクが存在する。会社は、既存プロジェクトの運営、深掘りによる収益改善、その他の資金調達手段を通じて支払い圧力を解決する。

実現可能なコスト回収後の支払いリスク

NK旧油田が目標生産量に達した後、コスト回収を開始し、前期に蓄積した回収可能コストは四半期ごとにインボイスを提出して償還する。支払い方式は油量引き渡し（提油権）。ただし、コスト回収金額はイラク政府による承認のもとでの計算が必要であり、審査の所要期間、比率の制限、金額確定における差異が存在する。さらに、提油権は販売後に現金が回流してはじめて実現する。当該期間に現金回収が不足する、または会社全体の流動性に影響が及ぶ場合、工事代金の適時支払いに影響する可能性がある。会社は、イラク政府とのコミュニケーションを強化し、コスト回収の期間を短縮し、キャッシュ・フローの調達配分と管理を強化する。

原油の換金（現金化）リスク

会社は関連当事者のGEOJADE RESOURCES PTE. LTD.（GRL社）に、イラク原油の独占販売者として委託している。GRL社は2024年8月に設立され、営業履歴は限られており、原油貿易業務は国際原油価格の変動、市場の需給変化など複数の要因の影響を受けるため、商業的な履行リスクが存在する。もしGRL社が原油貿易代金を期限どおりかつ適切に支払えない場合、イラク・プロジェクトのキャッシュフローおよび施工進捗に影響する。会社は協力先の状況を継続的に注視し、内部統制およびリスク管理メカニズムを改善する。

インターコンチネンタル・オイル&ガスは、契約履行状況を綿密に注視し、適時に情報開示義務を履行する。加えて、会社の経営陣は、本契約の締結にあたり情報開示義務の履行が遅れたことについて、広範な投資家に対し誠実にお詫び申し上げる。広範な投資家におかれては、理性的に投資し、投資リスクにご注意いただきたい。

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责任编辑：小浪快报