イーグルアイ警報：新天地の営業収入が減少

新浪财经上場企業研究所｜決算イーグルアイ警告

3月20日、新天地が2025年年次報告書を発表し、監査意見は「標準無保留監査意見」です。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は6.72億元で、前年同期比で7.44%減少しました。親会社株主に帰属する純利益は1.21億元で、前年同期比で30.17%減少しました。非経常損益を差し引いた親会社株主に帰属する純利益は1.09億元で、前年同期比で32.4%減少しました。基本的1株当たり利益は0.31元/株です。

同社は2022年10月に上場して以来、現金配当を3回実施しており、累計の現金配当実施額は2.59億元です。公告によると、同社は全株主に対し、10株につき現金配当2元（税金込み）を支払う予定です。

上場企業の決算イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益力、資金のプレッシャーと安全性、運営効率などの4つの主要な側面から、新天地の2025年年次報告書に対してスマートな定量分析を行います。

1. 業績の質の観点

報告期間中、同社の売上高は6.72億元で、前年同期比で7.44%減少しました。純利益は1.2億元で、前年同期比で30.6%減少しました。営業活動による純キャッシュフローは1.17億元で、前年同期比で7.75%減少しました。

業績全体の観点から、重点的に注目すべき点：

• 売上高の減少。報告期間中、売上高は6.7億元で、前年同期比で7.44%減少しました。

• 親会社株主に帰属する純利益の成長率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、親会社株主に帰属する純利益の前年同期比の変動がそれぞれ20.16%、9.22%、-30.17%であり、変動トレンドが継続して下落しています。

• 非経常損益を差し引いた親会社株主に帰属する純利益が大幅に減少。報告期間中、非経常損益を差し引いた親会社株主に帰属する純利益は1.1億元で、前年同期比で大幅に32.4%減少しました。

収益とコスト、ならびに期間費用の配分の観点から、重点的に注目すべき点：

• 売上高と税金および付加費用の変動が乖離。報告期間中、売上高の前年同期比の変動は-7.44%であり、税金および付加費用の前年同期比の変動は21.67%でした。売上高と税金および付加費用の変動が乖離しています。

営業上の性質を持つ資産の質を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 棚卸資産の成長率が営業原価の成長率を上回る。報告期間中、棚卸資産は期首比で60.62%増加し、営業原価は前年同期比で1.34%増加しており、棚卸資産の成長率が営業原価の成長率を上回っています。

• 棚卸資産の成長率が売上高の成長率を上回る。報告期間中、棚卸資産は期首比で60.62%増加し、売上高は前年同期比で-7.44%であるため、棚卸資産の成長率が売上高の成長率を上回っています。

キャッシュフローの質を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 営業活動による純キャッシュフローが継続して減少。直近3期の年次報告書では、営業活動による純キャッシュフローがそれぞれ2.6億元、1.3億元、1.2億元で、継続して減少しています。

2. 収益力の観点

報告期間中、同社の売上総利益率は34.91%で、前年同期比で13.91%低下しました。純利益率は17.86%で、前年同期比で25.02%低下しました。自己資本利益率（加重）は7.93%で、前年同期比で32.34%低下しました。

同社の事業運営側から収益を見た場合、重点的に注目すべき点：

• 販売の売上総利益率が大幅に低下。報告期間中、販売の売上総利益率は34.91%で、前年同期比で大幅に13.91%低下しました。

• 販売の純利益率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、販売の純利益率はそれぞれ24.13%、23.82%、17.86%であり、変動トレンドが継続して下落しています。

同社の資産側から収益を見た場合、重点的に注目すべき点：

• 自己資本利益率が大幅に低下。報告期間中、加重平均の自己資本利益率は7.93%で、前年同期比で大幅に32.34%低下しました。

取引先の集中度や少数株主などの観点から、重点的に注目すべき点：

• 上位5社の顧客の売上が占める割合が大きい。報告期間中、上位5社の顧客の売上額/売上総額の比率は60.73%で、顧客の集中度が高すぎます。

3. 資金のプレッシャーと安全性の観点

報告期間中、同社の資産負債比率は12.84%で、前年同期比で13.97%低下しました。流動比率は6.26、当座比率は5.84です。総負債は280.59万元で、そのうち短期債務は280.59万元、短期債務が総負債に占める比率は100%です。

短期の資金プレッシャーの観点から、重点的に注目すべき点：

• 短期・長期債務比率が大幅に増加。報告期間中、短期債務/長期債務が0.97まで大幅に増加しました。

長期の資金プレッシャーの観点から、重点的に注目すべき点：

• 総負債/自己資本の比率が継続して上昇。直近3期の年次報告書では、総負債/自己資本比率がそれぞれ0.14%、0.19%、0.37%であり、継続して増加しています。

• 総負債のキャッシュによるカバー率が徐々に小さくなっている。直近3期の年次報告書では、広義の通貨性資金/総負債の比率がそれぞれ469.03、311.45、141.89であり、継続して低下しています。

資金管理の観点から、重点的に注目すべき点：

• 利息収入/通貨性資金の比率が1.5%未満。報告期間中、通貨性資金は1.7億元、短期債務は280.6万元であり、同社の利息収入/通貨性資金の平均比率は0.47%で、1.5%を下回っています。

4. 運営効率の観点

報告期間中、同社の売掛金回転率は4.79で、前年同期比で14.69%低下しました。棚卸資産回転率は7.45で、前年同期比で34.36%低下しました。総資産回転率は0.37で、前年同期比で11.82%低下しました。

営業上の資産を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 棚卸資産回転率が大幅に低下。報告期間中、棚卸資産回転率は7.45で、前年同期比で大幅に34.36%低下しました。

• 棚卸資産/資産総額の比率が継続して増加。直近3期の年次報告書では、棚卸資産/資産総額の比率がそれぞれ1.93%、2.48%、4.07%であり、継続して増加しています。

長期性の資産の観点から、重点的に注目すべき点：

• 固定資産の変動が大きい。報告期間中、固定資産は6.4億元で、期首から83.25%増加しました。

• 単位固定資産の収入による生産高が年々低下。直近3期の年次報告書では、売上高/固定資産原価の比率がそれぞれ2.34、2.08、1.05であり、継続して低下しています。

• 無形資産の変動が大きい。報告期間中、無形資産は0.5億元で、期首から35.76%増加しました。

3つの費用の観点から、重点的に注目すべき点：

• 販売費用/営業収益の比率が継続して増加。直近3期の年次報告書では、販売費用/営業収益比率がそれぞれ0.75%、0.78%、0.81%であり、継続して増加しています。

• 管理費用の成長率が20%を超える。報告期間中、管理費用は0.5億元で、前年同期比で20.33%増加しました。

• 管理費用の成長率が売上収益の成長率を上回る。報告期間中、管理費用は前年同期比で20.33%増加し、営業収益は前年同期比で-7.44%であり、管理費用の成長率が営業収益の成長率を上回っています。

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編集責任：小浪快報