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月曜（3月30日）に国際金価格は下落し、中東で戦争が勃発して以来の初めての週次上昇分を帳消しにしました。同時に、イランが支持するフーシ派が紛争に加わり、より多くの米軍要員がこの地域に増派されました。
金価格は寄り付きの取引で一時1.7%下落し、最安値は4420ドルまで到達しましたが、現在は4500ドルをわずかに上回る水準まで戻しています。先には、押し目買いの波が金価格を押し上げ、金は先週はわずかな上昇にとどまり、直近の下落トレンドをいったん止めました。戦争が2か月目に入るにつれ、週末の間の攻撃も止まず、紛争の長期化に対する市場の懸念を強めています。市場は、これにより各国の中央銀行が金を売却し、利上げによってインフレを抑えようとする可能性があるとみています。
（中東戦争勃発以来、金は下落を続けている 出所：ブルームバーグ）
ドル高が進む中、金価格は今月これまでに累計で15%以上下落し、2008年10月以来の最大の単月下落幅を記録しました。2月28日に米国とイスラエルがイランに対して戦争を開始して以来、ドルはすでに2%以上上昇しています。
Saxo BankのOle Hansenは電子メールで、「中東の戦争が世界市場で広範なマクロ経済へのショックを引き起こし、投資家にインフレ、金利、成長、流動性の状況を同時に再評価させているため、金と銀にはかなりの大きな圧力がかかっている」と述べました。
同氏は、「マクロ環境が落ち着き、そしてテクニカル面でより有利なシグナルが出るまで、投資家が長期の実物資産に再び資金を投じることを嫌がるようだ」という趣旨の見方を示しました。
中東の緊張が一段と悪化
パキスタン、エジプト、サウジアラビア、トルコが会談を行い、戦争の打開策を探ろうとしたものの、イランはバーレーンとアラブ首長国連邦（UAE）のアルミ精錬所を攻撃し、テヘランの一部地域ではミサイル攻撃の後に停電が発生しました。イエメンのフーシ派の介入が加わり、市場の紅海の海上輸送に対する懸念がさらに強まりました。同時に、米大統領ドナルド・トランプは、イランが米国が戦闘を終わらせるために提示した要求の大部分を「満たした」と述べました。
戦争が勃発して以来、金はすでに15%以上下落しており、安全資産としての魅力は大幅に低下しました。その一方で、株式市場と足並みをそろえて変動する動きがむしろ強まり、原油価格とは逆相関の関係になっています。月曜には原油が再び上昇しました。紛争の拡大がエネルギー市場にさらに打撃を与える可能性があるためです。加えて、それ以前にホルムズ海峡がほぼ閉鎖状態になっており、すでにエネルギー市場は混乱に陥っていました。
DNCA Invest Strategic Resources FundのファンドマネージャーAlexandre Carrierは、「短期的には『金は依然として脆弱な可能性がある』」と述べました。その理由は、より多くの中央銀行による金の売却リスク、そして投資家のポジション解消によって生じる圧力にあります。
中央銀行の金売却
ここ数年、各国の中央銀行による大規模な継続的な金の買いは、金価格上昇を押し上げる重要な支えでした。しかし戦争勃発後の最初の2週間、トルコの中央銀行は逆風の中で、金を売却し、約60トンを入れ替えました。その価値は80億ドル以上です。金を積み増してきた多くの国は同時にエネルギーの輸入国でもあるため、原油価格の上昇は、再投資に回せる金に充てるためのドルを減らすことを意味します。
エネルギー価格の急騰による経済ショックが、市場の「米連邦準備制度（FRB）やその他の中央銀行が金利を据え置く、あるいはさらに利上げする」といった懸念も強めています。利息を生まない金にとっては、これはマイナス材料です。
「（金）の不振の背後にあるより大きなマクロの背景は、金利見通しの大きな転換です……ドルはすでにいくぶん回復しており、金の見通しも同様に金利に依存します。主に、人々が新任のFRB議長の下で政策金利が下がると見込んでいるためで、これは金にとって不利です」と、ABC Refineryの機関市場のグローバル責任者Nicholas Frappellは述べました。
トレーダーは現在、米国が今年利下げする可能性は高くないと考えています。エネルギー価格の上昇がインフレを押し上げ、金融の緩和余地を制限する可能性があるためです。これは、紛争開始前の2回の利下げ予想とは対照的です。
「先週の金価格の動きは、売られ過ぎへの反応であり、また足元の下落トレンドが反転する可能性も示しています。ただし、それを裏づけるには今週の価格の値動きが必要です。見出しニュースの流れが速いことを考えると、変動しやすい状況になると見込まれます」とFrappellは語りました。
テクニカル面では、FXStreetは金の短期はやや弱気だと判断しています。同社は、価格が依然として100日移動平均線の約4633ドルの下にある一方、いったんは4400ドルの上で踏みとどまっているものの、売り手（弱気）が依然として優勢だと指摘しました。RSIは34.76で、50を下回り、まだ売られ過ぎゾーンに入っていません。これは下落の勢いはあるものの、まだ完全には放出されていないことを示しています。さらに、21日移動平均線と50日移動平均線のデッドクロスは3月25日に確認されており、弱気シグナルを一段と強化しています
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責任編集：朱赫楠
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突発！イエメン・フーシ派武装が戦場に参加 金価格一時急落、4420円に接近 中央銀行の売却が大きな打撃を与える？
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月曜（3月30日）に国際金価格は下落し、中東で戦争が勃発して以来の初めての週次上昇分を帳消しにしました。同時に、イランが支持するフーシ派が紛争に加わり、より多くの米軍要員がこの地域に増派されました。
金価格は寄り付きの取引で一時1.7%下落し、最安値は4420ドルまで到達しましたが、現在は4500ドルをわずかに上回る水準まで戻しています。先には、押し目買いの波が金価格を押し上げ、金は先週はわずかな上昇にとどまり、直近の下落トレンドをいったん止めました。戦争が2か月目に入るにつれ、週末の間の攻撃も止まず、紛争の長期化に対する市場の懸念を強めています。市場は、これにより各国の中央銀行が金を売却し、利上げによってインフレを抑えようとする可能性があるとみています。
（中東戦争勃発以来、金は下落を続けている 出所：ブルームバーグ）
ドル高が進む中、金価格は今月これまでに累計で15%以上下落し、2008年10月以来の最大の単月下落幅を記録しました。2月28日に米国とイスラエルがイランに対して戦争を開始して以来、ドルはすでに2%以上上昇しています。
Saxo BankのOle Hansenは電子メールで、「中東の戦争が世界市場で広範なマクロ経済へのショックを引き起こし、投資家にインフレ、金利、成長、流動性の状況を同時に再評価させているため、金と銀にはかなりの大きな圧力がかかっている」と述べました。
同氏は、「マクロ環境が落ち着き、そしてテクニカル面でより有利なシグナルが出るまで、投資家が長期の実物資産に再び資金を投じることを嫌がるようだ」という趣旨の見方を示しました。
中東の緊張が一段と悪化
パキスタン、エジプト、サウジアラビア、トルコが会談を行い、戦争の打開策を探ろうとしたものの、イランはバーレーンとアラブ首長国連邦（UAE）のアルミ精錬所を攻撃し、テヘランの一部地域ではミサイル攻撃の後に停電が発生しました。イエメンのフーシ派の介入が加わり、市場の紅海の海上輸送に対する懸念がさらに強まりました。同時に、米大統領ドナルド・トランプは、イランが米国が戦闘を終わらせるために提示した要求の大部分を「満たした」と述べました。
戦争が勃発して以来、金はすでに15%以上下落しており、安全資産としての魅力は大幅に低下しました。その一方で、株式市場と足並みをそろえて変動する動きがむしろ強まり、原油価格とは逆相関の関係になっています。月曜には原油が再び上昇しました。紛争の拡大がエネルギー市場にさらに打撃を与える可能性があるためです。加えて、それ以前にホルムズ海峡がほぼ閉鎖状態になっており、すでにエネルギー市場は混乱に陥っていました。
DNCA Invest Strategic Resources FundのファンドマネージャーAlexandre Carrierは、「短期的には『金は依然として脆弱な可能性がある』」と述べました。その理由は、より多くの中央銀行による金の売却リスク、そして投資家のポジション解消によって生じる圧力にあります。
中央銀行の金売却
ここ数年、各国の中央銀行による大規模な継続的な金の買いは、金価格上昇を押し上げる重要な支えでした。しかし戦争勃発後の最初の2週間、トルコの中央銀行は逆風の中で、金を売却し、約60トンを入れ替えました。その価値は80億ドル以上です。金を積み増してきた多くの国は同時にエネルギーの輸入国でもあるため、原油価格の上昇は、再投資に回せる金に充てるためのドルを減らすことを意味します。
エネルギー価格の急騰による経済ショックが、市場の「米連邦準備制度（FRB）やその他の中央銀行が金利を据え置く、あるいはさらに利上げする」といった懸念も強めています。利息を生まない金にとっては、これはマイナス材料です。
「（金）の不振の背後にあるより大きなマクロの背景は、金利見通しの大きな転換です……ドルはすでにいくぶん回復しており、金の見通しも同様に金利に依存します。主に、人々が新任のFRB議長の下で政策金利が下がると見込んでいるためで、これは金にとって不利です」と、ABC Refineryの機関市場のグローバル責任者Nicholas Frappellは述べました。
トレーダーは現在、米国が今年利下げする可能性は高くないと考えています。エネルギー価格の上昇がインフレを押し上げ、金融の緩和余地を制限する可能性があるためです。これは、紛争開始前の2回の利下げ予想とは対照的です。
「先週の金価格の動きは、売られ過ぎへの反応であり、また足元の下落トレンドが反転する可能性も示しています。ただし、それを裏づけるには今週の価格の値動きが必要です。見出しニュースの流れが速いことを考えると、変動しやすい状況になると見込まれます」とFrappellは語りました。
テクニカル面では、FXStreetは金の短期はやや弱気だと判断しています。同社は、価格が依然として100日移動平均線の約4633ドルの下にある一方、いったんは4400ドルの上で踏みとどまっているものの、売り手（弱気）が依然として優勢だと指摘しました。RSIは34.76で、50を下回り、まだ売られ過ぎゾーンに入っていません。これは下落の勢いはあるものの、まだ完全には放出されていないことを示しています。さらに、21日移動平均線と50日移動平均線のデッドクロスは3月25日に確認されており、弱気シグナルを一段と強化しています
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責任編集：朱赫楠