AIに聞く · BD取引はどのように中国の製薬企業の世界競争力向上に役立つのか？3月30日、革新薬（イノベーション・ドラッグ）の概念が逆風下でも買い優勢で値を上げ続け、**アジア製薬（002370.SZ）**など複数銘柄がストップ高となりました。これに先立ち**東誠薬業（002675.SZ）**、**聯環薬業（600513.SH）**、**双鷺薬業（002038.SZ）**、**津薬薬業（600488.SH）**もストップ高となり、**三生国健（688336.SH）**は17%超の上昇、**海特生物（300683.SZ）**、**榮昌生物（688331.SH）**はいずれも10%超の上昇でした。**科拓生物（300858.SZ）**、**诺诚健华（688428.SH）**、**哈三联（002900.SZ）**、**盤龍薬業（002864.SZ）**、**科興製薬（688136.SH）**も追随しました。ニュースによると、国家薬品監督管理局の発表で、今年の最初の3か月間における我が国の革新薬（イノベーション・ドラッグ）の対外ライセンス取引の総額は600億ドル超となり、2025年通年のほぼ半分に迫っています。興業証券は、革新薬の「海外展開（出海）」後における製品推進の進捗を継続的に注視すべきだと考えています。前期に革新薬セクターが多少調整したものの、中国の革新薬の世界競争力は引き続き強まり、海外展開は継続的に実現し、商業化による収益化が裏付けられるという産業ロジックは変わらず、BDによる業績の触媒が継続すると見ています。ここ2年は中国の革新薬の「大きな年（メジャーイヤー）」であり、中国の革新薬の対外ライセンス取引の件数および取引金額はいずれも更新し続けています。そしてBD取引の実現は海外展開の第一歩です。以後、海外での第3相臨床（海外三期臨床）が開始されることで、海外上場の確度が高まり、評価額は継続的に上昇する見込みがあります（製品の潜在的な販売ピークと成功率の向上に基づく）。これに基づき、今後はBD済み品目の将来の進捗を重点的に注目できます。第一に、BD済み品目はBD未実施品目に比べてより強い確度を備える一方で、第二に、今後の各種進捗が継続的に触媒となり、評価額の上昇余地につながるためです。2026年を展望すると、業界カンファレンス（臨床データの進捗）、大型のBD取引、新技術の突破などが引き続き業界に対してプラスの触媒をもたらすと予想されます。華鑫証券は、革新薬には注目すべき点が多く、配分（ポジショニング）の好機を迎えているとみています。3月下旬以降、国内の多くの製薬大手が2025年の事業運営情報を公表し、革新薬の一部（BDを除く）では急速な成長を実現しています。多くのバイオテック企業は業績を大幅に黒字転換させています。革新薬の成長モデルは、単に資金調達に依存するものから、「製品の商業化＋研究開発の海外展開に関するライセンス＋資金調達」という総合的な駆動方式へとすでに変化しています。革新出海について、医薬魔方NextPharmaデータベースによれば、3月25日までに、2026年の中国の革新薬には対外BDイベントが49件あり、初回一時金は33億ドル超、総額は約570億ドル——これは2024年通年の水準をすでに上回る規模で、かつ2025年通年の1/2に近い、ということです。
今年第1四半期、我が国の革新的医薬品の海外ライセンス取引額は600億ドルを超え、アジア太平洋の製薬企業など多くの銘柄がストップ高となった。
AIに聞く · BD取引はどのように中国の製薬企業の世界競争力向上に役立つのか？
3月30日、革新薬（イノベーション・ドラッグ）の概念が逆風下でも買い優勢で値を上げ続け、アジア製薬（002370.SZ）など複数銘柄がストップ高となりました。これに先立ち東誠薬業（002675.SZ）、聯環薬業（600513.SH）、双鷺薬業（002038.SZ）、**津薬薬業（600488.SH）**もストップ高となり、**三生国健（688336.SH）**は17%超の上昇、海特生物（300683.SZ）、**榮昌生物（688331.SH）**はいずれも10%超の上昇でした。科拓生物（300858.SZ）、诺诚健华（688428.SH）、哈三联（002900.SZ）、盤龍薬業（002864.SZ）、**科興製薬（688136.SH）**も追随しました。
ニュースによると、国家薬品監督管理局の発表で、今年の最初の3か月間における我が国の革新薬（イノベーション・ドラッグ）の対外ライセンス取引の総額は600億ドル超となり、2025年通年のほぼ半分に迫っています。
興業証券は、革新薬の「海外展開（出海）」後における製品推進の進捗を継続的に注視すべきだと考えています。前期に革新薬セクターが多少調整したものの、中国の革新薬の世界競争力は引き続き強まり、海外展開は継続的に実現し、商業化による収益化が裏付けられるという産業ロジックは変わらず、BDによる業績の触媒が継続すると見ています。ここ2年は中国の革新薬の「大きな年（メジャーイヤー）」であり、中国の革新薬の対外ライセンス取引の件数および取引金額はいずれも更新し続けています。そしてBD取引の実現は海外展開の第一歩です。以後、海外での第3相臨床（海外三期臨床）が開始されることで、海外上場の確度が高まり、評価額は継続的に上昇する見込みがあります（製品の潜在的な販売ピークと成功率の向上に基づく）。これに基づき、今後はBD済み品目の将来の進捗を重点的に注目できます。第一に、BD済み品目はBD未実施品目に比べてより強い確度を備える一方で、第二に、今後の各種進捗が継続的に触媒となり、評価額の上昇余地につながるためです。2026年を展望すると、業界カンファレンス（臨床データの進捗）、大型のBD取引、新技術の突破などが引き続き業界に対してプラスの触媒をもたらすと予想されます。
華鑫証券は、革新薬には注目すべき点が多く、配分（ポジショニング）の好機を迎えているとみています。3月下旬以降、国内の多くの製薬大手が2025年の事業運営情報を公表し、革新薬の一部（BDを除く）では急速な成長を実現しています。多くのバイオテック企業は業績を大幅に黒字転換させています。革新薬の成長モデルは、単に資金調達に依存するものから、「製品の商業化＋研究開発の海外展開に関するライセンス＋資金調達」という総合的な駆動方式へとすでに変化しています。革新出海について、医薬魔方NextPharmaデータベースによれば、3月25日までに、2026年の中国の革新薬には対外BDイベントが49件あり、初回一時金は33億ドル超、総額は約570億ドル——これは2024年通年の水準をすでに上回る規模で、かつ2025年通年の1/2に近い、ということです。