3月30日、英矽智能（HK03696、株価58.7港ドル、時価総額336億港ドル）は2.62%高で取引を終えた。前の晩、同社は2025年の年次報告書を公表し、パイプライン開発収入の初回前払金が前年同期比で減少したことなどを受け、年間売上高は5,624万米ドルとなり、2025年末時点で現金および銀行残高は3.93億米ドルに達している。 同時に同社は、礼来との初回前払金1.15億米ドル、合計額が最大約27.5億米ドルとなり得るBD（ビジネス・ディベロップメント、業務提携）取引を発表し、中国のAI創薬業界における提携金額の国内最高記録を更新した。これにより、外部の関心はAI創薬の発展段階へと向けられている。 「2021年に私が入社したとき、国内の製薬企業にAIを受け入れさせるのはとても難しかった。真の転換は、AI技術能力の向上によって業界が、創薬領域におけるAIの応用をより深く理解するようになったことに始まる。」30日午前に開催された業績説明会で、同社の共同最高経営責任者（CEO）兼チーフ・サイエンティフィック・オフィサー（最高科学責任者）の任峰氏は述べた。AI創薬で急務となる突破課題は「検証」であり、①臨床第3相の検証、②AI自動化ラボの検証だ。 **同類ベスト（同類最優）と同類ファースト（同類初創）のプロジェクト構成比が8：2** 2025年、英矽智能は売上高約5,620万米ドルを実現した。内訳は、創薬からの2,500万米ドル、パイプライン開発からの2,390万米ドル、ソフトウェア・ソリューションからの490万米ドル、その他の発見からの250万米ドル。 2024年と比べると、同社の売上構成には顕著な変化がみられる。具体的には、創薬事業の売上高は前年同期比で693.6%急増し2,495.2万米ドルとなり、総売上に占める比重は3.7%から44.4%へと跳ね上がった。一方、パイプライン開発収入は7,658.9万米ドルから2,388.5万米ドルへ減少し、比率は89.2%から42.5%へと低下した。ソフトウェア・ソリューションの売上高は23.8%増で491.3万米ドルまで堅調に伸びた。 在支出端，英矽智能的研發開支同比减少11.4%至8138万美元，公司将其归因于第三方CRO（医药研发外包机构）费用的减少。 加えて、同社以外でも業界は変化している。2025年は世界のAI創薬業界が分岐した1年だった。海外の老舗「AI+SaaS」企業Schrodingerは転換して自社の研究開発（自主研发）に移行したことが業績と株価の二重の低迷につながり、自社パイプラインを代表する企業Recursionは赤字が拡大し、さらにNVIDIAにより保有株が整理（清仓）されたこともあり、外部の間では、AI創薬が短期間で医薬業界の「10年・10億米ドル」の研究開発というリズムを変えることはできないのだと認識が広がった。 任峰氏も業績会見で、新薬開発は臨床申請から臨床Ⅰ〜Ⅲ相の上場に至るまで高度に規制された領域であり、AIは加速しにくい、と述べた。そのため同社は、標的発見から臨床前候補薬（PCC）段階までを目標に集中させている。この段階では、計算データにより高速な反復が可能だが、臨床申請研究に入ると規制と時間的制約を受ける。 任峰氏は、リスクのバランスを取るため、First-in-Class（同類初創）プロジェクトの比率を20%まで引き下げ、80%をBest-in-Class（同類最優）プロジェクトとし、革新と実用を兼ねる方針だと説明した。今後も引き続きBD能力を強化し、礼来との協業を起点として、売上の均衡、さらには黒字化の実現を目指す。 さらに同社はソフトウェアのライセンス事業も展開している。年次報告書によると、同社の2025年のサブスクリプション顧客数は153社から181社へ増加しており、Pharma.AIプラットフォームの業界における商業化の潜在力が徐々に解き放たれつつある。同時に、同社はプラットフォームの用途を、先端材料、農業、栄養製品、獣医などの非医薬領域にも広げている。 **米国市場の売上構成比は56%に到達、礼来の買収報道に回答** 記者が注目したのは、英矽智能の海外売上比率が非常に高い点で、米国市場が最大の収入源となっている。昨年この部分の売上構成比は約56.14%だ。中国は同社の第2の市場で、昨年の売上構成比は約33.06%となっている。 任峰氏は記者の取材で、国内外の製薬企業のAI創薬分野における違いを詳しく分析した。海外の製薬企業は先進技術を受け入れる意欲がより強く、支払い意欲と能力が高いだけでなく、多様な協業を通じてAI研究開発のプロセスを加速させる傾向がある。一方、国内の製薬企業は比較的慎重で、支払い意欲と能力が弱く、AIチームを自社で構築して関連業務を進めることにより傾いている、と述べた。 現在、国内市場の特性に合わせて、英矽智能は適応した協業の道筋を模索し、「共同で知的財産権を保有する」協業モデルを打ち出している。具体的には、国内の製薬企業は事前の前払いを海外協業水準より低くできる一方で、同社はより多くのプロジェクト関連の権利を取得する。将来価値の実現によって短期的な収益を相殺する形だ。任峰氏は、これは現時点で国内市場の特性に合致した有効な方法だと考えている。 また、市場で流布している礼来による英矽智能買収のうわさについて、同社の創業者兼CEOであるアレックス・ザヴォロントフ（Alex Zhavoronkov）が明確に回答した。 同氏は、このうわさは主に米連邦取引委員会（FTC）による審査が引き起こした推測に由来しているが、同社の既存の臨床パイプラインや分子生成能力を踏まえると、合理的なバリュエーションは現状の水準よりはるかに高いはずである。したがって同社は現在、売却を考えていない、と述べた。（出所：日経経済新聞）
英矽智能は礼来との27.5億ドルの提携を発表、会社CEOは買収の噂に対し「現時点では売却を検討していない」と回答
3月30日、英矽智能（HK03696、株価58.7港ドル、時価総額336億港ドル）は2.62%高で取引を終えた。前の晩、同社は2025年の年次報告書を公表し、パイプライン開発収入の初回前払金が前年同期比で減少したことなどを受け、年間売上高は5,624万米ドルとなり、2025年末時点で現金および銀行残高は3.93億米ドルに達している。
同時に同社は、礼来との初回前払金1.15億米ドル、合計額が最大約27.5億米ドルとなり得るBD（ビジネス・ディベロップメント、業務提携）取引を発表し、中国のAI創薬業界における提携金額の国内最高記録を更新した。これにより、外部の関心はAI創薬の発展段階へと向けられている。
「2021年に私が入社したとき、国内の製薬企業にAIを受け入れさせるのはとても難しかった。真の転換は、AI技術能力の向上によって業界が、創薬領域におけるAIの応用をより深く理解するようになったことに始まる。」30日午前に開催された業績説明会で、同社の共同最高経営責任者（CEO）兼チーフ・サイエンティフィック・オフィサー（最高科学責任者）の任峰氏は述べた。AI創薬で急務となる突破課題は「検証」であり、①臨床第3相の検証、②AI自動化ラボの検証だ。
同類ベスト（同類最優）と同類ファースト（同類初創）のプロジェクト構成比が8：2
2025年、英矽智能は売上高約5,620万米ドルを実現した。内訳は、創薬からの2,500万米ドル、パイプライン開発からの2,390万米ドル、ソフトウェア・ソリューションからの490万米ドル、その他の発見からの250万米ドル。
2024年と比べると、同社の売上構成には顕著な変化がみられる。具体的には、創薬事業の売上高は前年同期比で693.6%急増し2,495.2万米ドルとなり、総売上に占める比重は3.7%から44.4%へと跳ね上がった。一方、パイプライン開発収入は7,658.9万米ドルから2,388.5万米ドルへ減少し、比率は89.2%から42.5%へと低下した。ソフトウェア・ソリューションの売上高は23.8%増で491.3万米ドルまで堅調に伸びた。
在支出端，英矽智能的研發開支同比减少11.4%至8138万美元，公司将其归因于第三方CRO（医药研发外包机构）费用的减少。
加えて、同社以外でも業界は変化している。2025年は世界のAI創薬業界が分岐した1年だった。海外の老舗「AI+SaaS」企業Schrodingerは転換して自社の研究開発（自主研发）に移行したことが業績と株価の二重の低迷につながり、自社パイプラインを代表する企業Recursionは赤字が拡大し、さらにNVIDIAにより保有株が整理（清仓）されたこともあり、外部の間では、AI創薬が短期間で医薬業界の「10年・10億米ドル」の研究開発というリズムを変えることはできないのだと認識が広がった。
任峰氏も業績会見で、新薬開発は臨床申請から臨床Ⅰ〜Ⅲ相の上場に至るまで高度に規制された領域であり、AIは加速しにくい、と述べた。そのため同社は、標的発見から臨床前候補薬（PCC）段階までを目標に集中させている。この段階では、計算データにより高速な反復が可能だが、臨床申請研究に入ると規制と時間的制約を受ける。
任峰氏は、リスクのバランスを取るため、First-in-Class（同類初創）プロジェクトの比率を20%まで引き下げ、80%をBest-in-Class（同類最優）プロジェクトとし、革新と実用を兼ねる方針だと説明した。今後も引き続きBD能力を強化し、礼来との協業を起点として、売上の均衡、さらには黒字化の実現を目指す。
さらに同社はソフトウェアのライセンス事業も展開している。年次報告書によると、同社の2025年のサブスクリプション顧客数は153社から181社へ増加しており、Pharma.AIプラットフォームの業界における商業化の潜在力が徐々に解き放たれつつある。同時に、同社はプラットフォームの用途を、先端材料、農業、栄養製品、獣医などの非医薬領域にも広げている。
米国市場の売上構成比は56%に到達、礼来の買収報道に回答
記者が注目したのは、英矽智能の海外売上比率が非常に高い点で、米国市場が最大の収入源となっている。昨年この部分の売上構成比は約56.14%だ。中国は同社の第2の市場で、昨年の売上構成比は約33.06%となっている。
任峰氏は記者の取材で、国内外の製薬企業のAI創薬分野における違いを詳しく分析した。海外の製薬企業は先進技術を受け入れる意欲がより強く、支払い意欲と能力が高いだけでなく、多様な協業を通じてAI研究開発のプロセスを加速させる傾向がある。一方、国内の製薬企業は比較的慎重で、支払い意欲と能力が弱く、AIチームを自社で構築して関連業務を進めることにより傾いている、と述べた。
現在、国内市場の特性に合わせて、英矽智能は適応した協業の道筋を模索し、「共同で知的財産権を保有する」協業モデルを打ち出している。具体的には、国内の製薬企業は事前の前払いを海外協業水準より低くできる一方で、同社はより多くのプロジェクト関連の権利を取得する。将来価値の実現によって短期的な収益を相殺する形だ。任峰氏は、これは現時点で国内市場の特性に合致した有効な方法だと考えている。
また、市場で流布している礼来による英矽智能買収のうわさについて、同社の創業者兼CEOであるアレックス・ザヴォロントフ（Alex Zhavoronkov）が明確に回答した。
同氏は、このうわさは主に米連邦取引委員会（FTC）による審査が引き起こした推測に由来しているが、同社の既存の臨床パイプラインや分子生成能力を踏まえると、合理的なバリュエーションは現状の水準よりはるかに高いはずである。したがって同社は現在、売却を考えていない、と述べた。
（出所：日経経済新聞）