証券日報記者 呉奕萱3月24日、寧波徳業科技股份有限公司（以下「徳業株式」）は公告を発表し、同社のH株上場（H株）登録申請資料が中国証券監督管理委員会に受理されたと明らかにした。徳業株式の関係者は『証券日報』記者に対し、「今回のH株による資金調達は、主に研究開発能力の強化、生産拠点の建設、ならびにグローバルなマーケティングおよびサービスネットワークの構築強化に充当される。これにより、企業イメージとグローバルな影響力をさらに高めることを目的としている」と述べた。同社は、世界有数の蓄電・蓄電（光蓄）製品提供企業であり、同社の新エネルギー製品はすでに世界150以上の国・地域をカバーしているという。現在、同社は7つの生産拠点を有しており、その中には建設中のマレーシア生産拠点が含まれる。同生産拠点は2025年10月に着工し、2027年1月に生産を開始する予定だ。徳業株式のように「A+H」二重の資本プラットフォームを構築する光蓄企業は、決して例外ではない。2026年以降、広州鹏辉能源科技股份有限公司、浙江正泰電器股份有限公司、惠州億緯鋰能股份有限公司など、複数の蓄電・太陽光の有力上場企業が、香港証券取引所（港交所）に上場申請書を提出するか、H株発行を推進している。複数の取材に応じた専門家は『証券日報』記者へのインタビューで、光蓄企業の「A+H」集中配置は、本質的には業界の発展段階と企業の戦略ニーズが呼応した結果だと述べた。2026年は「第十五次五カ年計画（第15次5カ年）」のスタートの年であり、光蓄業界は「規模拡大」から「価値創造」への深い転換を経験している。技術の反復・改良（イテレーション）のスピードが加速し、生産能力拡張のニーズがますます切実になっている一方、資本の支えが企業の成長の先行機会をつかむ上での鍵になる。中国投資協会上場会社投資専門委員会の副会長、支培元氏は『証券日報』記者に対し、「光蓄業界は典型的な資本集約型産業であり、技術研究開発、生産能力の増設、海外チャネルの構築などの各段階で大量の資金投入が必要だ。さらに、H株上場を通じて企業は資金を補充でき、キャッシュフローの圧力を緩和し、技術イテレーションや生産能力拡張に向けた資金を十分に確保できる」と語った。同時に、世界の光蓄市場需要が継続して高まるなか、中東の大型光蓄プロジェクトの立ち上げ、欧州での緊急蓄電需要の回復などが、光蓄企業に広大な海外市場の成長機会をもたらしている。このような背景下で、企業は国際化の配置によって市場シェアを獲得することを急ぎ、そしてH株上場は企業が国際資本や海外顧客とより良く連携するのに役立ち、より安定的で、よりしなやかなグローバルな運営体制の構築を後押しする。この流れは、光蓄業界の競争構造にも深い影響を与える。科技部（科学技術部）の国家科学技術専門家、周迪氏は「主要企業は香港株の資金調達によって『海外進出（出海）』を加速させ、さらにグローバル市場シェアを固めることになる。中堅企業が拡大のペースに追随できなければ、サプライチェーンの統合によりリスクに直面する可能性があり、業界は徐々に『価格競争』から『グローバル化・規模拡大の競争』へと移っていく」と述べた。なお、光蓄企業が香港で上場するには、複数の課題もある。特定の企業には、事業構成が特定に集中していること、財務構造の負担が重いことなどの問題があるほか、業界の同質化による競争が一段と激化していることに加え、従来のエネルギー関連設備企業や新興のスタートアップ企業が参入を加速しており、業界の収益余力はさらに圧縮されるだろう。さらに、海外市場における政策の違い、認証基準、地政学的リスクなども、企業のグローバル運営能力により高い要求を突きつけている。これに対し、支培元氏は「企業が長期的な競争上の障壁を形成したいなら、鍵となるのは資金使途の効率と技術面での配置（技術レイアウト）能力だ。競争が激化する背景のもとで、企業は液流（フロー）電池、ナトリウムイオン電池などの次世代蓄電技術に向けて、差別化された研究開発に資金を投じる必要がある。単に同質化した生産能力を拡大するだけではない。海外の充電ネットワークが不完全といった問題については、現地のエネルギー企業と連携して協力し、ローカライズされたサービス体制を構築することで、運営上のリスクを低減できる」と提案した。業界の関係者は『証券日報』記者の取材に対し、光蓄業界の主要企業が引き続き「A+H」配置を推進するにつれ、今後はより多くの企業が二重資本プラットフォームの仲間入りをすることになると述べた。これは企業自身の発展に新たな原動力を注ぐだけでなく、中国の光蓄産業における技術の高度化とグローバル化の進展を促し、中国が世界の新エネルギー競争において主導的な地位をより確固たるものにすることを後押しする。
光储企業が集中的に「A+H」上場を計画
証券日報記者 呉奕萱
3月24日、寧波徳業科技股份有限公司（以下「徳業株式」）は公告を発表し、同社のH株上場（H株）登録申請資料が中国証券監督管理委員会に受理されたと明らかにした。徳業株式の関係者は『証券日報』記者に対し、「今回のH株による資金調達は、主に研究開発能力の強化、生産拠点の建設、ならびにグローバルなマーケティングおよびサービスネットワークの構築強化に充当される。これにより、企業イメージとグローバルな影響力をさらに高めることを目的としている」と述べた。
同社は、世界有数の蓄電・蓄電（光蓄）製品提供企業であり、同社の新エネルギー製品はすでに世界150以上の国・地域をカバーしているという。現在、同社は7つの生産拠点を有しており、その中には建設中のマレーシア生産拠点が含まれる。同生産拠点は2025年10月に着工し、2027年1月に生産を開始する予定だ。
徳業株式のように「A+H」二重の資本プラットフォームを構築する光蓄企業は、決して例外ではない。2026年以降、広州鹏辉能源科技股份有限公司、浙江正泰電器股份有限公司、惠州億緯鋰能股份有限公司など、複数の蓄電・太陽光の有力上場企業が、香港証券取引所（港交所）に上場申請書を提出するか、H株発行を推進している。
複数の取材に応じた専門家は『証券日報』記者へのインタビューで、光蓄企業の「A+H」集中配置は、本質的には業界の発展段階と企業の戦略ニーズが呼応した結果だと述べた。2026年は「第十五次五カ年計画（第15次5カ年）」のスタートの年であり、光蓄業界は「規模拡大」から「価値創造」への深い転換を経験している。技術の反復・改良（イテレーション）のスピードが加速し、生産能力拡張のニーズがますます切実になっている一方、資本の支えが企業の成長の先行機会をつかむ上での鍵になる。
中国投資協会上場会社投資専門委員会の副会長、支培元氏は『証券日報』記者に対し、「光蓄業界は典型的な資本集約型産業であり、技術研究開発、生産能力の増設、海外チャネルの構築などの各段階で大量の資金投入が必要だ。さらに、H株上場を通じて企業は資金を補充でき、キャッシュフローの圧力を緩和し、技術イテレーションや生産能力拡張に向けた資金を十分に確保できる」と語った。
同時に、世界の光蓄市場需要が継続して高まるなか、中東の大型光蓄プロジェクトの立ち上げ、欧州での緊急蓄電需要の回復などが、光蓄企業に広大な海外市場の成長機会をもたらしている。このような背景下で、企業は国際化の配置によって市場シェアを獲得することを急ぎ、そしてH株上場は企業が国際資本や海外顧客とより良く連携するのに役立ち、より安定的で、よりしなやかなグローバルな運営体制の構築を後押しする。
この流れは、光蓄業界の競争構造にも深い影響を与える。科技部（科学技術部）の国家科学技術専門家、周迪氏は「主要企業は香港株の資金調達によって『海外進出（出海）』を加速させ、さらにグローバル市場シェアを固めることになる。中堅企業が拡大のペースに追随できなければ、サプライチェーンの統合によりリスクに直面する可能性があり、業界は徐々に『価格競争』から『グローバル化・規模拡大の競争』へと移っていく」と述べた。
なお、光蓄企業が香港で上場するには、複数の課題もある。特定の企業には、事業構成が特定に集中していること、財務構造の負担が重いことなどの問題があるほか、業界の同質化による競争が一段と激化していることに加え、従来のエネルギー関連設備企業や新興のスタートアップ企業が参入を加速しており、業界の収益余力はさらに圧縮されるだろう。さらに、海外市場における政策の違い、認証基準、地政学的リスクなども、企業のグローバル運営能力により高い要求を突きつけている。
これに対し、支培元氏は「企業が長期的な競争上の障壁を形成したいなら、鍵となるのは資金使途の効率と技術面での配置（技術レイアウト）能力だ。競争が激化する背景のもとで、企業は液流（フロー）電池、ナトリウムイオン電池などの次世代蓄電技術に向けて、差別化された研究開発に資金を投じる必要がある。単に同質化した生産能力を拡大するだけではない。海外の充電ネットワークが不完全といった問題については、現地のエネルギー企業と連携して協力し、ローカライズされたサービス体制を構築することで、運営上のリスクを低減できる」と提案した。
業界の関係者は『証券日報』記者の取材に対し、光蓄業界の主要企業が引き続き「A+H」配置を推進するにつれ、今後はより多くの企業が二重資本プラットフォームの仲間入りをすることになると述べた。これは企業自身の発展に新たな原動力を注ぐだけでなく、中国の光蓄産業における技術の高度化とグローバル化の進展を促し、中国が世界の新エネルギー競争において主導的な地位をより確固たるものにすることを後押しする。