3月27日、メディアは、熱帯低気圧Narelleが西オーストラリアの海岸線に接近しており、これによりオーストラリアの主要LNG輸出施設であるGorgon、Wheatstone、North West Shelfが相次いで生産を停止したと報じました。これら3施設の合計は、世界のLNG貿易量の約8.4%に相当します。同時に、中東での紛争の中、カタールの世界最大の液化設備の輸出能力も約17%損なわれており、修復工期は数年に及ぶ可能性があります。二重のショックが重なったことで、アジアと欧州のバイヤーは代替供給先をめぐって競って探しています。
インスタントラーメンからゴミ袋、チップまで、世界的な物価の暴走と制御不能、そして中東の戦争が産業チェーンの崩壊を招いている
アメリカの消費者にとって、スーパーで売られているスナック、加工食品、飲料、乳製品、肉類などは、今後、より高い出荷元コストや輸送コストに直面する可能性があります。攝/金焱
ホルムズ海峡がほぼ途絶してしまったことで、世界のLNG市場が動揺し、さらにオーストラリアの熱帯低気圧が突然襲来したことで、このエネルギー危機は急激に悪化しました。
文｜『財経』特約記者 金焱（ワシントン発）
編集｜蘇琦
中東での戦闘が局地で激しく拡大しており、世界経済は近年で最も深刻な大型コモディティのフロー（流通）ショックに直面しています。戦闘の継続期間は、アメリカ大統領トランプの当初見通しをすでに超えたようで、報道によればトランプはあちこちで外交の出口を探しているとされています。現地時間の3月27日、アメリカ大統領特使ヴィトコフは、今週イラン側と会談する見込みだと述べました。ヴィトコフはまた、近くイラン側から、アメリカ側が提示した15項目の停戦案に対する回答を受け取る見込みだとも語りました。しかし、ホルムズ海峡の危機は、市場を「言葉による対処」と「現実」における根本的な矛盾へと押し込みつつあります。フランスでG7外相会議に参加しているアメリカ国務長官ルビオは27日（金）、「イランへの軍事行動は適切な時期に終わる。私たちが言っているのは“数週間”であって“数か月”ではない」と述べました。アメリカは、地上部隊を派遣せずとも、イランの軍事行動の目的を達成できる。つまり、イランのミサイルや無人機能力などを破壊することです。これは、アメリカの上級当局者として初めて、イラン戦事の継続期間が、トランプが開戦以来ずっと言及してきた「4〜6週間」という時間枠を上回る可能性を示唆したものです。
トレーダーは、紛争が1日長引くごとに、エネルギー・ショックがさらに1段悪化すると警告しており、世界経済や株式・債券市場も、より深刻な危険にさらされることになります。ゴールドマン・サックスのシニア・トレーダーは、「言葉で実物の分子を代替することはできない。口先の威嚇が機能しなくなれば、真のストレステストが始まるだけだ」と率直に語っています。3月末までに、トランプがイラン問題で繰り返し態度を揺れ動かしている姿に対し、トレーダーの間で明確に「見出しへの疲労（ヘッドライン疲れ）」が現れました。その一方で、原油価格の上昇がインフレ懸念を再燃させ、ウォール街は、イラン戦事勃発以来で最も動揺の大きい週次相場の一つを経験しました。
ゴールドマン・サックスOne-Delta事業責任者のリッチ・プリボロツキ（Rich Privorotsky）は最新の顧客向け備忘メモで、アメリカがイランのエネルギー・インフラへの攻撃の期限を再び延期したにもかかわらず、原油市場の反応は依然として穏やかであり、市場の焦点は高度に一点集中している——ホルムズ海峡がいつ再開されるかだ——と指摘しました。彼は、「君は大砲（口先）で分子を代替することはできない」と警告しています。
米国株は27日（金）に下落し、ダウ工業株30種平均は790ポイント超を下げて調整局面に突入しました。S&P500指数は、2022年以来の最悪の月次成績に向かっています。3つの主要株価指数はいずれも、連続5週目の下落を記録しました。アメリカのWTI原油は2022年以来の最高水準。理由はホルムズ海峡の情勢悪化により投資家のエネルギー供給に対する懸念が強まったこと、そしてトランプの最新発言が取引員の押し目買いを後押しできなかったことです。
イラン戦事は、世界的な肥料不足への懸念も引き起こしており、肥料と天然ガス価格の上昇は最終的に農産物および食品加工コストを押し上げます。世界各地の企業と消費者は危機の影響を実感しており、ビール、ポテトチップス、インスタント麺、おもちゃ、美容製品、そしてポリ袋など、日常生活の消費財に深刻な支障が出て、物価が上がっています。アメリカの消費者にとっては、これが意味するところは、スーパーに並ぶスナック、加工食品、飲料、乳製品、肉類などが、今後より高い出荷元コストや輸送コストに直面する可能性があるということです。複数の経済学者が『財経』に対し、価格の上昇が続けば「スタグフレーション（景気停滞とインフレの同時進行）」のショックが引き起こされ得ると述べました。
一部の産業にかかる負荷は、さらには新型コロナ禍の時期を上回り、生死を分ける局面に迫っています。
ある工場ではプラスチックフィルムを生産しており、一方で農家が農作物を覆うのに使い、他方でテレビなどの製品の包装にも利用しています。しかし現在、上流の原材料価格が一部で50%も上昇しており、一部のサプライヤーは直接、供給を止めて操業停止に踏み切っています。韓国の工場によれば、70年代の石油危機を乗り越え、2020年に爆発した新型コロナ禍にも耐えたものの、今回は戦闘がもたらす打撃がこれまでにない規模で、同社の生産量はすでに大幅に2〜3割下がったといいます。
世界のビールメーカーはこぞって値上げと供給中断の警告を出しています。攝/金焱
多重危機
イラン戦事は石油・ガス価格の上昇を引き起こしており、EU諸国はエネルギー企業の利益に課税するかどうかを検討しています。金曜（ブリュッセル）での会合の後、EUの経済担当責任者は、ユーロ圏の一部の国の財務相が、価格上昇への対応として「超過利得課税（windfall profits tax）」を通じて対処する可能性があると述べたと説明しました。メディアが関係者の情報として伝えたところによると、ドイツとオーストリアはこの措置を支持しており、EU委員会は会合の場でその実現可能性を評価するとしています。オーストリアとドイツの政府は、照会要請に対して直ちに回答していません。
現在、ホルムズ海峡は事実上閉鎖された状態にあり、その結果、石油・ガス価格は大幅に上昇しています。
市場への影響という面で、プリボロツキは、ホルムズ中断によるインフレ・ショックは原油そのものにとどまらず、ディーゼル、石油化学製品、プラスチック、さらにはヘリウムなどの領域へと広がって広域に波及していると考えています。関連する価格圧力は今後数か月のうちに、より広い経済面へ段階的に伝播し、潜在的なインフレの第2波を構成することになります。国連食糧農業機関（FAO）の最新のモニタリングによると、世界のエネルギーと肥料貿易の「生命線」として、ホルムズ海峡の航運が阻害されたことで連鎖反応が生じています。これは地政学が引き起こすエネルギー危機であるだけでなく、世界の食料安全保障と農業システムの安定を脅かすシステム的な大惨事へと発展しています。
世界のヘリウム供給の3分の1を担うカタールのラスタラファン施設が「大規模」な損傷を受けた後、ヘリウムの現物価格は14日以内に倍増し、契約上の付加料金は30%超となっています。英国オックスフォード大学の「危機研究所」所長のマーク・アルモンド（Mark Almond）は、戦闘によるサプライチェーンの途絶によって、韓国などの国・地域の産業構造が戦闘ショックに直面した際に異常に脆弱に見える可能性があると指摘しています。半導体製造におけるエッチング工程では、ウエハーの裏面にヘリウムを継続的に吹き付けて熱を迅速かつ均一に奪い、ウエハー表面温度の安定を維持する必要があります。ヘリウムはまた、半導体製造——スマートフォンやチップの生産を含む——に不可欠な重要原料で、クリーンな環境や冷却システムの維持に使われます。供給が途絶すれば、世界の電子産業は混乱に陥ります。
ホルムズ海峡は、世界の原油海上輸送の約35%を担い、液化天然ガス（LNG）が20%、さらに国際肥料取引の最大30%を占めています。紛争勃発後わずか数日のうちに、この海峡のタンカーの輸送量は90%以上も急減し、このほぼ「停止」状態は、世界の工業と農業の動力源を直接的に断ち切りました。ホルムズ海峡のほぼ途絶は世界のLNG市場を動揺させ、オーストラリアの熱帯低気圧による突然の襲来が、このエネルギー危機を急激に悪化させました。
3月27日、メディアは、熱帯低気圧Narelleが西オーストラリアの海岸線に接近しており、これによりオーストラリアの主要LNG輸出施設であるGorgon、Wheatstone、North West Shelfが相次いで生産を停止したと報じました。これら3施設の合計は、世界のLNG貿易量の約8.4%に相当します。同時に、中東での紛争の中、カタールの世界最大の液化設備の輸出能力も約17%損なわれており、修復工期は数年に及ぶ可能性があります。二重のショックが重なったことで、アジアと欧州のバイヤーは代替供給先をめぐって競って探しています。
より深い危機は原材料の供給に隠れています。湾岸地域は世界の硫黄の約50%を供給しています——これはリン肥料の生産に欠かせない重要原料です。さらに同地域は、世界のアンモニア輸出量の20%〜30%も占めています。つまり、航路の封鎖は完成品の肥料輸送を妨げるだけでなく、供給源の段階から世界の肥料生産チェーンを麻痺させることになります。
物流コストの制御不能は、ショック波の最初の着地点です。海域が高リスク区間に指定されたため、海運保険料率は当初の0.25%から10%へと狂気じみて急騰し、さらに保険会社は7日ごとに再評価を求めています。燃料コストと迂回コストの急増も加わり、サプライチェーン全体の輸送コストは指数関数的に上昇しています。このコスト圧力は、「エネルギー—肥料—食料」という論理連鎖を通じて素早く伝播しています。窒素肥料の生産は天然ガスへの依存度が非常に高く、エネルギー価格の変動が肥料の最低価格（底値）を直接押し上げます。食糧農業機関は、危機が続けば2026年上半期の世界の肥料価格の平均上昇率が15%〜20%に達する可能性があると警告しています。農業生産コストの面では、農家は燃料と肥料の双方の値上げによる締め付けに直面し、これは最終的に小麦、トウモロコシ、食用油などの最終食品の価格に反映されます。
食糧農業機関のチーフエコノミスト、マキシモ・トレロは、紛争の継続期間が、波及影響の深さを決めると指摘しました。もし情勢が1か月以内に緩和すれば、市場には消化の余地があります。しかし供給が長期に途絶すれば、次の作付けシーズンにおける肥料不足を直接招き、減産につながります。もう一つの潜在的なレッドラインは原油価格です。国際原油が1バレル100ドルを超えると、バイオ燃料需要が再び活性化されます。その時点で、エネルギー業界は農産物をめぐる食料消費との奪い合いを繰り広げ、さらに食料価格を押し上げ、食料輸入依存の国々をより脆弱な状況に追い込みます。
日用品も一斉に値上げ
プラスチックや包装関連の商品は、戦闘の影響でより高くなっています。多くのシャンプー、洗剤、ゴミ袋、ラップフィルム、使い捨て用品、化粧品の包装の裏には、石油化学原料が関係しています。石油・ガス価格の上昇は、プラスチック、樹脂、包装フィルム、接着剤などのコストを押し上げます。さらに海運や保険も高くなれば、最終の店頭価格も値上げされやすくなります。高いエネルギーコストは、化学などの高エネルギー消費型産業を直接的に打撃しています。
中東情勢が緊迫し続ける中で、一部の韓国の人々は、プラスチック製品を製造するための重要な原料が不足するのではないかと懸念しており、各地でゴミ袋の「買い占め（抢购潮）」が発生しています。中には、スーパーが買い物制限を導入したところもあります。韓国メディアは26日、韓国政府がゴミ袋を「重要な管理対象品目」に指定し、需給状況を監視する計画だと報じましたが、現時点では在庫は十分であり、備蓄目的の買いだめは不要だと強調しました。
韓国ではゴミの計量課金制度があり、住民は専用のゴミ袋を購入しなければなりません。中東情勢の影響で、韓国国内では原油供給が途絶する可能性への不安が強まり、ゴミ袋の主要原料であるポリエチレンは原油から抽出したナフサを加工して作られるため、供給不足を懸念した住民が大量に購入を始めています。各地で品切れが発生し、大邱など一部のスーパーでは買い占め防止のための購入制限が実施されています。
57年の歴史を持つ韓国のプラスチック工場は、厳しい試練に直面しています。マネージャーのチェ・ゴンソ（音）が不安そうに、「一部の製品で原材料が不足しており、私たちはいくつかの機械を段階的に停止せざるを得ません。今後1〜2週間が非常に重要な時期になる可能性があります」と述べました。
上記の状況を受けて、韓国政府は25日、「現時点で国内のゴミ袋在庫は十分であり、国民にパニックになって備蓄する必要はない」と表明しました。気候エネルギー環境部が公表した調査結果によると、現在、韓国の228の地方自治体のゴミ袋在庫は平均して3か月超の維持が可能で、うち123の地方自治体は半年以上供給できる備蓄量を持っています。さらに、リサイクル企業が保有する再生原料で製造できるゴミ袋は約18.3億個で、昨年の全国で累計販売された17.8億個を上回ります。これは、原材料供給が完全に途絶したとしても、生産を1年以上維持できることを意味します。
イラン戦事による外部への波及ショックは、インド市場へ迅速に伝わりつつあります。インドで事業を行う複数の世界的ビールメーカーが相次いで、値上げと供給中断の予警（警告）を発出しています。ひとつは、天然ガスの不足がガラス瓶の生産コストを押し上げること。もうひとつは、輸送遅延が、缶ビールに必要なアルミ材の輸入にも影響を与えていることです。
世界第4位の天然ガス輸入国であるインドは燃料供給に非常に敏感で、中東の海上輸送ルートに高度に依存しています。天然ガス供給のうち約40%がカタールから来ています。イランの攻撃はカタールの輸出能力を部分的に妨げ、その結果、インドの製造業における天然ガス供給が逼迫しています。ハイネケン、AB InBev、カールスバーグなどの国際的なビール大手を代表するインドのビール醸造業者協会はメディアに対し、現在、ガラス瓶の価格はすでに約20%上昇し、段ボール箱の価格は倍増しており、ラベルやガムテープなどの他の包装材料のコストも継続的に増加していると説明しました。天然ガスはるつぼや生産ラインを稼働させるための重要なエネルギーです。供給不足の下、インドの複数のガラス瓶メーカーは一部操業を停止することを余儀なくされ、さらには全面停止に至るところもあります。同時に、アルミ缶のサプライヤーも、インドが夏の販売繁忙期に入るにつれてアルミ缶の供給がさらにタイトになる可能性があると警告しています。
インドの醸造業者協会の事務局長のジリ氏は、「我々は製品価格を12%〜15%引き上げる方向で調整を進めており、各加盟企業にはそれぞれ所属する州政府と協議するよう助言しています」と述べました。さらに同氏は、生産コストの継続的な上昇がすでに一部企業の経営を立ち行かなくしていると補足しました。
大量の情報、精密な解釈は、Sina財経APPで。