資金が米国株のエネルギー株に殺到！ジェフリー、シティが揃って警告：上昇はこれ以上続かない恐れあり

ジェフリーズやシティグループ（シティ）を含むウォール街の機関は、中東の戦争を背景にエネルギー株に逃避する投資家はあまり楽観してはならず、急騰したエネルギー株はすでに上値に近づいている可能性があると考えている。

中東の戦争が引き起こす前に、エネルギー・セクターはすでにS&P500の11の業種区分の中で最も好調だった。そして、原油価格が急騰すると、エネルギー・セクターはさらに市場における優位性を拡大した。データによると、今年これまでに米国の石油・天然ガス関連株は29%上昇しており、株式市場全体を大きく上回っている。月曜に、市場がホルムズ海峡という重要な石油輸送ルートでの再開航が見込めるという楽観的なムードにより全面高となった後でも、その状況は変わらなかった。

中東の戦闘が始まってから約2週間の間、ホワイトハウスは原油価格の急騰が続かないと約束して懸念を和らげようとしたものの、トレーダーは依然として資金をエネルギー株に投じている。Hennessy Advisorsのポートフォリオマネージャー、ベン・クック氏は「これらの株は、現在の予想を上回る原油価格をすでに織り込んでいるのだろうか？おそらくそうだ」と述べる。同氏は、ウォール街は原油価格が長期にわたって高水準を維持するリスクを見極めることに取り組んでおり、またトランプ政権が発言で原油価格を抑え込もうとする動きと、より重要な需給の基本要因との間でバランスを取ろうとしていると指摘した。

ジェフリーズのアナリストは、米国のアクティブ型・パッシブ型のファンドからエネルギー・セクターへの資金流入が膨大になっており、過去12週間のローリング合計は運用資産規模の7%まで増加したとし、「過去15年の中で最も極端な場合を除くすべての局面を上回っている」。

ジェフリーズの株式リサーチ・プロダクト管理担当上級副社長、アンドリュー・グリーンボーム氏は、レポートの中で「これはすでに天井に近い領域にある」と述べた。グリーンボーム氏は、指数の水準で見ると、エネルギー株のS&P500に占める比重がわずか55営業日で3分の1以上跳ね上がり、指数の約2.7%から3.7%へ増えたと指摘している。これらの変動は、「大部分のポジション調整はすでに完了している」ことを示している。

エネルギー・セクターの今年の大幅な上昇が今後も続くかについて疑念を抱いているのは彼だけではない。シティ・リサーチのグローバル・セクター選択モデルは月曜、米国のエネルギー・セクターをショート（売り）ポジションに切り替えるとともに、今後1か月で下落すると予測した。一方で、テクノロジー、インダストリアル、金融セクターはより良いパフォーマンスが期待できるという。さらに投資銀行Raymond Jamesのアナリストも月曜の顧客向けレポートで、年初以来のエネルギー株の上昇幅を踏まえると、投資家は「市場が中東戦争の影響を部分的に先取りして織り込んだのではないか」と問い始めていると指摘した。