外食サービスの大手 Sysco の株（SYY 1.02%）は、同社が新型コロナウイルスのパンデミックによる悪影響を、ほかの数多くの企業と同様に受けているため、年初来でほぼ36%下落しています（S&P 500 の下落は3.5%）。しかし、レストランや同社が全米でサービスを提供するその他の事業体が再開し始めていることから、同社は持ち直し（リバウンド）を期待しています。
多くのレストランは、COVID-19下での運営に関する政府ガイドラインに従うため、依然として稼働能力を引き下げて営業しています。また、消費者は経済的なプレッシャーや自信の低下に直面しており、その結果、レストランでの支出を抑える必要が生じている可能性があります。とはいえ、Sysco は、レストランの再開による需要の押し上げを見込んでいます。同社は、当面のこれらの低い事業水準を管理しつつ、貸借対照表を強化するための施策も実行しています。果たして、この企業にとってパンデミックの最悪期はもう終わったのでしょうか？
（画像出所：Sysco。）
同社の2020年度第3四半期（2020年3月28日に終了）において、Sysco は売上高を6.5%減の137億ドルにすると報告しました。これは、コンセンサス予想の139億ドルを下回っています。利益もアナリスト予想を下回りました。驚くことではありませんが、食品サービス会社の事業は、パンデミックの影響で、事業ライン全てで大幅な落ち込みが見られました。
しかし、Sysco の売上高は4月から改善し始め、米国の一部でレストランが再開し始めたことで、5月にはさらに改善が進んだと経営陣は見ています。米国の経済やレストランの再開が進むにつれ、Sysco の売上高は毎週、順次的に持ち直しています。調査会社 Baird のレストラン経営者向け週次調査によれば、5月24日に終了した週は、3月下旬から31%改善しており、売上が改善したのは6週目でした。
Sysco の売上の62%は、同社にとって最大の顧客セグメントであるレストラン部門から来ています。外食・嗜好品など裁量的支出の企業は、レストランが回復すれば追い風を受けるでしょうが、事業の取扱量が少ないレストランによって影響を受ける可能性もあります。多くの地域で、レストランの収容能力や運営を制限する厳格な規制があり、これが、一部の店舗がそれほど速く持ち直せない要因になっているかもしれません。Sysco の売上の残り38%は、教育、リテール、旅行・レジャー、政府、ヘルスケアによるものです。これらの旅行・小売顧客の一部からのビジネスは、閉鎖やソーシャルディスタンスの影響で減少している可能性がありますが、政府やヘルスケアのようなセグメントは、需要の増加によって相殺し得ます。
影響を受けたレストランの減少分の一部を補うため、Sysco は顧客向けに、清掃用品、テイクアウト用容器、紙製品、個人用防護具（PPE）をまとめて提供するなど、革新的なオファーへと方針を転換しています。必要な機材が見つけにくい状況にあるレストランやその他の施設向けです。
「これらの必需品でお客様の在庫を確保し続けることで、同社がテイクアウトやデリバリーへと事業転換できるよう支援し、厨房を安全で清潔に保てるようお手伝いしています」と、コーポレート・アフェアーズ担当VP のニール・ラッセル（Neil Russell）氏は述べました。
Sysco はまた、数千のレストラン顧客に対して、顧客の来店（トラフィック）とビジネスを後押しするためのデジタル・プラットフォームの開発を支援しています。同社は、顧客の宅配（ホームデリバリー）、顧客エンゲージメント、テイクアウトの能力を高めるためのツールとソリューションを提供しています。
同社には、景気後退や、新型コロナウイルスの第2波の可能性によるさらなる影響があっても生き残れるようにする強固なバランスシートがあります。ケビン・ホリカン（Kevin Hourican）CEO は、第3四半期の決算電話会議で「我々は、この危機の間だけでなく、類を見ない規模の競争機会を活かすためにも活用できる、財務面での柔軟性と生存可能性を可能にする、60億ドル超の現金と利用可能な流動性を構築してきました」と述べました。
Sysco はすでに、第4四半期の費用を5億ドル削減しています。人件費の削減に加え、同社はフリートのルート変更によって走行距離を減らし、さらにその他の技術的改善も行っています。また、ビジネス上の最重要プロジェクトに集中するため、設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）も削減しています。
レストランの回復や景気全体については依然として不確実性がありますが、Sysco はボラティリティ（変動性）を乗り切るための体制がかなり整っているようです。さらに、レストランの売上が直近の底（トラフ）から改善すれば、同社の収益にも押し上げが見込まれます。長期的に安定した事業を求める投資家は、Sysco の株式の追加を検討すべきでしょう。同社は良く運営されており、財務面が景気後退を乗り切る力になるからです。
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Syscoはレストランの再開に伴い、回復するのか？
外食サービスの大手 Sysco の株（SYY 1.02%）は、同社が新型コロナウイルスのパンデミックによる悪影響を、ほかの数多くの企業と同様に受けているため、年初来でほぼ36%下落しています（S&P 500 の下落は3.5%）。しかし、レストランや同社が全米でサービスを提供するその他の事業体が再開し始めていることから、同社は持ち直し（リバウンド）を期待しています。
多くのレストランは、COVID-19下での運営に関する政府ガイドラインに従うため、依然として稼働能力を引き下げて営業しています。また、消費者は経済的なプレッシャーや自信の低下に直面しており、その結果、レストランでの支出を抑える必要が生じている可能性があります。とはいえ、Sysco は、レストランの再開による需要の押し上げを見込んでいます。同社は、当面のこれらの低い事業水準を管理しつつ、貸借対照表を強化するための施策も実行しています。果たして、この企業にとってパンデミックの最悪期はもう終わったのでしょうか？
（画像出所：Sysco。）
レストランが再開すれば、Syscoの収益は恩恵を受ける
同社の2020年度第3四半期（2020年3月28日に終了）において、Sysco は売上高を6.5%減の137億ドルにすると報告しました。これは、コンセンサス予想の139億ドルを下回っています。利益もアナリスト予想を下回りました。驚くことではありませんが、食品サービス会社の事業は、パンデミックの影響で、事業ライン全てで大幅な落ち込みが見られました。
しかし、Sysco の売上高は4月から改善し始め、米国の一部でレストランが再開し始めたことで、5月にはさらに改善が進んだと経営陣は見ています。米国の経済やレストランの再開が進むにつれ、Sysco の売上高は毎週、順次的に持ち直しています。調査会社 Baird のレストラン経営者向け週次調査によれば、5月24日に終了した週は、3月下旬から31%改善しており、売上が改善したのは6週目でした。
Sysco の売上の62%は、同社にとって最大の顧客セグメントであるレストラン部門から来ています。外食・嗜好品など裁量的支出の企業は、レストランが回復すれば追い風を受けるでしょうが、事業の取扱量が少ないレストランによって影響を受ける可能性もあります。多くの地域で、レストランの収容能力や運営を制限する厳格な規制があり、これが、一部の店舗がそれほど速く持ち直せない要因になっているかもしれません。Sysco の売上の残り38%は、教育、リテール、旅行・レジャー、政府、ヘルスケアによるものです。これらの旅行・小売顧客の一部からのビジネスは、閉鎖やソーシャルディスタンスの影響で減少している可能性がありますが、政府やヘルスケアのようなセグメントは、需要の増加によって相殺し得ます。
影響を受けたレストランの減少分の一部を補うため、Sysco は顧客向けに、清掃用品、テイクアウト用容器、紙製品、個人用防護具（PPE）をまとめて提供するなど、革新的なオファーへと方針を転換しています。必要な機材が見つけにくい状況にあるレストランやその他の施設向けです。
「これらの必需品でお客様の在庫を確保し続けることで、同社がテイクアウトやデリバリーへと事業転換できるよう支援し、厨房を安全で清潔に保てるようお手伝いしています」と、コーポレート・アフェアーズ担当VP のニール・ラッセル（Neil Russell）氏は述べました。
Sysco はまた、数千のレストラン顧客に対して、顧客の来店（トラフィック）とビジネスを後押しするためのデジタル・プラットフォームの開発を支援しています。同社は、顧客の宅配（ホームデリバリー）、顧客エンゲージメント、テイクアウトの能力を高めるためのツールとソリューションを提供しています。
Syscoの財務状況は盤石
同社には、景気後退や、新型コロナウイルスの第2波の可能性によるさらなる影響があっても生き残れるようにする強固なバランスシートがあります。ケビン・ホリカン（Kevin Hourican）CEO は、第3四半期の決算電話会議で「我々は、この危機の間だけでなく、類を見ない規模の競争機会を活かすためにも活用できる、財務面での柔軟性と生存可能性を可能にする、60億ドル超の現金と利用可能な流動性を構築してきました」と述べました。
Sysco はすでに、第4四半期の費用を5億ドル削減しています。人件費の削減に加え、同社はフリートのルート変更によって走行距離を減らし、さらにその他の技術的改善も行っています。また、ビジネス上の最重要プロジェクトに集中するため、設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）も削減しています。
レストランの回復や景気全体については依然として不確実性がありますが、Sysco はボラティリティ（変動性）を乗り切るための体制がかなり整っているようです。さらに、レストランの売上が直近の底（トラフ）から改善すれば、同社の収益にも押し上げが見込まれます。長期的に安定した事業を求める投資家は、Sysco の株式の追加を検討すべきでしょう。同社は良く運営されており、財務面が景気後退を乗り切る力になるからです。