新浪財経APPにログインして「開示情報」を検索し、評価等級の詳細を表示 2026年3月30日、セルロス（赛力斯）は2025年通年の決算を開示した。通年売上高は1650.5億元で過去最高を更新；上場会社の株主に帰属する純利益は59.6億元で、連続2年の黒字を達成；そのうち研究開発投資は125.1億元で前年同期比77.4%増加。通年を通じた堅調な成長により、業界の大型指標をリードしている。中核的な収益力が改善し、現在の投資モデルが持つ成長ポテンシャルを十分に裏づけ、「投資-収益-再投資-再収益」という正の循環を形成している。2025年を振り返ると、これは中国の新エネルギー自動車市場の分水嶺だ。通年の新エネルギー自動車の普及率は50%を超え、正式にガソリン車を上回って市場の主流となった。しかし、繁栄の表面の裏には残酷な淘汰（淘汰）レースがある。セルロスが逆風の中で踏みとどまり、連続2年黒字を維持し、さらに2025年通年の粗利率が28.8%という業界トップ水準に至ったのは、突き詰めれば同社が「長期主義」戦略を徹底的に実践しているからだ。資本市場では、長期主義は往々にして空虚なスローガンとして誤解されがちだが、セルロスの財務諸表の中では、それは一つ一つの「真金白銀（実質的な現金同等の投資）」の投資である。多くの競合相手が短期の販売動向の揺れに不安を抱き、さらには研究開発コストを削減して業績を見栄えよく見せようとしている一方で、セルロスは逆の道を選び、より遠い将来に目を向けた。セルロスの2025年決算によれば、通年の研究開発投資は125.1億元に達し、前年同期比77.4%増加。研究開発投資の強度と増速の両方が、いずれも業界トップレベルを維持している。2025年末時点で研究開発人員は9019人で、前年同期比45.4%増加。従業員全体に占める割合は41.1%まで引き上がった。2025年、セルロスはプラットフォーム化によってアジャイルな製品開発を実現し、大型単一モデル戦略にぴったりと連動して、ブランド「AITO（問界）」の4モデルの上市を推進した。そして、プラットフォーム構築に重点を置き、注目の「セルロス・マジックキューブ技術プラットフォーム2.0」を正式に発表した。これにより研究開発効率が有効に向上し、製品の高効率な開発と技術の量産化・実装に向けた基盤的なサポートを強固にし、技術テクノロジー型企業として、従来の自動車メーカーが持つ基盤構造上の限界を超えて先行する中核的競争力を構築した。早くも2016年、当時業界がレンジエクステンダー（増程）ルートの優劣を論じていたころ、セルロスはすでに純電＋レンジエクステンダーの二重技術ルートをこっそりと布石していた。十年磨一剣（十年磨いた一剣）の今、セルロスのスーパー・レンジエクステンダー事業は37.5%の市場シェアで業界トップに不動の地位を保っている。同時に、純電モデルの販売構成比も継続して上昇している。AI化のアップグレード面でも、セルロスは着実に進化している。セルロス・スーパー工場（龍興）に入ると、未来感にあふれた光景が広がる。3000台超のロボットがインテリジェントに協調し、プレス、溶接、塗装の各工場は100%自動化を実現している。ここには世界初で最大の二板式・1万トン級の一体型ダイキャストマシンがあり、元々87個の部品を1つに集約でき、軽量化28%を実現するだけでなく、車体の強度と安全性も大幅に高める。この「産業の頭脳＋未来工場」という新しいパラダイムにより、セルロスは生産効率と製品品質の面で、越えがたい防衛壁（堀）を築いている。さらにセルロスは、「工場内工場（厂中厂）」のモデルを革新的に推進している。寧徳時代（CATL）、延鋒、文灿などの主要パートナー、コアサプライヤーを、完成車メーカーの生産システムに直接組み込む。サプライチェーンの「地理的集積」から「エコシステム共生」への跳躍により、物流コストを大幅に低減し、対応速度を高め、激しい市場競争の中でセルロスが貴重な「時間のアドバンテージ（時間的利益）」を獲得することにつながった。もし技術がセルロスの骨格だとするなら、ブランドはその魂だ。2025年、セルロスは高級車市場における地位を徹底的に固めた。AITO（問界）ブランドの成功は偶然ではない。それは価格戦に頼るのではなく、「新たなラグジュアリー（新豪華）」の定義に対する深い洞察に基づいている。セルロスの見方では、本当のラグジュアリーは本革シートやエンジンだけではない。極限の知恵の体験と、あらゆる面での安全の守りこそがそれだ。「安全でなければ知能化せず、安全でなければ電動化せず、安全でなければ豪華にしない」という理念に基づき、セルロスは生命保護、車体防護、健康ケア、プライバシー保護を含むインテリジェントな安全体系を構築し、ユーザーに期待を超える安心感を提供している。こうした理念は市場側で最も直接的に検証されている。2025年、AITO（問界）M9の年間納車台数は11万台を超え、50万元以上の高級車販売で連覇を達成。国内市場で販売をリードする中国の高級自動車ブランドとなった。AITO（問界）M8とAITO（問界）M7も、それぞれの細分市場で強い競争力を示している。このような市場の構図により、セルロスは高級市場でのシェアを継続的に引き上げている。ブランドの高級化には、高級なシーンへの浸透が欠かせない。2025年、AITOは中国国家芸術体操チームの公式パートナーとなっただけでなく、WTT重慶チャンピオンズカップ、中国金鶏百花映画祭などの高級な文化・スポーツの大型イベントにも深く参画した。こうしたクロスオーバーの協業は、ブランドの知名度を高めただけでなく、じわじわとAITOを「エレガンス」「チャンピオン」「アート」などの高級語彙と結びつけ、ブランドの内包を大いに豊かにした。ブランドの高級化がもたらす良好な勢いを背景に、セルロスは次の成長サイクルに向けて積極的に布石を打っており、その戦略計画は、単一の自動車製造から、製品、市場、生態系、最先端テクノロジーをカバーする多元的な構図へと進化しつつある。セルロスは、高級SUV市場での成功経験を土台に、製品カテゴリの境界をさらに広げ、より広範な細分市場をカバーし、さまざまなユーザーのニーズに精密に適合する高級インテリジェント電動車のプロダクト・マトリクスを構築する。中核的な優位性を固めると同時に、新たな成長機会を掘り起こす。グローバル展開の推進もまた、将来戦略の核心である。2026年、セルロスは中東および中央アジア市場を戦略的重点とし、製品の導入と、端末向けサービスネットワークの敷設を加速する。これと同時に、欧州、アジア太平洋などのその他の重要地域に関しても、セルロスはすでに先行的な開発準備に着手しており、段階的・手順立てて、そのグローバル運営の盤石な基礎を固めていく。製品と市場の配置を整えると同時に、セルロスは補給（充電）エコシステムの構築にも大きく投資している。同社は、自社建設とパートナーとの共同建設を組み合わせる形で、今後3年以内に、5000基の超急速充電ステーションから成る巨大なネットワークを実現する計画だ。このネットワークは、高速道路のサービスエリア、高頻度の生活圏、人気の自家用ドライブルートを精密にカバーし、全国220を超える都市に展開するユーザーセンターの補給サービスも同時にアップグレードし、ユーザーに安心できるエネルギー補給体験を提供する。スマート電動自動車の主力事業を深く耕すだけでなく、セルロスは将来に向けた革新的な事業の育成にも積極的だ。「人工知能＋」を中核に据え、新たな成長の原動力を探る。スマートロボット、Robo-Xなどの最先端方向性に沿って技術の蓄積とシーン探索を行い、関連する能力の、C端（一般消費者向け）市場および産業側の店舗、工場などの場面での検証と準備を加速させる。この先行的な布石は、イノベーション成果の迅速な転化と市場での実装を後押しし、会社の長期的な発展に、尽きることのない新たな活力を注ぎ込むことになる。長期主義の指針のもと、セルロスはより広大な世界市場へ乗り出し、中国の自動車産業における新たな伝説の章を書き記している。（本記事は一切の投資助言を構成しない。情報開示の内容は会社の公告に従う。投資家はこれをもとに行動する場合、リスクは自己負担とする。） 大量の情報、精密な解釈は、サイナ財経APPにお任せください
売上高が過去最高を記録、研究開発投資は前年比77.4%増！セリスの2025年財務報告の背後にある「長期主義」
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2026年3月30日、セルロス（赛力斯）は2025年通年の決算を開示した。通年売上高は1650.5億元で過去最高を更新；上場会社の株主に帰属する純利益は59.6億元で、連続2年の黒字を達成；そのうち研究開発投資は125.1億元で前年同期比77.4%増加。通年を通じた堅調な成長により、業界の大型指標をリードしている。中核的な収益力が改善し、現在の投資モデルが持つ成長ポテンシャルを十分に裏づけ、「投資-収益-再投資-再収益」という正の循環を形成している。
2025年を振り返ると、これは中国の新エネルギー自動車市場の分水嶺だ。通年の新エネルギー自動車の普及率は50%を超え、正式にガソリン車を上回って市場の主流となった。しかし、繁栄の表面の裏には残酷な淘汰（淘汰）レースがある。セルロスが逆風の中で踏みとどまり、連続2年黒字を維持し、さらに2025年通年の粗利率が28.8%という業界トップ水準に至ったのは、突き詰めれば同社が「長期主義」戦略を徹底的に実践しているからだ。
資本市場では、長期主義は往々にして空虚なスローガンとして誤解されがちだが、セルロスの財務諸表の中では、それは一つ一つの「真金白銀（実質的な現金同等の投資）」の投資である。多くの競合相手が短期の販売動向の揺れに不安を抱き、さらには研究開発コストを削減して業績を見栄えよく見せようとしている一方で、セルロスは逆の道を選び、より遠い将来に目を向けた。
セルロスの2025年決算によれば、通年の研究開発投資は125.1億元に達し、前年同期比77.4%増加。研究開発投資の強度と増速の両方が、いずれも業界トップレベルを維持している。2025年末時点で研究開発人員は9019人で、前年同期比45.4%増加。従業員全体に占める割合は41.1%まで引き上がった。
2025年、セルロスはプラットフォーム化によってアジャイルな製品開発を実現し、大型単一モデル戦略にぴったりと連動して、ブランド「AITO（問界）」の4モデルの上市を推進した。そして、プラットフォーム構築に重点を置き、注目の「セルロス・マジックキューブ技術プラットフォーム2.0」を正式に発表した。これにより研究開発効率が有効に向上し、製品の高効率な開発と技術の量産化・実装に向けた基盤的なサポートを強固にし、技術テクノロジー型企業として、従来の自動車メーカーが持つ基盤構造上の限界を超えて先行する中核的競争力を構築した。
早くも2016年、当時業界がレンジエクステンダー（増程）ルートの優劣を論じていたころ、セルロスはすでに純電＋レンジエクステンダーの二重技術ルートをこっそりと布石していた。十年磨一剣（十年磨いた一剣）の今、セルロスのスーパー・レンジエクステンダー事業は37.5%の市場シェアで業界トップに不動の地位を保っている。同時に、純電モデルの販売構成比も継続して上昇している。
AI化のアップグレード面でも、セルロスは着実に進化している。セルロス・スーパー工場（龍興）に入ると、未来感にあふれた光景が広がる。3000台超のロボットがインテリジェントに協調し、プレス、溶接、塗装の各工場は100%自動化を実現している。ここには世界初で最大の二板式・1万トン級の一体型ダイキャストマシンがあり、元々87個の部品を1つに集約でき、軽量化28%を実現するだけでなく、車体の強度と安全性も大幅に高める。この「産業の頭脳＋未来工場」という新しいパラダイムにより、セルロスは生産効率と製品品質の面で、越えがたい防衛壁（堀）を築いている。
さらにセルロスは、「工場内工場（厂中厂）」のモデルを革新的に推進している。寧徳時代（CATL）、延鋒、文灿などの主要パートナー、コアサプライヤーを、完成車メーカーの生産システムに直接組み込む。サプライチェーンの「地理的集積」から「エコシステム共生」への跳躍により、物流コストを大幅に低減し、対応速度を高め、激しい市場競争の中でセルロスが貴重な「時間のアドバンテージ（時間的利益）」を獲得することにつながった。
もし技術がセルロスの骨格だとするなら、ブランドはその魂だ。2025年、セルロスは高級車市場における地位を徹底的に固めた。
AITO（問界）ブランドの成功は偶然ではない。それは価格戦に頼るのではなく、「新たなラグジュアリー（新豪華）」の定義に対する深い洞察に基づいている。セルロスの見方では、本当のラグジュアリーは本革シートやエンジンだけではない。極限の知恵の体験と、あらゆる面での安全の守りこそがそれだ。「安全でなければ知能化せず、安全でなければ電動化せず、安全でなければ豪華にしない」という理念に基づき、セルロスは生命保護、車体防護、健康ケア、プライバシー保護を含むインテリジェントな安全体系を構築し、ユーザーに期待を超える安心感を提供している。
こうした理念は市場側で最も直接的に検証されている。2025年、AITO（問界）M9の年間納車台数は11万台を超え、50万元以上の高級車販売で連覇を達成。国内市場で販売をリードする中国の高級自動車ブランドとなった。AITO（問界）M8とAITO（問界）M7も、それぞれの細分市場で強い競争力を示している。このような市場の構図により、セルロスは高級市場でのシェアを継続的に引き上げている。
ブランドの高級化には、高級なシーンへの浸透が欠かせない。2025年、AITOは中国国家芸術体操チームの公式パートナーとなっただけでなく、WTT重慶チャンピオンズカップ、中国金鶏百花映画祭などの高級な文化・スポーツの大型イベントにも深く参画した。こうしたクロスオーバーの協業は、ブランドの知名度を高めただけでなく、じわじわとAITOを「エレガンス」「チャンピオン」「アート」などの高級語彙と結びつけ、ブランドの内包を大いに豊かにした。
ブランドの高級化がもたらす良好な勢いを背景に、セルロスは次の成長サイクルに向けて積極的に布石を打っており、その戦略計画は、単一の自動車製造から、製品、市場、生態系、最先端テクノロジーをカバーする多元的な構図へと進化しつつある。
セルロスは、高級SUV市場での成功経験を土台に、製品カテゴリの境界をさらに広げ、より広範な細分市場をカバーし、さまざまなユーザーのニーズに精密に適合する高級インテリジェント電動車のプロダクト・マトリクスを構築する。中核的な優位性を固めると同時に、新たな成長機会を掘り起こす。
グローバル展開の推進もまた、将来戦略の核心である。2026年、セルロスは中東および中央アジア市場を戦略的重点とし、製品の導入と、端末向けサービスネットワークの敷設を加速する。これと同時に、欧州、アジア太平洋などのその他の重要地域に関しても、セルロスはすでに先行的な開発準備に着手しており、段階的・手順立てて、そのグローバル運営の盤石な基礎を固めていく。
製品と市場の配置を整えると同時に、セルロスは補給（充電）エコシステムの構築にも大きく投資している。同社は、自社建設とパートナーとの共同建設を組み合わせる形で、今後3年以内に、5000基の超急速充電ステーションから成る巨大なネットワークを実現する計画だ。このネットワークは、高速道路のサービスエリア、高頻度の生活圏、人気の自家用ドライブルートを精密にカバーし、全国220を超える都市に展開するユーザーセンターの補給サービスも同時にアップグレードし、ユーザーに安心できるエネルギー補給体験を提供する。
スマート電動自動車の主力事業を深く耕すだけでなく、セルロスは将来に向けた革新的な事業の育成にも積極的だ。「人工知能＋」を中核に据え、新たな成長の原動力を探る。スマートロボット、Robo-Xなどの最先端方向性に沿って技術の蓄積とシーン探索を行い、関連する能力の、C端（一般消費者向け）市場および産業側の店舗、工場などの場面での検証と準備を加速させる。この先行的な布石は、イノベーション成果の迅速な転化と市場での実装を後押しし、会社の長期的な発展に、尽きることのない新たな活力を注ぎ込むことになる。
長期主義の指針のもと、セルロスはより広大な世界市場へ乗り出し、中国の自動車産業における新たな伝説の章を書き記している。
（本記事は一切の投資助言を構成しない。情報開示の内容は会社の公告に従う。投資家はこれをもとに行動する場合、リスクは自己負担とする。）
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