中東情勢の緩和観測のもとで、前夜の米国株が反発。3月24日、A株は全面高による反発を迎え、5136銘柄が値上がり（赤）、ストップ高（値上がり）銘柄は100。だが、日中の反発はやや「足踏み」感があり、主要指数や各セクターの上昇幅はいずれも限定的で、より終盤の押し上げに依存していた。売買代金は前取引日から3523億元減って2.1万億元。
分析者は、創業板指数は日中一時的に約2.5%下落し、終盤になってようやくプラスに転じたことは、成長スタイルの売り圧がまだ完全には出尽くしていないことを示すと指摘する。加えて出来高（量能）が明確に縮小しており、今回の反発が連続調整の後のテクニカルな修復であって、増分資金によるトレンド反転によるものではないことを示している。現在A株を主に左右するコア変数は、外部の地政学リスクが流動性およびリスク選好へ伝播することだ。短期的には「指数がもみ合い、構造が分化する」段階に入るとみられ、ポジションを抑え、変動に耐え、確実性を持つ銘柄を探すことが推奨される。
5136銘柄が値上がり
A株は寄り付き高で値動きが安定したのち、終盤の買いで上昇幅が拡大したが、全体としては昨日の下落幅に届かなかった。深市（深セン市場）の動きは特に弱かった。きょう、上海総合指数は+1.78%で3881.28ポイント、創業板指数は+0.5%で3251.55ポイント、深セン証券指数（深证成指）は+1.43%。科創50は+2.33%、北証50は+1.94%。上証50と上海・深セン300の上昇幅はいずれも1%を超えた。
出来高の縮小は明確で、上海・深セン・北京（京）3市場の当日売買代金は前取引日から3523億元縮小して2.1万億元に達した。レバレッジ資金のヘッジ姿勢に対するセンチメントも同時に強まり、3月23日までに3市場の信用取引（両融）残高は2.62万億元にまで低下した。
相場では、頁岩ガス、石油・ガス資源、天然ガス、煤化工（コール・ケミカル）、石炭、寧组合（Ningセット）が小幅に下落（微跌）。医療サービス、CRO、ミニ株、繊維、鉄鉱石は反発幅が大きい。
非鉄金属は連続で下げた後、きょう反発。直近5営業日の下落幅は9%前後まで縮小した。众源新材、丽岛新材、融捷股份、云南锗业、国城矿业、海星股份はいずれもストップ高。
申万（申銀万国）一級業種は全31。石炭、石油・石油化学は小幅に下落し、それ以外はすべて値上がりとなった。10のセクターは上昇幅が3%超で、環境保全、繊維・アパレル、建築資材、有色金属、鉄鋼、医薬品・バイオなどが含まれる。
公共事業（公用事业）の個別株14銘柄がストップ高。ディセン股份は「20cm」ストップ高。節能风电、粤电力A、金开新能、华银电力、浙江新能、绿发电力などの銘柄もストップ高。
全市場では合計5136銘柄が値上がり、ストップ高は100。329銘柄が値下がり（下落）、ストップ安は8。取引の活発な銘柄を見ると、きょうは日商100億元超が6銘柄のみ。紫金矿业は+5%超、阳光电源、宁德时代はいずれも下落（値下がり）。電力株では金开新能がストップ高。医薬サービス株では药明康德が約+7%。半導体株では德明利が約+9%上昇。
「底打ち・下支え」は検証待ち
きょうのA株の全面高による反発をどう理解すべきか。市場は本当に下げ止まり（底打ち）したのか？
恒生前海基金の基金マネージャー胡启聪は、中東の地政学情勢が緩和シグナルを放っていること、前夜の米国株など海外市場が全面的に反発して市場のムードが修復されたことはあるが、反発初期の資金の「買い（ロング）」意欲はなお慎重で、短期の指数の動きにはなお波がある可能性が高いと分析する。
排排网财富のリサーチ責任者劉有華は『国際金融報』の記者に対し、市場は短期的にまだ「もみ合い・整理固め」の段階にあると述べる。人民銀行がLPRを据え置き、政策のテンポが限界的に緩やかになる背景では、流動性がさらに緩むとの期待がいくぶん冷えた。一方で、米連邦準備制度（FRB）のやや強め（タカ派）的な発言にインフレの攪乱要因が加わり、外部の制約は明確には緩和していないため、リスク選好の修復には時間が必要だ。
「歴史的経験から見ると、急落の後の最初の反発が出来高の裏付けを欠く場合、通常は反復して綱引きになる。」尚艺基金の総経理王峥はこう分析する。現在判断できるのは、指数のレベルで短期リスクが一定程度放出された可能性があることだけで、「底打ち・下支え」にはなお時間をかけて検証が必要であり、今後は、出来高が効果的に拡大できるか、また外部の攪乱要因が緩和しているかに重点を置くべきだという。
王峥は、きょうのA株の全面高による反発は典型的な「修復相場」であるが、力加減は弁証法的に見なければならないと指摘する。第一に、創業板指数は+0.5%の微増にとどまり、日中は一時的に約2.5%下落した後、終盤でようやくプラスに転じた。これは成長スタイルの売り圧がまだ完全には出切っていないことを反映している。第二に、両市場の売買代金は昨日から約3500億元縮小して2.1万億元で、下げ幅は14%超。出来高が明確に萎んでおり、きょうの上昇は連続調整後のテクニカルな修復であって、増分資金によるトレンド反転ではないことを示している。
華源宏観の孫苏雨チームは、トランプがイランの電力施設への攻撃を5日間停止すると発表し、コアの要求はホルムズ海峡の再開とイランが核兵器を放棄すること、最低条件は「5日内にまとまらなければ続行打ち合わせなしで継続」とすることだと述べる。米国の態度転換は、イラン戦争開始以来で最も前向きなシグナルだが、これは市場のセンチメントをなだめる側面が強い。現状では米国の財政やウォール街も「スタグフレーション（景気停滞と物価上昇）」や再インフレを容認できない。30年米国債利回りが5%（またはその水準）が重要な観察点だ。国内では、製造業の底堅さが良好で、原油価格の変動に対して相対的に免疫がある。適度なインフレは上場企業の利益の修復に資するため、投資家は適度に楽観を保てる。
短期のヘッジ（避難）心理は消えにくい
現在市場の信頼感に影響するコア変数は何か。A株は短期的にどこへ向かうのか？
富荣基金の分析では、中東の地政学的緊張が続いて国際原油価格を押し上げ、世界的なインフレ懸念を一段と強めている。同時に、主要な先進国の金融政策のスタンスがタカ派に傾き、世界の無リスク金利の上昇を招き、バリュエーション（高い株価評価）に対する抑制要因となっている。
「現在A株を主導するコア変数は、外部の地政学リスクが流動性とリスク選好へ伝わることだ。」王峥はこう断言する。ホルムズ海峡の緊張が原油の中枢（基準）価格を押し上げ、「高い原油価格・高いインフレ・高い金利が長期に併存する」ことへの懸念が高まっている。FRBの利下げ観測は9〜10月まで先送りされ、ドルは短期的に強含みとなり、世界のリスク資産の評価アンカー（基準）が再評価を迫られている。これは、過去1年A株を支えてきた「弱ドル・広めのマネー（流動性が厚い）」という論理が試練に直面していることを意味する。市場は今、「株価を上げる（バリュエーションの上昇）」から「業績で稼ぐ（収益・業績を重視）」へ切り替える痛みの時期に入っている。内部では資金行動にも構造的な変化が見られる。すなわち、業界ETFの持分が縮小し、絶対収益型の資金が受動的に持ち株を減らし、「固収＋」商品の面でも解約圧力がかかっている。
「短期の市場は大概率で『割安の反動（超過下落の反発）—レンジ（値幅）でのもみ合い』の道筋をたどる。指数面では反復があり得て、『指数がもみ合い、構造が分化する』段階に入る。」王峥はそう考える。現状の中核戦略は「ポジションをコントロールし、変動に耐え、確実性を探す」ことだ。
胡启聪も、短期的には海外のテクノロジー産業のトレンドと外部のリスク要因が引き続き市場を支配し続けるだろう、と認めている。具体的には、FRBの金融政策の方向性、世界の流動性の変化、中東情勢、国際貿易環境などの要因が含まれる。短期の避難（ヘッジ）心理は消えにくい。A株市場は相対的に独立しているものの、外部環境の影響を完全に免れることは難しい。
「短期的には、中東の衝突の不確実性はなお残り、高バリュエーションの資産は世界の流動性の引き締めによる衝撃をより受けやすい。国内では政策による景気下支えのシグナルが出ていることを踏まえると、市場には駆け引き（ボラティリティ）が生じる可能性はあるが、資金全体としてはなお様子見の状態かもしれない。」星石投資の副総経理方磊はこう述べる。中期の視点では、直近の下げを経ているため、この水準では過度に悲観する必要はない。
中性寄りのディフェンシブを維持することを推奨
外部の影響要因は不安定で、現在はどのようにポジション管理すべきか。セクター配置にはどんな方向性があるのか？
劉有華は、指数面ではおそらく引き続きレンジのボラティリティが続き、短期でトレンド的な上昇を形成するのは難しいと見込む。構造面では資金は引き続き「ディフェンスと均衡（バランス）の配置」を軸に動く可能性がある。第一に、不確実な環境下でも高配当・低バリュエーションのセクターは依然として配置価値がある。第二に、中小型株および成長スタイルは調整を経た後、流動性の改善や産業の触媒シグナルがさらに確認されるのを待つ必要がある。全体として、市場はなお「手持ち（既存）の奪い合い」による駆け引きが中心だが、リスクが徐々に放出されるにつれて、中期の構造的なチャンスは注目に値する。
ポジション管理について王峥は、中性寄りのディフェンシブ水準を維持し、反発の中で追い買いによる増資はすべきでないと提案する。地政学情勢がさらに明確になり、出来高が有効に拡大したのちに、リスクエクスポージャーの引き上げを検討するのがよい。セクター配置については、次の3つの手がかりに沿って進めることを推奨する。1つ目は、高原油価格とエネルギー安全のロジックの恩恵を受ける方向性で、電力チェーン（火力、原子力、グリーン電力運営事業者）、煤化工、そして値上げを転嫁できる化学製品を含む。2つ目は、キャッシュフローが安定した高配当ディフェンシブ資産で、銀行、水力発電、公用事業などは、ボラティリティが高まる局面で避難先プレミアムを持つ。3つ目は、地政学や原油価格に対して相対的に感応度が低く、自身の景況（景気サイクル）も上向きである「割安のまま売られた」方向で、蓄電池（ストレージ）チェーン、国産AIDCの計算（算力）チェーンなど。これらの資産は十分に調整された後、状況を見て戦略的に組み入れできる。テクノロジー成長のメインテーマについては、市場のムードが落ち着いてからの参入を推奨し、現状では前期のホットなテーマを盲目的に底買いするのは適切でない。
今後半年を展望すると、富荣基金は、A株市場の投資機会は「確実性」と「景気（景況度）」という2大主軸に沿って展開する見込みだと述べる。不確実性を抱えるマクロ経済環境の中で、安定したキャッシュフローと高い配当利回りを持つ防御的資産、たとえば公用事業や一部の金融セクターの配置価値が際立つ可能性がある。同時に、世界のエネルギー構造の変化も一部領域に構造的チャンスをもたらしており、エネルギー安全戦略とコスト優位に恩恵を受ける煤化工、新エネルギー、蓄電池などの方向は、景況度が改善する局面に入る可能性がある。さらに、国内の産業高度化の推進が続く中で、新質生産力を中核とするハイエンド製造領域、たとえば航空宇宙や電力設備などは、政策と産業トレンドという二つの追い風により、長期の成長ロジックは依然として堅固であり、調整が終わった後に市場の注目の焦点になり得る。
華源宏観の孫苏雨チームは、市場が投げ売り圧力を最も強くかける時期はすでに過ぎた可能性があるとして、投資家は積極的に次の方向に注目できるとする。すなわち、リスク選好の影響で一旦売られたが、ファンダメンタルズはなお比較的強いテクノロジー（算力、大規模モデル、電網設備、半導体設備など）、大幅調整を経た化学（ケミカル）や有色（銅、アルミ等）、ならびに中長期的にエネルギー中枢価格の上昇に恩恵を受ける新エネルギー（蓄電池、風力発電、リチウム電池等）である。消費全体はなお弱い回復局面にあり、株価は全体として底部にある。ディフェンシブ性が強いため、業績の良い消費系のリーダー企業に前向きに注目できる。
記者 朱灯花
編集テキスト 陳偲
73.65K 人気度
35.88K 人気度
19.33K 人気度
2.82M 人気度
414.14K 人気度
A株は取引量縮小の反発、いつ底を打ち安定するのか？
中東情勢の緩和観測のもとで、前夜の米国株が反発。3月24日、A株は全面高による反発を迎え、5136銘柄が値上がり（赤）、ストップ高（値上がり）銘柄は100。だが、日中の反発はやや「足踏み」感があり、主要指数や各セクターの上昇幅はいずれも限定的で、より終盤の押し上げに依存していた。売買代金は前取引日から3523億元減って2.1万億元。
分析者は、創業板指数は日中一時的に約2.5%下落し、終盤になってようやくプラスに転じたことは、成長スタイルの売り圧がまだ完全には出尽くしていないことを示すと指摘する。加えて出来高（量能）が明確に縮小しており、今回の反発が連続調整の後のテクニカルな修復であって、増分資金によるトレンド反転によるものではないことを示している。現在A株を主に左右するコア変数は、外部の地政学リスクが流動性およびリスク選好へ伝播することだ。短期的には「指数がもみ合い、構造が分化する」段階に入るとみられ、ポジションを抑え、変動に耐え、確実性を持つ銘柄を探すことが推奨される。
5136銘柄が値上がり
A株は寄り付き高で値動きが安定したのち、終盤の買いで上昇幅が拡大したが、全体としては昨日の下落幅に届かなかった。深市（深セン市場）の動きは特に弱かった。きょう、上海総合指数は+1.78%で3881.28ポイント、創業板指数は+0.5%で3251.55ポイント、深セン証券指数（深证成指）は+1.43%。科創50は+2.33%、北証50は+1.94%。上証50と上海・深セン300の上昇幅はいずれも1%を超えた。
出来高の縮小は明確で、上海・深セン・北京（京）3市場の当日売買代金は前取引日から3523億元縮小して2.1万億元に達した。レバレッジ資金のヘッジ姿勢に対するセンチメントも同時に強まり、3月23日までに3市場の信用取引（両融）残高は2.62万億元にまで低下した。
相場では、頁岩ガス、石油・ガス資源、天然ガス、煤化工（コール・ケミカル）、石炭、寧组合（Ningセット）が小幅に下落（微跌）。医療サービス、CRO、ミニ株、繊維、鉄鉱石は反発幅が大きい。
非鉄金属は連続で下げた後、きょう反発。直近5営業日の下落幅は9%前後まで縮小した。众源新材、丽岛新材、融捷股份、云南锗业、国城矿业、海星股份はいずれもストップ高。
申万（申銀万国）一級業種は全31。石炭、石油・石油化学は小幅に下落し、それ以外はすべて値上がりとなった。10のセクターは上昇幅が3%超で、環境保全、繊維・アパレル、建築資材、有色金属、鉄鋼、医薬品・バイオなどが含まれる。
公共事業（公用事业）の個別株14銘柄がストップ高。ディセン股份は「20cm」ストップ高。節能风电、粤电力A、金开新能、华银电力、浙江新能、绿发电力などの銘柄もストップ高。
全市場では合計5136銘柄が値上がり、ストップ高は100。329銘柄が値下がり（下落）、ストップ安は8。取引の活発な銘柄を見ると、きょうは日商100億元超が6銘柄のみ。紫金矿业は+5%超、阳光电源、宁德时代はいずれも下落（値下がり）。電力株では金开新能がストップ高。医薬サービス株では药明康德が約+7%。半導体株では德明利が約+9%上昇。
「底打ち・下支え」は検証待ち
きょうのA株の全面高による反発をどう理解すべきか。市場は本当に下げ止まり（底打ち）したのか？
恒生前海基金の基金マネージャー胡启聪は、中東の地政学情勢が緩和シグナルを放っていること、前夜の米国株など海外市場が全面的に反発して市場のムードが修復されたことはあるが、反発初期の資金の「買い（ロング）」意欲はなお慎重で、短期の指数の動きにはなお波がある可能性が高いと分析する。
排排网财富のリサーチ責任者劉有華は『国際金融報』の記者に対し、市場は短期的にまだ「もみ合い・整理固め」の段階にあると述べる。人民銀行がLPRを据え置き、政策のテンポが限界的に緩やかになる背景では、流動性がさらに緩むとの期待がいくぶん冷えた。一方で、米連邦準備制度（FRB）のやや強め（タカ派）的な発言にインフレの攪乱要因が加わり、外部の制約は明確には緩和していないため、リスク選好の修復には時間が必要だ。
「歴史的経験から見ると、急落の後の最初の反発が出来高の裏付けを欠く場合、通常は反復して綱引きになる。」尚艺基金の総経理王峥はこう分析する。現在判断できるのは、指数のレベルで短期リスクが一定程度放出された可能性があることだけで、「底打ち・下支え」にはなお時間をかけて検証が必要であり、今後は、出来高が効果的に拡大できるか、また外部の攪乱要因が緩和しているかに重点を置くべきだという。
王峥は、きょうのA株の全面高による反発は典型的な「修復相場」であるが、力加減は弁証法的に見なければならないと指摘する。第一に、創業板指数は+0.5%の微増にとどまり、日中は一時的に約2.5%下落した後、終盤でようやくプラスに転じた。これは成長スタイルの売り圧がまだ完全には出切っていないことを反映している。第二に、両市場の売買代金は昨日から約3500億元縮小して2.1万億元で、下げ幅は14%超。出来高が明確に萎んでおり、きょうの上昇は連続調整後のテクニカルな修復であって、増分資金によるトレンド反転ではないことを示している。
華源宏観の孫苏雨チームは、トランプがイランの電力施設への攻撃を5日間停止すると発表し、コアの要求はホルムズ海峡の再開とイランが核兵器を放棄すること、最低条件は「5日内にまとまらなければ続行打ち合わせなしで継続」とすることだと述べる。米国の態度転換は、イラン戦争開始以来で最も前向きなシグナルだが、これは市場のセンチメントをなだめる側面が強い。現状では米国の財政やウォール街も「スタグフレーション（景気停滞と物価上昇）」や再インフレを容認できない。30年米国債利回りが5%（またはその水準）が重要な観察点だ。国内では、製造業の底堅さが良好で、原油価格の変動に対して相対的に免疫がある。適度なインフレは上場企業の利益の修復に資するため、投資家は適度に楽観を保てる。
短期のヘッジ（避難）心理は消えにくい
現在市場の信頼感に影響するコア変数は何か。A株は短期的にどこへ向かうのか？
富荣基金の分析では、中東の地政学的緊張が続いて国際原油価格を押し上げ、世界的なインフレ懸念を一段と強めている。同時に、主要な先進国の金融政策のスタンスがタカ派に傾き、世界の無リスク金利の上昇を招き、バリュエーション（高い株価評価）に対する抑制要因となっている。
「現在A株を主導するコア変数は、外部の地政学リスクが流動性とリスク選好へ伝わることだ。」王峥はこう断言する。ホルムズ海峡の緊張が原油の中枢（基準）価格を押し上げ、「高い原油価格・高いインフレ・高い金利が長期に併存する」ことへの懸念が高まっている。FRBの利下げ観測は9〜10月まで先送りされ、ドルは短期的に強含みとなり、世界のリスク資産の評価アンカー（基準）が再評価を迫られている。これは、過去1年A株を支えてきた「弱ドル・広めのマネー（流動性が厚い）」という論理が試練に直面していることを意味する。市場は今、「株価を上げる（バリュエーションの上昇）」から「業績で稼ぐ（収益・業績を重視）」へ切り替える痛みの時期に入っている。内部では資金行動にも構造的な変化が見られる。すなわち、業界ETFの持分が縮小し、絶対収益型の資金が受動的に持ち株を減らし、「固収＋」商品の面でも解約圧力がかかっている。
「短期の市場は大概率で『割安の反動（超過下落の反発）—レンジ（値幅）でのもみ合い』の道筋をたどる。指数面では反復があり得て、『指数がもみ合い、構造が分化する』段階に入る。」王峥はそう考える。現状の中核戦略は「ポジションをコントロールし、変動に耐え、確実性を探す」ことだ。
胡启聪も、短期的には海外のテクノロジー産業のトレンドと外部のリスク要因が引き続き市場を支配し続けるだろう、と認めている。具体的には、FRBの金融政策の方向性、世界の流動性の変化、中東情勢、国際貿易環境などの要因が含まれる。短期の避難（ヘッジ）心理は消えにくい。A株市場は相対的に独立しているものの、外部環境の影響を完全に免れることは難しい。
「短期的には、中東の衝突の不確実性はなお残り、高バリュエーションの資産は世界の流動性の引き締めによる衝撃をより受けやすい。国内では政策による景気下支えのシグナルが出ていることを踏まえると、市場には駆け引き（ボラティリティ）が生じる可能性はあるが、資金全体としてはなお様子見の状態かもしれない。」星石投資の副総経理方磊はこう述べる。中期の視点では、直近の下げを経ているため、この水準では過度に悲観する必要はない。
中性寄りのディフェンシブを維持することを推奨
外部の影響要因は不安定で、現在はどのようにポジション管理すべきか。セクター配置にはどんな方向性があるのか？
劉有華は、指数面ではおそらく引き続きレンジのボラティリティが続き、短期でトレンド的な上昇を形成するのは難しいと見込む。構造面では資金は引き続き「ディフェンスと均衡（バランス）の配置」を軸に動く可能性がある。第一に、不確実な環境下でも高配当・低バリュエーションのセクターは依然として配置価値がある。第二に、中小型株および成長スタイルは調整を経た後、流動性の改善や産業の触媒シグナルがさらに確認されるのを待つ必要がある。全体として、市場はなお「手持ち（既存）の奪い合い」による駆け引きが中心だが、リスクが徐々に放出されるにつれて、中期の構造的なチャンスは注目に値する。
ポジション管理について王峥は、中性寄りのディフェンシブ水準を維持し、反発の中で追い買いによる増資はすべきでないと提案する。地政学情勢がさらに明確になり、出来高が有効に拡大したのちに、リスクエクスポージャーの引き上げを検討するのがよい。セクター配置については、次の3つの手がかりに沿って進めることを推奨する。1つ目は、高原油価格とエネルギー安全のロジックの恩恵を受ける方向性で、電力チェーン（火力、原子力、グリーン電力運営事業者）、煤化工、そして値上げを転嫁できる化学製品を含む。2つ目は、キャッシュフローが安定した高配当ディフェンシブ資産で、銀行、水力発電、公用事業などは、ボラティリティが高まる局面で避難先プレミアムを持つ。3つ目は、地政学や原油価格に対して相対的に感応度が低く、自身の景況（景気サイクル）も上向きである「割安のまま売られた」方向で、蓄電池（ストレージ）チェーン、国産AIDCの計算（算力）チェーンなど。これらの資産は十分に調整された後、状況を見て戦略的に組み入れできる。テクノロジー成長のメインテーマについては、市場のムードが落ち着いてからの参入を推奨し、現状では前期のホットなテーマを盲目的に底買いするのは適切でない。
今後半年を展望すると、富荣基金は、A株市場の投資機会は「確実性」と「景気（景況度）」という2大主軸に沿って展開する見込みだと述べる。不確実性を抱えるマクロ経済環境の中で、安定したキャッシュフローと高い配当利回りを持つ防御的資産、たとえば公用事業や一部の金融セクターの配置価値が際立つ可能性がある。同時に、世界のエネルギー構造の変化も一部領域に構造的チャンスをもたらしており、エネルギー安全戦略とコスト優位に恩恵を受ける煤化工、新エネルギー、蓄電池などの方向は、景況度が改善する局面に入る可能性がある。さらに、国内の産業高度化の推進が続く中で、新質生産力を中核とするハイエンド製造領域、たとえば航空宇宙や電力設備などは、政策と産業トレンドという二つの追い風により、長期の成長ロジックは依然として堅固であり、調整が終わった後に市場の注目の焦点になり得る。
華源宏観の孫苏雨チームは、市場が投げ売り圧力を最も強くかける時期はすでに過ぎた可能性があるとして、投資家は積極的に次の方向に注目できるとする。すなわち、リスク選好の影響で一旦売られたが、ファンダメンタルズはなお比較的強いテクノロジー（算力、大規模モデル、電網設備、半導体設備など）、大幅調整を経た化学（ケミカル）や有色（銅、アルミ等）、ならびに中長期的にエネルギー中枢価格の上昇に恩恵を受ける新エネルギー（蓄電池、風力発電、リチウム電池等）である。消費全体はなお弱い回復局面にあり、株価は全体として底部にある。ディフェンシブ性が強いため、業績の良い消費系のリーダー企業に前向きに注目できる。
記者 朱灯花
編集テキスト 陳偲