インド・ルピーはレンジ内で停滞、EM同業に対するテックおよびコモディティの押し上げが欠けている========================================================================= インドのデリー旧市街で道路沿いの両替所にて、2月2日、インド通貨の1ルピー紙幣を並べる男性。ロイター／Anushree Fadnavis · Reuters ジャスプリート・カルラ氏による 2026年2月26日（木）午後2:05（GMT+9） 2分で読めます この記事の内容: INR=X -0.08% MYR=X -0.08% ジャスプリート・カルラ氏による ムンバイ、2月26日（ロイター） - インド・ルピーは木曜日、ドルが総じて弱含むことに支えられ、わずかに堅調だったものの、投資家がテック、輸出、コモディティ比重の高いグローバル市場を好む中、2026年を通じて新興国の同業他社に比べて出遅れている。 ルピーはこれまでの1年間で約1%下落している。ブラジル・レアルは6%超の上昇、ドルに対するマレーシア・リンギは4%の上昇だったのに比べている。 この日の南アジア通貨は、IST午前10時30分時点で1ドル当たり90.86と、前セッションの終値90.9475に比べて、控えめに強かった。 新興国の同業他社に対するルピーの低迷は、昨年から引き継がれている。昨年は、継続的な海外ポートフォリオ流入、貴金属の輸入急増、米国との貿易摩擦に対処しなければならなかった。 米国とインドが2月上旬に貿易協定を発表してから、ポートフォリオ流入はやや回復したものの、投資家は引き続き、北アジアのテック比重の高い市場を好んでいる。加えて、ラテンアメリカの通貨のような、コモディティに左右されやすい通貨も好まれている。 こうした選好は株式市場にも表れており、インドのベンチマークNifty 50は今年約2.5%下落し、新興国株のMSCI指標が15%超の上昇を記録する中で、その後塵を拝している。 「昨年は、評価（バリュエーション）拡大が30%のEM株式指数の上昇のほぼ半分に寄与したのに対し、今年の上昇は、EM株式指数レベルでの業績（earnings）上方修正によってほぼ全面的に牽引されており、その修正はテックおよびコモディティ市場に集中している」—ゴールドマン・サックスのアナリストはメモの中でそう述べた。 地域のベンチマークと比べても、インドの株式とルピーは出遅れている。韓国や台湾のようなアジア市場では、人工知能をめぐる楽観が追い風になっている。 短期的には、3月の月内におけるプラスの季節性が通貨を断続的に下支えする可能性があるとしても、アナリストはルピーが下振れの主役（アンダーパフォーマー）であり続けそうだと見ている。 （ジャスプリート・カルラによるリポート。編集：ジャナネ・ヴェンカトラマン、ロノジョイ・マズンデル） 用語 および プライバシーポリシー プライバシーダッシュボード
インドルピーはレンジ内に停滞、EMの仲間たちのためのテクノロジーとコモディティの上昇を逃す
インド・ルピーはレンジ内で停滞、EM同業に対するテックおよびコモディティの押し上げが欠けている
インドのデリー旧市街で道路沿いの両替所にて、2月2日、インド通貨の1ルピー紙幣を並べる男性。ロイター／Anushree Fadnavis · Reuters
ジャスプリート・カルラ氏による
2026年2月26日（木）午後2:05（GMT+9） 2分で読めます
この記事の内容:
INR=X
-0.08%
MYR=X
-0.08%
ジャスプリート・カルラ氏による
ムンバイ、2月26日（ロイター） - インド・ルピーは木曜日、ドルが総じて弱含むことに支えられ、わずかに堅調だったものの、投資家がテック、輸出、コモディティ比重の高いグローバル市場を好む中、2026年を通じて新興国の同業他社に比べて出遅れている。
ルピーはこれまでの1年間で約1%下落している。ブラジル・レアルは6%超の上昇、ドルに対するマレーシア・リンギは4%の上昇だったのに比べている。
この日の南アジア通貨は、IST午前10時30分時点で1ドル当たり90.86と、前セッションの終値90.9475に比べて、控えめに強かった。
新興国の同業他社に対するルピーの低迷は、昨年から引き継がれている。昨年は、継続的な海外ポートフォリオ流入、貴金属の輸入急増、米国との貿易摩擦に対処しなければならなかった。
米国とインドが2月上旬に貿易協定を発表してから、ポートフォリオ流入はやや回復したものの、投資家は引き続き、北アジアのテック比重の高い市場を好んでいる。加えて、ラテンアメリカの通貨のような、コモディティに左右されやすい通貨も好まれている。
こうした選好は株式市場にも表れており、インドのベンチマークNifty 50は今年約2.5%下落し、新興国株のMSCI指標が15%超の上昇を記録する中で、その後塵を拝している。
「昨年は、評価（バリュエーション）拡大が30%のEM株式指数の上昇のほぼ半分に寄与したのに対し、今年の上昇は、EM株式指数レベルでの業績（earnings）上方修正によってほぼ全面的に牽引されており、その修正はテックおよびコモディティ市場に集中している」—ゴールドマン・サックスのアナリストはメモの中でそう述べた。
地域のベンチマークと比べても、インドの株式とルピーは出遅れている。韓国や台湾のようなアジア市場では、人工知能をめぐる楽観が追い風になっている。
短期的には、3月の月内におけるプラスの季節性が通貨を断続的に下支えする可能性があるとしても、アナリストはルピーが下振れの主役（アンダーパフォーマー）であり続けそうだと見ている。
（ジャスプリート・カルラによるリポート。編集：ジャナネ・ヴェンカトラマン、ロノジョイ・マズンデル）
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