Joby Aviationはこれまでで最も重要な航空機をついに発表しました。これが株式にとって何を意味するのか。

コード N547JX はあなたにとって何の意味もないかもしれません。でもそれは ジョビー・エアロノーティクス（JOBY +0.62%）にとってはすべてです。というのも、N547JX は、ジョビーの米国のエアタクシー事業が離陸できるか、それとも連邦航空局（FAA）によって永遠に地上に留められるかを左右することになる機体群の最初の機体だからです。そしてそれは、ついに飛行に成功しました。

この記事では、この機体がなぜ同社にとって非常に重要なのか、そして同社の株にとって何を意味するのかを説明します。

画像出典: Getty Images.

5 つ中 4 つ

同社が米国でエアタクシー・サービスの運航を開始するには、その電動垂直離着陸（eVTOL）機が FAA によって商業利用として承認される必要があります。この承認プロセスは 5 つの段階に分かれており、ジョビーの eVTOL のような新しい機種クラスでは特に複雑です。

同社は 2024 年 2 月に第 3 段階（設計評価）を完了しました。その時点で、承認された設計からプロトタイプの eVTOL を製造し、社内テストを実施し、そして最終的に、FAA の検査官が第 4 段階のテスト（Type Inspection Authorization (TIA) と呼ばれる）で評価するためのデータを収集する専門のセンサーを搭載した試験機を生産する必要がありました。

TIA は、最も厳格で重要な FAA のテスト段階です。というのも、第 5 段階は第 4 段階のテストが完了した後にキャリア証明書が発行されるだけだからです。これらの公式な「クレジット獲得のための」テストでは、FAA のパイロットや検査官が、各個別の航空機システムおよびコンポーネントを別々に検証できるだけでなく、航空機全体の性能を総合的に評価することもできます。

N547JX 機は、同社が TIA テストに参加するために製造した最初の機体であり、今年後半に開始される見込みです。11 月には地上での「電源投入」テストを成功裏に実施しました。これは、聞こえたままの意味で、ジョビーがすべての電気システムをオンにできたことを示します。これで、実際に空へ飛び立てることが証明されたのです。

行くべき道のりはまだある

この重要な節目が株価を押し上げるのでは、と思うかもしれません。特に、運輸省の eVTOL Integration Pilot Program による同社の大きな勝利の後です。ですが、発表以来、株は実際に約 17% 下落しています。なぜ急騰しないのでしょうか？

展開

NYSE: JOBY

Joby Aviation

Today’s Change

(0.62%) $0.05

Current Price

$8.15

注目のデータ

時価総額

$7.9B

本日の値幅

$8.00 - $8.17

52週の値幅

$4.96 - $20.95

出来高

83K

平均出来高

27M

総利益率

-3006.27%

さて、FAA の承認は非常に長く、厳格なプロセスです（ありがたいことに！）。また、そこで明らかになる設計上の欠陥や生産上の不具合は、何年も遅れを引き起こす可能性があります。たとえば ボーイング 777-9 は 2020 年 1 月に初のテスト飛行を行いましたが、設計および運用上の問題がいくつも発生した後、ようやく先週、つまり 6 年以上後に第 4 段階のテストを再開することが承認されたのです。もしジョビーでも同様のことが起きれば、株はおそらく石のように落ち込むでしょうし、二度と回復しないかもしれません。

小型の eVTOL なら巨大な 777 のジャンボ機より設計や生産上の問題を直すのはずっと簡単かもしれませんが、TIA テストは同社が乗り越えなければならない最大のハードルであり、無傷で終わるかどうかは誰にも分かりません。だからこそ株が非常に値動きが激しくなっており、極めてリスク許容度の高い人だけが検討すべき投機的な投資とみなされるべきなのです。

とはいきながら、ジョビーの株は現在、2021 年の当初価格を下回っており、2025 年の最高値からは 58% 下がっています。そのため、リスクに耐えられるプロ eVTOL 投資家は、今のうちに買いに入りたいと思うかもしれません。