BJ’s レストラン（BJRI）Q4 2025 決算説明会ハイライト：力強い売上成長と…

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2026年2月26日 14:03（GMT+9） 4分で読めます

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BJRI

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**総売上高**：3億5,540万ドルで、前年から3.2%増。

**同一店舗のレストラン売上成長**：2.6%（4.5%の来店客数成長により牽引）。

**レストラン営業利益率**：16.1%で、昨年の15.4%から増加。

**調整後EBITDA**：3,560万ドルで、昨年の3,310万ドルと比べて7.4%増。

**純利益**：1,260万ドルで、2024年の損失5.3百万ドルと比較して。

**調整後EPS**：希薄化後株式1株当たり0.66ドルで、昨年の0.47ドルから増加。

**売上原価**：25.5%で、前年に対して40ベーシスポイント有利。

**総労務費**：売上高に対して35.8%で、前年から不変。

**施設賃料および営業費用**：売上高に対して22.6%で、前年から30ベーシスポイント改善。

**一般管理費**：2,510万ドルで、売上高の7.1%に相当し、前年から20ベーシスポイントの増加。

**純有利子負債**：6,120万ドル。負債残高は8,500万ドルで、現金および現金同等物は2,380万ドル。

**自己株式の買い戻し**：Q4で約167,000株を540万ドルで買い戻し；2025会計年度で200万株を買い戻し。

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Release Date: 2026年2月25日

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ポジティブ要素

BJ's Restaurants Inc（NASDAQ:BJRI）は、販売と来店客数の成長が6四半期連続であることを報告しました。同一店舗売上は2.6%増、来店客数は4.5%増でした。

同社は、レストラン営業利益率16.1%および10%の調整後EBITDA利益率を達成し、前年同期比でそれぞれ70ベーシスポイントおよび40ベーシスポイントの改善を記録しました。

BJ's Restaurants Inc（NASDAQ:BJRI）は、季節限定の ezukis や改装したピザのプラットフォームなどの新メニューを導入することに成功し、顧客の反応が良く、来店客数を押し上げました。

同社は2025年に19件の改装を完了し、2016年以前の保有車両（店舗）のほぼ50%を近代化しました。これにより、顧客体験と業務効率の向上が見込まれています。

BJ's Restaurants Inc（NASDAQ:BJRI）は、2026年下半期に最大2店舗の新規出店を計画しており、今後の成長を支えるためにリフレッシュしたプロトタイプに重点を置いています。

ネガティブ要素

同社は、平均チェックサイズが1.9%減少しました。季節限定の ezukis や深夜帯の提供といった、より低価格の商品構成へのシフトが要因だとされています。

BJ's Restaurants Inc（NASDAQ:BJRI）は、牛肉および青果のコストが上昇し、第4四半期にコモディティバスケットで2.5%のインフレにつながりました。

労務費は売上高の35.8%と高止まりし、レストラン管理向けのボーナス費用の増加および労働者の補償費用の増加がありました。

事業のオフプレミス部門が減少しており、全体の売上成長に対する課題となっています。

一般管理費は、リーダーシップの移行に関連する費用および、将来の価値をもはや持たないため計上済みだった資本化費用により、20ベーシスポイント増加しました。

 






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Q & A ハイライト

Q: 売上におけるミックスシフトについて、またそれがプレミアム提供に対する貴社の価値にどのように影響するか説明していただけますか？ A: CEOの Lyle Tick は、Q4 のミックスシフトは主として、ezuki のメニューディールのようなバリュー提供によって引き起こされたものではないと説明しました。代わりに、それは季節限定の ezukis の人気によって影響を受け、より若い層を惹きつけました。その結果、平均支出は低いものの、来店客数が多いより多くのチェックが発生しました。特に深夜の売上でその傾向が見られます。同社は、2026年において一部のチェックがダウン（より安価な商品の選択）することを見込んでいますが、インフレに対する価格調整により純ベースのチェック（平均単価）の拡大を見込んでいます。

Q: 第4四半期のコモディティと労務におけるインフレの影響はどの程度で、2026年の見通しはどうなっていますか？ A: Lyle Tick は、第4四半期のバスケット全体のインフレは約2.5%であり、牛肉および青果のコストによってもたらされたと述べました。労務のインフレは2%〜3%の範囲でした。2026年については、前半は3%〜4%のレンジになることを見込み、後半は落ち着くとしています。

Q: 2026年を通じた売上のトレンドをどのように見込んでおり、Q1以降に重要なドライバーはありますか？ A: Lyle Tick は、社内モデルでは一部の動きはあるものの、特に取り上げるような大きな変更はないと述べました。同社は、すべての四半期にわたってコンプ（既存店）売上と来店客数で一貫した成長を目指しており、季節限定の ezukis のような施策による勢いを維持することに重点を置いています。

Q: 2026年のマージン拡大をけん引する要因は何で、レストラン・レベルのマージンで50ベーシスポイントの増加が見込まれますか？ A: Lyle Tick は、3つの要素を強調しました。①一貫した売上成長、②KPI による効率改善、③特に食品・飲料におけるグロスからネットへの取り組みに集中することです。活動ベースの労務モデルのロールアウトも寄与しますが、その全体的な影響は2027年においてより明確に見える可能性があるとのことです。Todd Wilson（CFO）は、50ベーシスポイントの拡大が自社の見通しと一致していることを確認しました。

Q: LTO によってどのように若年層と関わっており、ソーシャルメディアへの影響はどうなっていますか？ A: Lyle Tick は、長期的なエンゲージメントを測るにはまだ早いものの、年齢層をまたいで頻度が増えていることを確認していると述べました。同社はソーシャルメディア戦略を、インフルエンサーが制作したコンテンツへと切り替えており、それが大きなオーガニックのエンゲージメントとインプレッションを生み出しました。

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