マイリー・ヘルスケア2025年の売上高は332.82億、国際事業の比率は53%に上昇、研究開発投資は39.29億、累計特許数は12000件を超える。

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3月30日、マイレイメディカル（300760.SZ）が2025年の年次報告書を発表しました。報告期間中、同社は営業収益332.82億元、純利益84.51億元を実現しました。

第4四半期、マイレイメディカルの営業収益は74.48億元で、前年同期比2.86%増となりました。非経常利益を除く純利益（財務費用と所得税費用の影響を控除した後）は8.36億元で、前年同期比16.65%増です。同社の営業活動による純キャッシュフローの純額は28.72億元で、前年同期比111.31%増でした。

報告期間中、国際事業の営業収益は176.50億元で、前年同期比7.40%増となり、会社の総売上に占める割合は53%に達しました。そのうち、欧州市場は2024年の高成長の土台の上で、2025年にはさらに17%の成長を実現しています。また、国際の新興事業は前年同期比でほぼ30%の成長を達成しました。

2025年、マイレイメディカルの通期の研究開発投資は39.29億元に達し、総営業収益に占める割合は11.80%でした。この比率は再び上昇しました。大規模な投資の下で、マイレイメディカルの体外診断、生命情報とサポート、医学画像、新興事業という4つの主要領域では、高度な技術で次々とブレークスルーが続き、それによって事業の持続的な発展を推進しています。同社は数値化と知能化（デジタル・スマート）による医療エコシステムを拠り所として、「機器+IT+AI」の一体化戦略を継続的に推進し、ソリューションと製品エコシステムの進化を促してきました。その結果、単一の医療機器製品のサプライヤーから、医療機関の診療能力全体を高めるサービスプロバイダーへと、徐々に姿を変えつつあります。

特筆すべき点として、同社は年次報告書の開示とともに、2025年度の利益配分案も示しました。2025年度の同社の累計現金配当総額は53.10億元に達する見込みで、現金配当の配当率は65.27%です。2018年に同社が上場して以来、同社は再資金調達を行っておらず、連続7年にわたり配当を実施しています。これに、今回実施予定の2025年度配当を加えると、累計の配当総額は377.12億元に達します（買い戻し株式20億元を含む）。これはIPO募集資金額59.34億元の6倍超です。

国投証券の統計に基づく「調達・入札（招采）」データによると、2025年12月から2026年2月にかけて、マイレイメディカルの落札額は前年同期比12%増となりました。これにより、業界の市場回復に強い追い風が吹き込みました。2026年を見据えると、マイレイメディカルは、国際事業が再び急成長に回帰する可能性があると見込んでいます。発展途上国と欧州市場が成長を牽引することが期待され、国際事業の売上が会社全体の収益に占める比重もさらに高まる見通しです。一方、国内事業も2026年にはプラス成長を実現できる見込みで、2027年以降は同社がより安定した加速成長段階に入ると予想されます。

**　　年次報告書で初めて「4大プロダクトライン」を提示、新興事業は急速に発展**

今回の年次報告書において、マイレイメディカルは新興事業を初めて、従来の3つの主要事業（体外診断事業、生命情報とサポート事業、医学画像事業）と並列に位置付けました。これは、マイレイメディカルが過去の「3台の馬車（3ライン）」から、より広い領域へと事業を拡張していくことを示すものです。

具体的には、同社の第一のプロダクトラインである体外診断は、2025年に営業収益122.41億元を達成し、グループ全体収益に占める比重は36.78%です。すでに同社最大のプロダクトラインになっています。国内の売上構成の中では、体外診断事業の収益比率が48%に達しており、強い成長の粘り強さを示しています。

同社の体外診断の中核事業（免疫、生化、凝固など）について、国内市場での平均保有率がわずか10%前後にとどまっていることを踏まえると、なお大きな伸びしろがあります。同社は3年の時間をかけて、これらの中核となる体外診断事業の市場保有率を20%まで引き上げることを目標としています。各事業セグメントの中で国内化率が最も低い領域の一つである体外診断事業の国内拡容量は、ようやく始まったばかりであり、また同社の国内事業における長期的な最重要の成長ドライバーになるはずです。

国際市場においては、報告期間中、同社はMT 8000の全自動化されたスマート・フルラボ向け生産ラインを20セット余り導入し、MT 8000がアジア太平洋および独立国家共同体（CIS）市場で大量突破を果たした「初年度」になりました。ライン導入の突破に加え、大規模な集中調達プロジェクト、海外の高級な私立医療グループ、第三者系のチェーンラボなどの顧客群における導入突破も加速しています。同時に、同社は引き続き、生産・物流配送・臨床サポート・ITサービスなどのローカライズ・プラットフォーム構築を強化しており、DiaSysの製品導入や地域の物流倉庫などを含む統合作業は順調に進められています。

同期間、生命情報とサポート事業の営業収益は98.37億元であり、そのうち国際売上が当該プロダクトライン全体収益に占める比重はさらに74%まで高まっています。フロスト＆サリバンのレポートによれば、同社のモニター、除細動器、麻酔器、呼吸器の市場シェアはいずれも世界上位3社に入っているものの、注意すべき点として、生命情報とサポート事業における海外市場の平均保有率は、依然として国内の水準を大きく下回っています。今後、国際の生命情報とサポート事業は、長期にわたり安定的かつ迅速な成長を維持できる見通しです。

報告期間中、同社の医学画像事業は営業収益57.17億元を実現し、そのうち国際売上が当該プロダクトライン全体収益に占める比重はさらに65%まで高まりました。その中でも、超高端の超音波シリーズ製品のパフォーマンスが目立っており、上市2年目にして早くも売上が7億元超となり、前年同期比で70%増となっています。

新興事業は、初めて同社によって4大プロダクトラインに組み込まれたものの、マイレイメディカルの体制内ではすでに長年にわたり孵化・育成されてきました。同事業は、低侵襲外科、低侵襲インターベンション、動物医療などの成長ポテンシャルが高い領域をカバーしており、成長の勢いは非常に速く、かつ同社の将来の長期発展を支える重要なエンジンとしての役割も担っています。

報告期間中、同社の新興事業は営業収益53.78億元を達成し、前年同期比38.85%増となりました。会社全体の事業収益に占める比率は約16%で、そのうち国内の新興事業の収益が国内全体の事業収益に占める比率は20%超です。同社の低侵襲外科事業は、腹腔鏡手術の適用を中心に、腹腔鏡システム、エネルギープラットフォーム、超音波メス、吻合器などの高額消耗品や、使い捨ての一般消耗品といった、充実した製品群を構築しており、消化外科、胸部外科、婦人科、泌尿器科などの臨床のコア科をカバーしています。手術ロボットの領域では、腹腔鏡、エネルギープラットフォーム、手術器械などの分野における技術蓄積を融合し、垂直統合型のサプライチェーンの産業チェーン優位性と体系的な能力を活かして手術ロボット製品を投入し、高度な手術シーンの適用を継続的に拡大しています。さらに、人工知能などの先進技術も融合し、手術をスマート化・均質化へと推し進めています。

心血管領域では、惠泰医疗（HT）における電気生理とインターベンション領域の技術蓄積、およびチャネル優位性を背景に、マイレイメディカルは低侵襲インターベンション診療製品の研究開発と統合を加速しています。電気生理、冠動脈のアクセス（通路）および末梢血管インターベンションなどのコア領域を重点的に配置し、「国内拡容量と自主的イノベーション」を主導とする多層構造の製品群を形成しています。

一方、動物医療領域では、広い市場空間のもとで、体外診断、生命情報とサポート、医学画像システムという縦方向の延伸に基づき、マイレイメディカルの動物医療事業は、獣医師のニーズに適応する複数のサブセグメントへと横方向に拡張しています。将来も、同社は国際市場を主軸に事業拡大を進めると同時に、国内では業界団体や専門家との連携を通じて業界の技術標準の構築を後押しし、業界の健全な発展を促進していきます。

データによると、同社の新興事業はすでに高成長の潜在力を示しており、体外診断事業との合計売上が国内事業の売上に占める割合は、ほぼ7割に達しています。今後は、継続的な技術革新と複数のシーンへの展開、ならびにこれらの事業が位置する業界における巨大な成長機会を背景に、新興事業が同社の長期的な重要な成長エンジンになる可能性があります。

**　　自主イノベーションの初心は変えず、数値化・知能化の成果が至る所に花開く**

マイレイメディカルの4大プロダクトライン事業が急速に発展するための中核的な支えは、同社の確固たる自主的イノベーション能力にあります。設立から30年以上にわたり、自主イノベーションはマイレイメディカルの初心であり、同社の発展を駆動する基本戦略でもあります。現在、マイレイメディカルは世界の資源配分に基づく研究開発のイノベーション・プラットフォームを構築しており、強力なプロダクトの工学化とシステム統合能力を備えています。研究開発拠点は12の研究開発センターを設け、研究開発エンジニアは合計で5200人超。研究開発人員の構成比は24%を超えています。

中国の医療機器業界のリーダー企業として、同社は良好なグローバルな知的財産権保護体制を構築しています。2025年12月31日までに、同社は特許を合計12983件出願しており、そのうち発明特許は9399件です。さらに、特許は合計6567件が付与され、そのうち発明特許の付与は3409件です。

加えて同社は、信頼性、標準化、電源、パラメータ、ガス、プローブ、熱力学などの専門技術分野を扱う、複数の国際的に先進的な研究開発専門ラボも整備しています。そのうち、信頼性ラボと標準化ラボは中国適合性評価国家認可委員会（CNAS）の認定を取得しており、信頼性試験ラボはさらにIntertek、SGS、TÜV南徳などの国際的な第三者機関の認定も通過しています。

現在、新たな科学技術革命と産業の変革が加速して進行しており、人工知能の発展法則を深く把握し、技術の力で世界の医療エコシステムのスマート化の革命を推進することは、グローバルな医学界が直面するべき時代の命題であるだけでなく、人類の健康と福祉を高めるために必要な手段でもあります。

早くも2015年に、マイレイメディカルは自主イノベーションとAI時代の波の深い融合に向けた探索を始め、「機器+IT+AI」の数値化・知能化（デジタル・スマート）医療エコシステムの構築に全力を注ぎました。製品イノベーションからエコシステムイノベーションへの飛躍を実現し、数多くの有効な数値化・知能化成果を蓄積しています。

こうした臨床現場の実態を深く理解した上で、マイレイメディカルは「機器+IT+AI」の数値化・知能化医療エコシステムを構築しました。このエコシステムは、同社が体外診断、生命情報とサポート、医学画像、低侵襲外科、低侵襲インターベンションなどの複数のプロダクトラインにまたがって広く展開していることを土台にし、機器、情報システム、そして人工知能アルゴリズムの間にある壁を打ち破り、単一機器の提供から部門を超えた協調へと飛躍を実現しています。

その中で、同社の瑞智（Intelligent Wisdom）エコシステム、瑞検（Inspection）エコシステム、瑞影（Imaging）エコシステムは、それぞれ生命情報とサポート、体外診断、医学画像の3つのコア領域に焦点を当て、同社が臨床にエンパワーし、数値化・知能化への転換を駆動するための重要な手段となっています。

2024年12月、マイレイメディカルは世界初の、臨床現場に導入された重症医療の大規模モデル（LMM）である「启元重症医疗大模型」を発表し、臨床の診療における精度と質の全面的な向上を支援しました。報告期間中、同社は順次、「启元围术期医学大模型（周術期医学）」「启元医工大模型（医工）」「启元妇产大模型（婦産科）」「启元检验大模型（検査）」など、一連の領域特化型医学大規模モデルを発表しており、重症監視、周術期管理から、検査科、婦産科など複数の臨床シーンをカバーしています。

現在、融合イノベーションと複数機器の相互接続により、マイレイメディカルは多源の臨床データをリアルタイムに集約・分析できるようになっています。AI主導のスマートな品質管理（質控）、リスク識別、意思決定支援により、同社のソリューションは医療従事者がより短い時間で診療の意思決定を完了し、反復検査や誤りを減らすのに役立ちます。将来に向けても、同社は数値化・知能化によるリソース配分とプロセス最適化を通じて医療機関の人的負担を軽減し、運営効率を高め、医療経済学の発展に対して新たな考え方を提供していきます。

**　　三つの戦略を軸に、グローバル医療機器TOP10の目標へ**

三十数年にわたる革新的発展により、マイレイメディカルは次第に単一の医療機器製品のサプライヤーから、医療機関全体の診療能力を高める総合サービスプロバイダーへと変わってきました。また、「機器+IT+AI」の数値化・知能化医療エコシステムの構築を完了しており、院全体レベルの数値化・知能化されたトータルソリューションをカスタマイズして提供する能力を備えています。

新たな起点に立って、マイレイメディカルは将来に向けて明確な戦略計画を持っています。年次報告書の中で同社は、「数値化・知能化、国際化、ライン化（流水化）」という3つの戦略方向に沿って継続的に注力していくこと、そしてエクスデンデッド型（領域拡張型）のM&Aによって新興領域へ精密に展開していくことを明確に示しています。中長期的には、マイレイメディカルは、低侵襲外科、低侵襲インターベンション、動物医療などの新興事業を重点的に育成します。これらの事業における能力のブレークスルーは、同社の到達可能な市場と成長の粘り強さを大きく拡張し、同社の長期的な発展のための盤石な基礎を築くことになります。

数値化・知能化の領域では、マイレイメディカルは「機器+IT+AI」の数値化・知能化医療エコシステムを構築することで、技術革新によってグローバルな医療産業の数値化・知能化への転換を導くことに力を注いでいます。体外診断、生命情報とサポート、医学画像、および新興事業などの領域に関わる機器をベースにし、ITによって複数の部門や院区をまたぐデータの壁を打ち破るとともに、「启元」シリーズの医学大規模モデルに代表されるAI技術を導入して、臨床の意思決定と病院運営のために支援を提供します。このエコシステムは、医療の質・効率・コストを同時に兼ね備えることが難しい「不可能の三角形」を突破し、同社を単一の機器サプライヤーから、全体的な診療ソリューションと長期的な価値の共同創造のリーダーへとアップグレードすることを狙っています。

国際市場において、マイレイメディカルは差別化された発展戦略を採用しています。国際の成熟市場では、豊富な製品ポートフォリオと数値化・知能化の能力により最先端の医療機関を突破し、世界レベルのブランドを築きます。新興市場では、一気通貫のソリューションによって現地の医療インフラの整備と臨床研究能力の向上を支援します。この発展戦略を支えるのが、同社の海外ローカライズ戦略です。同社は現在、海外のサプライチェーン、生産、研究開発、マーケティングの全面的なローカライズを加速しています（海外の現地従業員の比率は90%超）。迅速で高効率な対応メカニズムとサプライチェーンを構築し、中国製造の規模優位性を、グローバルにおける現地ローカル化の競争上の参入障壁へと転換しています。

マイレイメディカルは判断しています。今後10年、海外の新興市場の国々は医療機器が急速に発展する追い風を受ける「風の吹くところ」になる可能性があります。新興市場の国々において同社はすでに幅広いマーケティングネットワークを構築しており、中国で蓄積してきたマネジメントとマーケティングの経験を複製するとともに、ローカライズ・プラットフォームの能力構築を組み合わせることで、市場占有率とブランドの地位が急速に向上する見込みです。新興市場の国々は、中国に代わってグループの持続的な成長を牽引する新しいエンジンになれる可能性もあります。将来のグローバル医療における新たなインフラ整備（新基建）の波の中で、同社は新興市場の国々を主要な成長動力としつつ、先進国においても継続的にブランドの知名度と影響力を構築し、グローバル化への浸透を加速させます。

設備の優位性を固めるだけでなく、マイレイメディカルは収益構造の最適化にも積極的に取り組んでいます。高い粘着性と高頻度を持つ「ライン（流れ）型の事業」（例：IVD試薬、低侵襲外科、介入向けの高額消耗品）を、長期発展の中核的な成長エンジンとして位置付けます。「機器+消耗品」の協同によるクローズドループを形成し、数値化・知能化のエコシステムが継続的に顧客の粘着性を強化することで実現します。

現在、マイレイメディカルは世界の医療機器業界において、すでに「開拓者」から「挑戦者」への役割転換を完全に実現しており、一部の成熟事業はすでに「リーダー」段階に入っています。今後の発展目標は、世界の医療機器ランキングの上位10社に入ることであり、リーダーとしての道を歩み続けながら不断に前進していきます。

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责任编辑：常福强