なぜマイクロンの株価は今日再び下落したのか

**マイクロン（MU 7.52%）株は、過去2週間にわたって概ね着実に下落しています――実際には決算以来です。金曜日に下げがいったん止まったものの、その後月曜日に再び下落し、米東部時間の11:50時点ではさらに5.6%下落しています。

問題はなぜか――特に、今朝マイクロンが受けた支援の投票を踏まえると？

画像出所：Micron。

RBCはマイクロンが大好き

StreetInsider.comで今しがた取り上げられたメモの中で、カナダの銀行RBCはマイクロンを称賛し、2026年Q2のDRAM価格で50%成長を見込み、その後も第3・第4四半期を通じて成長が続き、さらに2027年後半に入っても成長が継続すると予測しています。マイクロンは、より高い価格を取り込んでそれを売上――そして利益に変えるために、HBM4の生産を立ち上げています。

RBCはスマートフォンにおける需要の破壊があることを認めつつも、データセンターでのHBM需要が加速してこれを上回ると考えており、「今後のDRAM業界の景気循環性を抑えるのに役立つ」としています。

ただ、ここがポイントです。RBCの言う『需要の循環性が弱まる』という点は当たっている可能性があります。ですが、これがマイクロン株を“景気循環銘柄”のままにせずに済む、という点はおそらく間違っています。

展開

NASDAQ: MU

Micron Technology

今日の変化

(-7.52%) $-26.87

現在の価格

$330.20

主要データ

時価総額

$403B

当日のレンジ

$330.10 - $362.88

52週レンジ

$61.54 - $471.34

出来高

1.5M

平均出来高

38M

総利益率

58.54%

配当利回り

0.13%

マイクロンと高価格の問題

これは、先週のニュースでAlphabet（GOOG 0.05%）に関する証拠として見えていました。つまり、メモリ容量を縮小しつつ_性能を増やす_新しい圧縮技術です。この新しいGoogle技術は、突然出てきたわけではありません。むしろ、高いメモリ需要がある一方で供給が少ないのをGoogleが見ていて、それによるボトルネックを解消するための創造的な解決策を探している――という、かなり直接的な対応のように思えます。あまりにも高い価格が同社のAI事業の足かせにならないようにするための策です。

より多くの企業が同様の解決策を求め、そしてマイクロンやライバル企業が利益を取り込むために生産を増やす（つまり供給を増やす）ほど、HBMの価格は必然的に下がります。サイクルはまた下向きのトレンドになり、マイクロン株もそれに連れていかれます。